永輝有沒有機會複製沃爾瑪的崛起之路？

上世紀，發端於一個叫阿肯色州的沃爾瑪異軍突起，隨後橫掃美國，並把觸角伸向了全球各地。阿肯色州是什麽概念，經濟差不多相當於泉州市，人口只有泉州的三分之一，但沃爾瑪的表現卻驚豔了全球零售業。

永輝發端於福州，近年來的突飛猛進，使得很多人都有一種情懷，就是希望永輝能成為中國版沃爾瑪，代表中國參與全球化競爭。經濟學家們也都認為中國一定會跑出國產版沃爾瑪，在外界一致看好的同時，永輝到底有沒有機會複製沃爾瑪崛起之路呢？

先來看下2017年中美各州/省/市GDP情況：

注：沃爾瑪僅賣場+山姆店數量超過百家的才列出數據

經濟總量經常影響一個區域市場容量，中國到底有沒有機會孕育出國產版沃爾瑪，GDP是衡量的一個重要指標。

2017年中美各州/省/市排名TOP40，中國佔據18席，美國佔據22席，雖然有4席之差，但中國GDP增速遠高於美國，這種差距隨時存在被拉平的可能。美國整體GDP雖然強，但還是有很多州經濟相當落後，像中國廣西GDP都可能輕鬆超過美國幾十個州。美國GDP強勢州為加利福尼亞、德克薩斯州、紐約、佛羅裡達、伊利諾斯、賓夕法尼亞等，其中加利福尼亞一枝獨秀。其它幾個強勢州與中國廣東、江蘇、山東、浙江等並未拉開差距。

既然中美GDP差距不大，那麽，中國就存在誕生國產版沃爾瑪的基礎條件。但為什麽中美零售業現階段差距會那麽大？

從社零總額來看，中國社零已經達到美國的93%。以中國高速的社零總額增速，很可能在2020年社零總量與美國並駕齊驅。但中國零售企業數據現階段卻並沒有跟社零總額指數相匹配。問題在於中國的平均收入僅為美國的7.3%，人均消費更只有美國的5.8%，跟美國一比天差地別。在收入分配上，中國是畸形的，普通大眾的極低收入正是影響中國零售業發展的關鍵。

大家看到中國富婆到首爾、東京掃貨是真的，沒事就去去非洲看看獅子、法國喂喂鴿子也是真的；但看到很多人在拚多多上實現人生購買第一台電視這也是真的。從數據上看，就是基尼系數大到不能說的秘密。

中國的社零總額是由地產相關、石油、汽車等行業撐起來的，而這三個盤口都是財富階層才能堆積起來的，沒有一個是便宜貨，拚多多是拉不起社零的。去年，汽車不行了，硬是靠石油漲價，才使得社零指數增速不那麽難看。窮人買不起車，就讓已經買車的人先來扛一扛。地產這塊又把居民杠杆拉得極高，民眾沒錢消費，拚多多火了。

中國居民收入分配不均衡、負債高，限制了居民消費能力。居民消費力被抑製，使得中國零售企業發展速度受到牽製，甚至因為擴張過快，出現倒閉。

近6年，中國平均收入從2000多美元升到4000多美元，呈現不斷上升趨勢。與美國56873美元的平均收入比較，存在較大上升潛力。如果中國繼續推動居民收入快速上漲，將使得零售業全面受益。這種受益會使得深度布局的零售企業享受到居民收入增長帶來的紅利。

沃爾瑪在TOP榜中，有13座城市大賣場+山姆門市家數在100家以上，都有規模優勢。其中德克薩斯州賣場389家，山姆店81家，實現高密度滲透。佛羅裡達以大賣場231家、山姆店46家緊隨其後。在其老窩僅300萬人口的阿肯色州布局了76家大賣場，9家山姆會員店。沃爾瑪的發展有自身經營能力的不斷提升，更多是美國經濟不斷發展、居民收入增加，以及沃爾瑪高覆蓋率享受的市場紅利。

美國人均消費支出以及可支配收入走出了連續性上漲行情，而中國的平均收入已經快接近美國上世紀20年代了。如果中國平均收入可走出美國這樣的大牛市，出現國產版沃爾瑪根本不在話下。

沃爾瑪能夠成為頭部並非把美國市場全面吃掉，而是吃掉了美國最多最好的城市。在美國很多州很多人都沒見過沃爾瑪。同時，沃爾瑪積極布局城市郊區化市場，通過大賣場所謂的農村包圍城市策略以及山姆會員店迅速覆蓋人口增量最大且競爭最小的區域。

