群興玩具營收慘淡背後：轉型更新潛藏“淨殼”待沽

　　群興玩具營收慘淡背後： 轉型更新潛藏“淨殼”待沽

　　本報記者 張望 深圳報導

　　多次重組失敗的群興玩具（002575.SZ），已成為待價而沽的殼資源。

　　據4月25日公告，群興玩具正在積極尋求外延式並購引入優質資產，以提高公司盈利能力。

　　但21世紀經濟報導記者注意到，目前市值逾30億元的群興玩具，其2018年一季度的營業收入僅為27.94萬元，並且其2017年第三季度和第四季度的營業收入均為零。

　　“後續不排除通過借殼上市確立公司新的主業。”群興玩具總經理、董秘兼財務總監朱小豔在2017年度業績說明會上表示。

　　轉型更新懸疑

　　儘管營業收入慘淡蒼白，並且2017年業績下降267.76%成為上市以來首次虧損年份，但群興玩具依舊否認存在主要或全部業務陷入停頓及無主營業務的情形。

　　群興玩具在4月25日的公告中表示，2017年1月，公司明確玩具生產業務向玩具管道經營業務轉型更新，逐步減少並退出了玩具生產業務，但管道經營業務各項工作仍在開展籌建中，預計2018年第二季度、第三季度、第四季度將持續產生玩具管道經營營收。

　　“玩具生產製造業務在目前激烈行業競爭環境下，盈利太空已非常有限，公司放棄玩具生產製造從事玩具管道經營，有利於提供公司持續盈利能力，擺托玩具業務虧損困境。”朱小豔認為。

　　朱小豔還通過2017年度業績說明會透露，群興玩具的玩具管道業務剛起步，暫立足國內市場拓展，後續將在合適時機下積極拓展海外市場。

　　而群興玩具除了營收空白，其在職員工數量同樣少得可憐，尤其是其口口聲聲稱向玩具管道經營業務轉型更新，專業人員構成卻不成匹配。

　　根據4月25日公告，群興玩具2017年的員工數量為26人，而其2015年和2016年的員工數量分別達到779人與455人。

　　21世紀經濟報導記者查閱群興玩具2017年年報發現，其現有26名在職員工中，領取薪酬的為24人，而且僅有3人為銷售人員，其余為財務人員5名、行政人員18名，技術及生產人員均為零。

　　群興玩具宣稱“全力聚焦玩具管道銷售業務”的相關公告，是以“借助互聯網電商力量，通過B2B+O2O玩具管道電商系統、B2B2C+O2O+ECO電商客戶生態系統兩個階段的梯次推進、分步實施，最終完成公司業務的更新轉型，建成國內玩具生產企業數量最多、玩具品種最全的實體商場和專業電商平台”，但這樣的發展布局和目標，與其現有人力資源顯然存在矛盾。

　　“如果一家生產型企業要轉型做電商，戰略確定下來已經一年了還沒有實質性進展，並且對此沒有任何人力資源儲備，說明可能只是說說而已。”深圳一家上市公司高管向21世紀經濟報導記者表示。

　　不過，群興玩具公告亦稱，待公司玩具管道經營逐漸步入正軌後，將配合新業務的順利開展陸續招聘相關崗位合適人員，充實公司的業務人員團隊。

　　“後續公司將利用自己多年積累的玩具行業行銷管道資源、經驗以及主要業務銷售骨乾快速開展管道經營業務，力爭2018年產生相應的營業收入、實現扭虧為盈。”群興玩具董事長紀曉文在2017年度業績說明會上說。

　　“淨殼”進行時

　　其實，群興玩具在轉型玩具管道業務名義下的一系列運作，更主要的是為了推進並實現資產重組。

　　“公司將在符合法規制度的前提下，繼續需求優質資產、優質企業的並購重組以實現公司第二主業的拓展。”紀曉文和朱小豔在群興玩具2017年度業績說明會上皆作如是表述。

　　而群興玩具所謂除尚未正式起步的玩具管道業務之外的第二主業，就是“積極在能源、環保、軍工、數據、互聯網、醫療、教育、高端裝備製造等各行業、各領域尋求商業模式清晰、發展方向穩定、盈利趨勢明顯的投資機會和資產收購機會”。

　　但群興玩具從2014年以來已經經歷了4次重大資產重組失敗，而根據朱小豔在2017年度業績說明會上的表述，其未來的重組方向是借殼上市。

　　21世紀經濟報導記者注意到，群興玩具控股股東廣東群興投資有限公司已萌生退意，其在2017年12月22日書面確認正在籌劃股權轉讓事項，並預計該事項可能導致群興玩具實控人發生變更。而群興玩具此前一直拒絕公開借殼方及重組資訊，在深交所的關注下才於4月25日進行了回復。

　　資料顯示，此番欲借殼群興玩具的是貴州開磷集團股份有限公司（下稱開磷集團）。2018年1月5日，群興玩具實控人林偉章、董事長紀曉文與開磷集團達成了控股權轉讓意向，對方擬受讓佔群興投資23.78%的1.4 億股。但4月10日，群興玩具收到開磷集團通知稱，其借殼上市方案未能獲得國資監管部門批準，決定停止。

　　而群興玩具目前已相當於一個“淨殼”，在退出玩具生產銷售業務之際，其亦擬通過向社會公開征集受讓方方式出售所持有的廣東粵科融資租賃有限公司（下稱粵科租賃）20%股權，該等股權評估值為15209萬元。

　　但粵科租賃20%股權出售也跟群興玩具的玩具管道業務一樣進展緩慢，早在2018年1月6日，就有一家企業表達了擬受讓意向，可是，群興玩具及意向方尚未能達成與粵科租賃其他股東達成後續發展、股權權益、公司治理等結論性意見，因而至今尚無法確定最終的出售價格。

　　公告表明，粵科租賃對於群興玩具相當重要，2014年至2016年，其所持20%股權的投資收益分別為442.85萬元、1024.03萬元和1085.19萬元。由此可見，出售所持粵科租賃股權，表明群興玩具的“淨殼”步伐在加快。

　　“公司2018年將通過內涵發展推進玩具產業更新、通過外延式擴張拓展第二主業，確保持續發展。”朱小豔在2017年度業績說明會上表示。

　　（編輯：羅諾）

責任編輯：李鋒