移動支付猛進棒擊 昔日新三板明星股淨利潤暴跌九成

　　移動支付猛進“棒擊”昔日新三板明星股 維珍創意淨利潤暴跌九成

　　每經記者 張 禕 每經編輯 姚祥雲

　　“時代拋棄你時，連一聲再見都不會說。”前段時間被瘋狂刷屏的這一“名句警言”，一語成讖，在新三板創新層公司維珍創意（430305，OC）身上殘酷映現。

　　日前，身為中國最大的ATM形象創新及安全防護產品供應商，維珍創意披露了一份令市場驚愕的業績預告：2017年預計實現淨利潤300萬元~390萬元，同比下降高達88.57%~91.21%！

　　對於業績大幅下降的原因，維珍創意將矛頭指向了近年來迅猛發展的支付寶、微信支付等移動支付方式，稱其替代了大量的小額現金支付，嚴重影響了銀行ATM等自助設備的布放。

　　上半年營收大降58%

　　兩年多前，淨利潤及股價接連走高的維珍創意被奉為新三板明星股，彼時董事長高利軍在信心滿滿地表示公司未來高速成長可期之時，或許沒有想到，一場嚴峻挑戰正在迅速降臨。

　　3月9日，維珍創意發布了2017年度業績預告，預計公司2017年實現淨利潤300萬元~390萬元，同比下降88.57%~91.21%。

　　對於這份成績單，維珍創意給出的解釋既直白又殘酷，稱由於2017年支付寶、微信支付迅猛發展，移動支付替代了大量的小額現金支付，嚴重影響了銀行ATM等自助設備的布放，造成公司全年業績出現大幅下降。

　　實際上，在2017年半年報中，該公司業務遇挫就已現端倪。2017年1~6月，維珍創意完成營業收入1769.78萬元，同比下滑58.21%；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤39.64萬元，更是同比暴跌96.95%。維珍創意表示，受國內第三方支付影響，國內商業銀行的自助設備布放量逐步放緩，公司上半年收入與利潤呈現下降趨勢。

　　這樣的境況，對於這家細分領域的龍頭企業來說，實在過於突然。資料顯示，維珍創意成立於2010年12月31日，一直主營銀行ATM形象創新及安全防護產品的工業設計、IT軟硬體研發、市場開拓、系統安裝及售後服務，主要客戶為各類銀行類金融機構。

　　記者翻閱年報發現，2013年以後，維珍創意的年淨利潤逐漸攀升至3000萬元以上。具體來看，2014年~2016年，公司分別完成營收6928.55萬元、9325.81萬元、1.10億元，對應實現淨利潤2524.18萬元、3176.84萬元、3412.76萬元。

　　不過，2014年，維珍創意毛利率為53.29%，2017上半年毛利率則降為48.89%。

　　研發投入佔比逐年下降

　　從維珍創意的定期報告看，除受移動支付發展衝擊外，該公司還面臨著人才短缺、市場競爭加劇等困境。

　　2017年半年報中，維珍創意表示，公司已經培養和積累了一批人才，但是隨著公司業務的不斷發展，研發設計人員、銷售人員均出現缺口。雖然公司一直在引進人才，但隨著公司規模的迅速擴張，新員工的融入和成長需要時間，使得一定時期內人員配置與公司發展不匹配。

　　誠然所述，近年來維珍創意員工數量增長並不明顯，2014年~2016年，該公司分別擁有員工99人、114人、124人。至2017年6月末，該公司員工數量為118人，較年初有所減少。

　　此外，雖然身為細分市場龍頭，但維珍創意還是表現出了市場競爭帶來的危機感，稱隨著銀行自助智能設備的需求不斷擴大，必然吸引大量的其他企業試圖進入該市場領域，因此競爭必將呈現越來越激烈的態勢。記者注意到，公開資料顯示，山東銀維科技股份有限公司、河北超越智能科技股份有限公司等企業皆將維珍創意作為了對標公司。

　　為應對競爭和市場變化，維珍智能表示，計劃進一步完善銷售網絡，加大行銷和公關力度，同時尋求行業內的並購機會。此外，將進一步通過自主創新，不斷開發個性化的新型智能產品，避免惡性競爭。

　　但從數據上看，相較其營收增長而言，近年來，其在研發投入上並沒有邁開大步。財報顯示，2014~2016年，維珍創意的研發支出分別為502.12萬元、565.63萬元、605.54萬元，佔當年營業收入的比例分別為7.25%、6.07%、5.53%，呈現逐年下降的趨勢。值得一提的是，2017年上半年，維珍創意1650萬元購入廣州市三處物業，表示主要用於研發中心的更新建設。

　　對於新技術帶來的衝擊，新鼎資本董事長張馳對記者表示，隨著互聯網+帶來的整個產業革命，催生了一批新的行業，也加速了一些傳統行業的更新換代，這個周期越來越快，甚至超出我們的想象，這是科技進步的力量。在這過程中，在企業一些層面也會有所體現，也是非常可以理解的。

　　張馳認為，作為投資人，一定會非常關注行業的生命周期問題，一些長盛不衰的行業比如生物醫藥等大健康產業，即使有科技革命衝擊，也不會消亡。而諸如新能源汽車產業、高端裝備製造、芯片產業等具有較高行業壁壘和技術壁壘的企業，也值得重點關注。

　　曾是新三板明星股

　　維珍創意於2013年8月掛牌新三板，但憑著圍繞銀行做生意的商業模式，該公司早在步入資本市場之前就贏得了資本的關注。

　　2012年，在維珍創意第二次增資中，北京中關天使投資管理有限公司（以下簡稱中關天使投資）出資100萬元，以4.38元/股的價格認購22.84萬股。值得一提的是，中關天使投資是由聯想柳傳志、新東方俞敏洪等40多位著名企業家聯合發起設立的天使投資機構，以“天使投資+創業輔導”的方式，投資中關村區域內有核心競爭力的、高科技的、有良好發展前景的創新型中小企業。

　　2014年，已成為新三板掛牌公司的維珍創意再獲一重量級投資機構青睞。當年4月，上市公司市北高新（600604，）以6.58元/股的價格全額認購維珍創意670萬股，持股比例達到18.65%，成為該公司第二大股東。

　　據統計，自掛牌以來，維珍創意共進行了4次定增，募得資金近1.7億元，其中有兩次發行價格達到了12.5元/股。就在去年，公司完成了自成立以來總金額最多的一次定增，以6.66元/股發行價共募得資金9990萬元。定增對象共有33名，其中新增了14名自然人投資者和8名機構投資者。

　　此外，2014年8月，維珍創意采取做市轉讓，僅一年多的時間，做市商就從2家增加至16家，股價也在這期間不斷推升，最高時達到了35.20元/股。日交易量也一度超越千萬，知名度不斷提高，還曾入圍“2015中關村高成長企業TOP100”。

　　雖然後期公司股價出現下行，但仍有投資者在不斷加入，股東隊伍越來越壯大。截至2017年6月末，維珍創意的股東戶數已達到699戶，其中機構投資者102戶。

　　但目前，該公司在二級市場的股價相較巔峰時期已大為縮水。在集合競價轉讓方式下，截至3月22日收盤時，維珍創意的股價僅為1元/股。

　　（實習生胡琳對此文亦有貢獻）

責任編輯：陳悠然 SF104