美國經歷了城市化向郊區化轉變，促商業、服務向郊區擴散，城鄉差距縮小，中產階層擴大。工業化後，製造業、服務業大規模向城市聚集，城市擁擠、工業汙染等問題使得城市變得不那麽宜居。二戰後，一系列技術及交通革命使得工業從城市向郊區擴散成為可能，加之政府適時地推動郊區化進程，工業不需要再局限於城市，工廠主開始在郊區建廠或向郊區遷廠。

與此同時，中產階級、富裕的藍領工人開始大規模從城市向郊區遷移，尋找更宜居的生活環境。1940-1970年，郊區人口激增275%，而城市人口僅增長50%。隨著工廠、富裕人口向郊區遷移，商業、服務業也開始向郊區擴張，商業區、購物中心數量明顯增多。1950年代中期，全美只有幾十家購物中心，1960年有4500個，1970年有8000余家。除購物中心外，影院、餐廳、俱樂部、運動場等休閑娛樂設施也迅速向郊區發展。

由於科技進步及機械化程度提高，農村生產力得到提升，拉動農村居民收入水準提升。同時，郊區化下工業、商業、休閑娛樂業的崛起為農村帶來了大量就業崗位，農村與城市之間的界限逐漸模糊，中產階層數量不斷壯大。1946-1970年，中等收入群體所擁有的社會財富達到戰後至今的最高水準，居民消費水準普遍得到提升。

沃爾瑪雖然是國際化企業，但本土基本盤仍高達76%。中南美洲門市多，但消費力不行；中國市場潛力大，但目前平均收入水準也還比較低；印度這個神奇的國度根本就沒有地方開店；非洲靠南非撐著。

所有的國際零售企業都是靠本土盤來撐著，行情差，也盡量是賣掉海外業務，守住基本盤。

沃爾瑪之所以能做成頭部，在於從阿肯色州起步後，迅速向四周擴散，拿下隔壁德克薩斯、路易斯安那、密西西比、佛羅裡達、伊利諾、密蘇裡、田納西等州，而德克薩斯、佛羅裡達、伊利諾等又是美國GDP頭部。沃爾瑪從而坐實美國的南部之王。

沃爾瑪除了第一家門市誕生在阿肯色州，其第一家平價購物廣場放在了密蘇裡州，第一家山姆會員店卻是放在隔壁奧克拉荷馬州。

Costco誕生於加利福利亞，也就是美國GDP之霸，專業吃東西海岸。

克羅格誕生於俄亥俄州，周邊戰況一直都挺激烈的。

塔吉特則誕生於明尼蘇達，坐北向南。

美國超市幾大家族各自都有自己的基本盤，都以得GDP頭部城市得天下。

TOP40榜中，中國佔了18個省份，但沒有哪個超市品牌能夠拿下頭部省份。永輝在福建、重慶兩地基本打成頭部企業。但福建重慶GDP加起來還不如一個山東多。廣東誰都不服誰，江蘇也就華潤強些，山東、浙江、河南、四川等地都沒有頭部企業跑出來。混亂的戰局給了永輝整合市場的機會。

永輝拿下百佳就是覬覦廣東市場這塊最大的蛋糕；想吃中百，是因為中百在湖北已經扎根得不錯。河南、四川、安徽都在逐步成為永輝的優勢區域，最近兩年重點滲透的江浙，門市數量都在50家以上。

從永輝現在的門市布局來看，廣東、江蘇、浙江、四川、安徽、河南、陝西等地都要加速超過百家門市，才能實現覆蓋率，形成規模優勢。

從永輝現在的門市儲備厚度來看，開店與並購會同時啟動。現有物業資源租賃價格處於低位，從去年開始，利群、步步高，甚至大張等不少零售企業都開始重新進入擴張階段；盒馬等新零售企業更是瘋狂搶點，存量物業被加速釋放。僅憑儲備門市資源是不足以支撐其成為中國版沃爾瑪野心的。同時，不少零售企業掌握了優質門市資源，但估值又處於低位，給了並購最好的機會。

像以前的並購巨頭海航商業基本沒錢了；華潤萬家在不斷退出市場，從GDP前列省市山東、北京、福建等不斷出局後，光靠江蘇、廣東可能守不住，華潤要與2019年排行榜頭部無緣了。隨著大潤發、沃爾瑪發力，華潤萬家很可能步聯華超市後塵，淪為第二檔選手。中國超市頭部三劍客變成永輝、大潤發、沃爾瑪。

如果中國平均收入能夠出現美國一樣的大牛走勢，永輝現在的擴張步伐還顯得偏慢。國民收入的不斷增加才是企業爆發的最根本因素。相信國民收入會不斷加速走強，則永輝必須加速滲透，實現高密度覆蓋以及郊區化潛伏。伴隨著居民收入紅利釋放，會自動享受發展帶來的紅利。如果中國居民收入出現停滯，則中國根本不具備出現國產版沃爾瑪的土壤，開得越多，以後關的也會越多。