東方資產墊付2000萬，什麽樣的P2P逾期AMC會管？

作者：吳華真 譚雅文

來源：獨角金融

12月11日，上市系網貸平台信融財富發布公告，稱中國東方資產管理股份有限公司（下稱“東方資產”）天津市分公司對信融財富的項目借款已經全部墊付並到账。

從8月份有消息稱四大資產管理公司（AMC）介入化解P2P風險，至今過了4個月，終於落地一單。

東方資產墊付的項目，是長沙可可檳榔屋有限公司（下稱“可可檳榔屋”）和湖南卓越投資有限公司（下稱“卓越投資”）在信融財富平台的借款，而卓越投資為上市公司加加食品（002650.SZ）的控股股東，加加食品實際控制人之一的楊振為可可檳榔屋的法人和董事長。

獨角金融翻閱加加食品公告發現，東方資產介入信融財富的資產處置，遠非AMC介入化解P2P風險這麽簡單。

僅僅是個“小概率”事件？

根據信融財富的公告，今年9月，就與東方資產就簽署了可可檳榔屋、卓越投資的《債務清償協定》，代上述兩公司各償還1000萬元債務。

直到12月11日，東方資產墊付的2000萬元到账。信融財富董事長齊洋對外表示，兩千萬全部到账，接下來將逐步兌付給信融財富的出借人，解決平台提現的問題。

AMC，即資產管理公司，東方資產與中國長城資產管理股份有限公司、中國信達（1359.HK）、中國華融(2799.HK)被稱為中國的四大AMC，是國務院批準設立的以解決不良資產為目的的金融資產管理公司，主要專注於收購、管理、處置銀行剝離的不良資產，現在也接收、處置其他金融機構和非對口銀行的不良資產。

這是AMC首次成功介入網貸資產處置，但僅從該案例分析，中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤告訴獨角金融，這只是一次偶然的小概率事件。

尹振濤指出，值得注意的是東方資產支付的2000萬本金只針對這一個違約項目。

7月前後，《關於信融財富近期經營狀況的情況說明》檔案流出。內容顯示，截至2018年7月12日，信融財富總成交量約185.61億元，借貸餘額約25.25億元；逾期上市公司共4家，金額共約3.98億元。

當時，信融財富官方回應稱，上市公司逾期屬實，前期已經用歷年來的利潤墊付了一部分，董事長齊洋本人也已經拿出8000萬元個人資金用於墊付，並且通過其他包括變現個人資產在內的多種方式籌措更多墊付資金。

特別是步森股份（002569.SZ）在信融財富上為某借款企業擔保的4000萬元借款項目未及時還款，遭信融財富多次公開追討。

可見在信融財富上，逾期項目眾多，為何東方資產隻介入了2000萬元的債務清償？

東方資產為何接管信融財富債務

對於AMC介入網貸資產處置正式落地的第一單，齊洋在接受媒體採訪時透露，東方資產在重組卓越投資，通過收購債權來重組。

獨角金融翻閱加加食品公告發現，2017年11月到2018年2月，加加食品控股股東卓越投資，及公司實際控制人之一楊振未經公司正常審批程式，以加加食品的名義為控股股東和楊振的自身債務提供擔保，截至9月16日，違規擔保的本金餘額為1.5億元。

在違規事項披露後，卓越投資決定與東方資產就債務解決問題達成方案。

也就是說，收購信融財富上卓越投資和可可檳榔屋的債權，只是該公司整體債務解決中的一部分。

東方資產在接受經濟觀察網採訪時回應稱，此次涉及到上市公司重組，後續應該沒有對信融財富其他債務進行處置的計劃，也印證了這一點。

AMC看得上P2P嗎？

近日，溫商貸推出了“債權置換菏澤房產”的方案；道口貸查封借款公司童創童欣的一批庫存貨物變現大約960萬元，又自行墊付277萬元，總共1237萬元進行兌付，類似的案例比比皆是。

今年8月，銀保監會召集四大AMC高管開會，要求四大AMC主動作為，以協助化解P2P爆雷風險。如今東方資產打響了第一槍，本以為會是P2P化解逾期的一根救命稻草，沒想到卻是個“偶然事件”，美夢成空，多少P2P投資人又要心碎一地了。

零壹財經首席內容官、零壹研究院院長於百程對獨角金融表示，“四大AMC處理資產一般會找有抵押的或者大額的資產包，比較傾向於尋找傳統資產。AMC畢竟不是互聯網公司，在處理P2P這類零散小額資產上優勢不大。”

網貸天眼分析師高才業對獨角金融分析，“目前大部分網貸平台借款項目都具有小額、分散等特點，而AMC更多的是處理大批量的企業類資產的，在相應的債權對接、出借人權益保障、接入門檻等方面存在很大不確定，不過在債券結構單一、金額較少的情況下，可以在取得相關權益人的同意的前提下通過歸集相應借款人債務，通過資產管理公司或其他管道需求與相關聯企業進行打包債務置換、債務處理。”

P2P這種小額分散的資產類型，入不了AMC的“法眼”，高才業認為，“客觀來說，AMC接管網貸不良資產是一種有益的嘗試，能夠最大限度保障出借人的合法權益，不過真正實現起來存在很大的困難。即使是此次信融財富事件，東方資產墊付原因更多的是因為負責該項目背後借款人上市公司的並購重組業務，而非專門針對P2P網貸資產。”

再加上，監管部門對資產管理公司的管理也較為嚴格，2018年上半年以來頒布了一系列加強不良資產行業監管的政策措施。《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》正式頒布，在消除多層嵌套、打破剛性兌付、限制期限錯配及監管套利等方面起到了重要作用。

這次，“東方資產全額墊付信融財富的項目借款2000萬本金”是個偶然事件，但一定程度上也緩解了平台的部分項目風險，具有積極和借鑒的意義。

不知道，第二例AMC介入化解P2P風險事件什麽時候出現？你有什麽看法，歡迎來評論區聊幾句。