政協委員賀強：建議穩妥有序放鬆股指期貨限制性措施

　　證券時報網（www.stcn.com）03月11日訊

　　全國政協委員、中央財經大學金融學院教授賀強日前在《關於促進股指期貨市場功能正常發揮的提案》中建議，為滿足投資者套期保值需求，進一步改善市場投資者結構，有必要促進股指期貨市場功能正常發揮，從而服務股票市場和實體經濟發展需求。

　　賀強表示，2015年我國股票市場異常波動期間，中國金融期貨交易所（下稱中金所）采取了一系列嚴格管控措施，有效抑製了股指期貨市場的過度投機。但是，由於市場成交量出現大幅下滑，市場功能的發揮也受到嚴重的影響。2017年2月和9月，中金所先後兩次對股指期貨交易安排進行調整，適度放寬了相關管控措施，但市場流動性狀況仍然沒有改觀。

　　“流動性不足導致套期保值者難以有效尋找交易對手方，套保轉倉困難大，股指期貨套期保值功能發揮受到很大限制。”賀強在提案中指出，這種流動性不足的狀況不僅造成境內風險管理工具的缺失，也為境外市場借機做大提供了太空。

　　賀強建議，為了保障股指期貨市場功能的正常發揮，更好地滿足資本市場風險管理需求，提高資本市場國際競爭力，首先應在合理控制股指期貨市場過度投機的前提下，對股指期貨限制性措施繼續進行穩妥、有序的放鬆，改善股指期貨市場流動性，促進股指期貨市場功能發揮。

　　其次，需進一步加快金融期貨市場發展步伐，豐富金融期貨產品體系，充分滿足投資者日益精細化的風險管理需求。

　　再次，完善股指期貨交易機制，將成熟市場場外協商交易方式引入股指期貨市場，更好地滿足機構投資者風險管理的需要。

　　此外，賀強還建議，為適應現貨市場發展需要，在嚴控系統性風險和過度投機的前提下，推動股指期貨市場對外開放，吸引更多的境外專業投資者參與，為境內A股吸引更多的長期投資資金，同時也可為境內走出去的專業投資者服務，為其規避系統性風險提供更為便捷的手段。

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責任編輯：陳悠然 SF104