正奇金融赴港IPO：上半年逾期超9億，曾“踩雷”金盾股份

聯想的金融版圖正在進行新一輪擴張。12月4日，聯想控股旗下的正奇金融控股股份有限公司（下稱正奇金融）在港交所披露招股說明書。若能順利上市，它將成為聯想控股旗下首家成功分拆上市的金融公司。

然而與此同時，除了高企的逾期率，正奇金融此前涉嫌違規自融、“踩雷”金盾股份等“黑點”也再次引起市場關注。

上半年逾期率達6.9%

五億資金逾期超1年

官網資料顯示，正奇金融成立於2012年10月，注冊資本30億元，聯想控股持股82.52%,主要業務是為中小企業提供綜合金融解決方案，包括融資租賃、商業保理、供應鏈管理、股權及夾層投資等。

聯想控股在2018半年報中指出，今年上半年，正奇金融實現收入共6.37億元，同比增長8%；淨利潤3.96億元，同比增長25%，約佔聯想控股金融板塊同期淨利潤的31%。

正奇金融的招股書進一步指出，截至今年6月30日，其總資產為200億元人民幣，與2015年12月31日的106億元相比，複合年增長率為29%。若以2017年收入計，正奇金融已是中國最大的中小微企業綜合金融服務提供商。

不過，除了亮眼的業績，正奇金融面臨的風險也同樣扎眼，高企的逾期率便是其中之一。《證券日報》援引第一網貸的統計數據指出，截至11月8日晚，共有79家網貸機構披露了10月份運營資訊，金額逾期率為1.22%。相比之下，正奇金融今年上半年的逾期率鋼彈6.9%，逾期金額共計9.5億元。從逾期時長來看，上半年逾期超一年的資金共計5.38億元，佔59.4%，逾期六個月以上的資金共佔65%。

至於造成逾期率高企的原因，《財經》新媒體昨天（12月9日）向正奇金融發去採訪函，截至發稿尚未收到回復。正奇金融相關工作人員在電話中表示，公司目前正處於靜默期，對此不方便給予回應。

但在其招股書中仍能找到些許答案。招股書指出，中小企業是正奇金融的主要服務對象，它們對市場條件、競爭及整體經濟狀況的不利變化更為敏感，對於其信用品質或欺詐行為，也更難進行準確的評估及檢測。同時，正奇金融的信貸投放主要集中於製造業、房地產、租賃及商業服務行業，在2015-2017年的貸款及應收投資總額中，投向以上行業的資金分別佔總量的66.1%、56.7%、58.7%。如今，隨著製造業更新及房地產調控政策持續收緊，在動蕩中進行轉型的中小企業也面臨更多經營風險，難免導致貸款逾期率攀升。

切割P2P業務為上市鋪路

擺脫自融質疑後再“踩雷”

當前，正奇金融的業務板塊包括融資擔保、小額貸款、供應鏈管理、權益類投資、融資租賃等。但在2015年10月，正奇金融還曾推出P2P平台奇樂融，進軍網貸行業。

上線兩年來，奇樂融多次被曝違規開展自融業務。所謂自融，即網貸平台通過發布標的，將融得的資金“左手倒右手”，為自身或關聯企業“輸血”。對於投資者而言，便等於將投資風險與平台的經營風險綁定在一起。2016年頒布的《網絡借貸資訊中介機構業務活動管理暫行辦法》已明確規定，禁止P2P平台開展自融業務。

據自媒體“深扒P2P”報導，奇樂融發布的“樂享盈-GZ-201701047”項目便涉嫌違規自融。該項目資訊顯示，貸款方為合肥市國正小額貸款有限公司，借款方僅被描述為“合肥某科技有限公司”。

但通過分析借款企業的成立時間、注冊資本及經營範圍等資訊，“深扒P2P”在文章中指出，該借款公司正是合肥太通製冷科技有限公司（下稱太通製冷），二者的以上資訊高度吻合，並且彼時正奇金融擁有太通製冷90%的股份。

