藥明康德IPO募資規模大降 獨角獸發行監管紅線仍在

　　彭博新聞社報導

　　【彭博】--藥明康德今日啟動A股IPO，將成為首支以IPO形式回歸A股的中概股。但其披露的預計募集資金使用額較此前縮水63%，意味著IPO發行規模可能大降。分析稱，此舉顯示大市疲弱以及管理層對醫藥板塊“獨角獸”的發行控價依然存在，料抑製醫藥股的反彈太空。

　　藥明康德（603259 CH）今天在上海證交所發布的招股意向書顯示，IPO發行數量不超過1.04億股，預計募集資金使用額為21.3億元人民幣，較公司此前預披露的57.4億元減少63%

　　根據公司另一份公告，預計定價日4月20日，發行日4月24日

　　東北證券財富管理部總經理郭峰在電話中表示，以使用額估算的藥明康德IPO規模大幅縮減，部分或受A股市場近期整體疲弱影響這顯示即便是“獨角獸”，管理層仍然分行業對發行市盈率有所控制至少對於醫藥板塊，管理層的控制沒有明顯放開，還是強調實際盈利，這有可能會抑製醫藥股的反彈太空

　　對於仍處於虧損中的互聯網企業等特殊行業獨角獸，可能無法按照市盈率紅線來定價 旭方投資合夥人基金經理王晨在電話中表示，藥明康德募資規模調減後，發行市盈率可能降至20倍左右，在23倍的發行市盈率紅線以下，可能顯示監管層希望給二級市場投資者較好的回報

　　即便發行市盈率降低，上市後藥明康德的市盈率可能還是會炒到較高的水準，比如50倍

　　注：基於藥明康德此前預披露的預計募集資金使用額57.4億元，天風證券在3月28日的報告中估計，其發行價約55.09元；

　　按2017年淨利潤預計，發行市盈率約40倍左右，充分顯示了政策對新經濟的支持和傾斜

責任編輯：陳靖