公募FOF業績來了！最高賺了近20％

中國基金報記者李樹超

隨著5月份行情收官，以公募基金為主要配置方向的公募基金中基金（FOF）業績也出爐。數據顯示，前5月公募FOF平均收益率為4.93%，而更為穩健的養老FOF平均收益為0.45%。與普通混合型基金相比，公募FOF、養老FOF均體現更加穩健、低波動的收益特徵，而大類資產配置和基金優選的投資理念，已經成為公募FOF重要的收益來源。

公募FOF前5月

平均收益4.93%

數據顯示，截至5月30日，13隻公募FOF（A、C份額合並計算）今年以來平均收益率為4.93%，實現了淨值穩健增長的勢頭。其中，前海開源裕源、海富通聚優精選兩隻混合型FOF分別以18.76%、17%的收益率列前兩名，大幅領先同類；上投摩根尚睿、泰達宏利全能優選A、華夏聚惠穩健目標A收益率也超過4%，分列第3至第5名。

普通投資者持有最多的41隻公募養老FOF，今年以來平均收益率為0.45%（淨值更新至5月29日），自成立以來累計收益率為0.49%，相較於公募FOF，該類型產品表現更為平穩，並體現了低波動的收益特點。其中，收益率最高的是中歐預見養老2035三年A，今年以來收益率達到5.03%，泰達宏利泰和養老（FOF）以3.11%的收益率位居其後。此外，成立於今年1月25日的次新養老FOF———興全安泰平衡養老（FOF），今年更是以8.03%的漲幅位居養老FOF前列。

北京一家大型公募資產配置部投資總監表示，在國內市場，債券基金波動率較低，而股票基金波動率太高，公募FOF的出現將逐漸彌補我國中等收益、中等風險投資品的欠缺，通過控制特定風險追求最優收益，公募FOF將為國內投資者提供更加穩健的投資品類。

“目前，首隻公募FOF成立不到兩年、首隻養老目標基金成立不足一年，FOF整體上體現了特定風險收益特徵和淨值曲線，FOF的波動率和夏普比都比傳統的偏股基金好，通過控制特定風險取得了相對穩健收益，普通投資者的持有基金的體驗也更好了。”他說。

強調大類資產配置

從公募FOF收益來源看，一季度重倉配置債基成為公募FOF最大的收益貢獻。

從一季報數據看，27隻公募FOF的基金規模合計118.06億元，其中，基金持倉市值為100.73億元，而前十大重倉持有債基的市值就達到44.04億元，在持倉基金市值中佔比高達43.72%。

上海證券基金評價研究中心一位分析師認為，從一季報來看，公募FOF更傾向於持有長期業績優秀的債券型基金，無論是純債基金或是普通債券型基金，外部債券型基金超過80%的產品，過去3年淨值增長率以及2018年累計收益率水準均位於同類平均水準之上；指數債券基金表現更是優異，過去兩年、2018年，2隻標準指數債券基金均排名同類前1/4。

另一方面，外部指數型股票基金中，長期業績穩健的股票型基金更受FOF青睞；偏股型基金中，FOF優選長期回報突出，回撤控制能力強的基金。

上述北京大型公募資產配置部投資總監分析，首先，公募FOF誕生以來，基金公司權益、固收、量化三大團隊相互借鑒和融合，整體提升了基金公司大類資產配置能力和投研水準；第二，FOF產品更加注重絕對收益考核，打破此前投資中追求短期排名和相對收益的弊病；第三，公募FOF還是基金“優中選優”的做法，挑選全市場最優秀的基金為FOF的組合。

“在2018年一季報中，首批公募FOF以大比例持有貨幣基金引發業內人士關注，今年上半年，重倉持有債基也成為公募FOF業績的‘壓艙石’，根據宏觀市場環境做好大類資產配置和基金優選，已經成為公募FOF產品的主要收益來源。”該投資總監稱。