（合肥太通製冷科技有限公司相關資訊來源：天眼查）

至於提供貸款的合肥市國正小額貸款有限公司，也是正奇金融的全資子公司。也就是說，該項目的借貸雙方互為正奇金融旗下的關聯企業。

但正奇金融對此給予否認。據媒體報導，當被問及借款企業是否是太通製冷時，正奇金融以保護客戶資訊為名未進行正面回答。

此次風波尚未平息，深扒p2p又發布了《柳傳志醒醒，聯想旗下P2P平台涉嫌違規》一文，揭露正奇金融的另一起違規自融交易。文章指出，在奇樂融發布的某一借貸項目中，借款方實則為拜博口腔醫療集團，它在2014年曾獲得來自聯想控股的一筆10億投資，因此與貸款方正奇金融互為聯繫控股旗下的關聯企業，二者之間的借款行為有自融之嫌。

對於謀求上市的正奇金融而言，頻頻被爆違規的奇樂融已成為絆腳石。來自天眼查的資訊顯示，2018年3月20日，負責運營奇樂融的安徽唯源金融資訊服務有限公司的投資人發生變更，正奇金融選擇退出，同屬聯想控股旗下的北京華夏聯合汽車網絡技術有限公司持股49%，成為奇樂融的最大企業股東。

不過，在甩掉P2P業務後，正奇金融仍沒有躲過“踩雷”的命運。9月25日，金盾股份發布公告，梳理40宗訴訟案件的基本情況及進展，正奇金融旗下的安徽國正小額貸款有限公司、深圳市誠正科技小額貸款有限公司作為原告牽涉其中，涉案金額分別為4074.67萬及500萬。

金盾股份在公告中表示，公司從未實施過上述案件涉及的借款或擔保行為，相關案件涉及款項均未進入公司账戶，案件的發生應為犯罪嫌疑人偽造公司公章、財務專用章、法定代表人私章，冒用公司名義實施借款或擔保導致，但相關訴訟、仲裁案件的最終結果，仍需以人民法院的判決、仲裁機構的最終裁決為準。

IT巨頭光環消散

聯想被調侃“賣電腦不如放貸”

儘管正奇金融能否順利上市仍是未知數，但對聯想來說，金融版塊的確正成長為新的支柱業務。

聯想控股發布的2018年中期財務報告顯示，在各項業務中，IT業務收入1438.78億元，金融業務收入19.8億元。但從淨利潤來看，金融板塊的利潤為12.5億，已遠超IT板塊帶來的8.5億利潤。

去年3月，聯想控股總裁朱立南曾表示，金融業務是目前和將來最有可能成為利潤支柱的業務。與此同時，聯想控股正在減少資訊技術業務在資產結構上的佔比，以減輕其對聯想控股股價可能帶來的消極影響。

當前，在蘋果、華為及小米等對手的夾擊下，聯想在IT領域的表現差強人意。楊元慶在2015年曾痛批聯想的手機團隊：“我去年跟你們說了幾次，要醒一醒，我甚至還說了你們拿榔頭敲都敲不醒，你們太慢了，在錯失機會。”

與此同時，聯想近三年的研發費用持續走低，與華為、中興呈相反之勢。據其年報顯示，聯想集團15/16財年、16/17財年及17/18財年的研發費用分別為14.91億美、13.62億美元和12.74億美元，這也令市場對其核心技術的創新能力日益失去信心。

今年4月，彭博社在報導中稱，在其統計的171支全球科技股中，聯繫集團是表現最差的一支。一個月後，聯想集團被從恆生指數成分股中剔除。

隨著昔日的IT巨頭光環日益消散，聯想開始轉而進入金融、人工智能、物聯網等更多領域，尋覓新的發展機會，其中金融業務的發展尤為迅速，聯想也因此被外界吐槽“賣電腦不如放貸”。

目前聯想控股旗下擁有多家金融公司，包括正奇金融、君創租賃、考拉科技、拉卡拉支付、漢口銀行、聯保集團、翼龍貸、蘇州信託等。除了欲赴港上市的正奇金融，拉卡拉支付早在2017年3月便披露了創業板IPO申報稿，目前仍在接受證監會審核。對聯想而言，當務之急是在IT業務之外培育更多新的增長點，更長久地走下去。“賣電腦不如放貸”雖有調侃之意，但或許也不是一件壞事。