力帆股份深陷資金困局：4.5億募資“輸血”遭監管“逼停”

財聯社（成都，記者崔文官）訊，老牌車企力帆股份（601777.SH）近年來麻煩不斷，業績暴跌、轉型新能源遇阻，資金更是捉襟見肘，公司只得用募集資金“拆東牆補西牆”，不過隨著資金狀況的惡化，3.79億元募集資金暫時補充流動資金到期無法歸還，引來監管的問詢函。

按照此前規劃，公司籌劃將4.49億元募集資金永久補充流動資金，在前期三筆閑置募集資金暫時補充流動資金的4.49億元中，3.79 億元於2019年7月5日到期，另有1000萬元和6000萬元分別將於2019 年12月和2020年4月到期，上述三筆資金均未歸還。

力帆股份日前在回應上交所問詢函時表示，“在3.79億元歸還之前，暫不啟動永久補充流動資金程序。”在此之前，力帆股份為了緩解資金危機已經將旗下部分優質資產變賣，而今隨著募集資金“輸血”計劃被監管“逼停”後又將面臨怎樣的境遇？

4.5億募資“輸血”被“逼停”

力帆股份此次遭遇問詢實際上與四年前的一宗定增有關，查詢相關資料可知，2015年1月，力帆股份向七名認購對象非公開發行人民幣普通股2.43億股，每股發行價格為人民幣7.00元，扣除發行費用後，募集資金淨額16.63億元，用於“汽車新產品研發”項目。

按照力帆股份公告披露，公司募投項目之“汽車新產品研發項目”主要包括820、X50、X80、X55和X70五款車型，2015年、2016年、2017年分別研製推出了820、X50、X80，而X55和X70項目因市場原因暫緩投入。

截至2019年6月30日，募集資金累計投入12.17億元，尚未使用的金額為4.49億元（包括累計利息）。而在今年7月初公司發布公告稱終止的“汽車新產品研發”項目，尚未使用的4.49億元募集資金，除了29萬元，其他資金都已用於臨時補充流動資金。

據悉力帆股份分別於2018年7月6日、2018年12月17日和2019年4月16日三次使用募集資金合計4.49億元暫時補充流動資金。其中在前期三筆閑置募集資金暫時補充流動資金的4.49億元中，3.79 億元於2019年7月5日到期，具體來看3.79億元中2億元用於兌付承兌匯票、1.57億元支付承兌匯票保證金、0.13億元用於支付貨款。

另有1000萬元和6000萬元分別將於2019 年12月和2020年4月到期，上述三筆資金均未歸還。這也引發監管的關注，公司收到了上交所問詢函。上交所要求列示4.49億資金暫時補流的具體用途，明確說明是否無法按期歸還募集資金，並說明具體原因。是否存在募集資金被直接或間接挪用、佔用等違法違規的情形。

力帆股份在日前的回函中明確表示，3.79億元暫時補流資金已到期，公司目前流動資金緊張，短期內無法歸還。在未歸還3.79億元募集資金前，公司不再啟動募集資金永久補充流動資金程序。

對此公司解釋稱，截至今年上半年末，上市主體（國內）的貨幣資金總額為53.26億元，受限總額42.39億元，公司生產經營還需資金周轉，短期內難以籌集大量資金。

實際上公司的資金危機由來已久，今年6月中，控股股東力帆控股所持公司6.03億股被司法凍結，其原因是為力帆股份全資子公司力帆乘用車1億元融資租賃擔保，部分出現逾期。

業績危機引發多米諾骨牌

2018年年報顯示，期末公司貨幣資金54.03億元，短期借款高達91.61億元，一年內到期的非流動負債為26.5億元。公司受限資產餘額合計達107.71億元，佔公司總資產的38.6%，其中受限貨幣資金46.14億元。

2018年力帆股份資產總計279.05億元，總負債203.53億元，資產負債率為72.94%。其中，流動負債187.8億元，流動資產為134.29億元，流動資產無法覆蓋流動負債。流動負債中，短期借款達91.61億元。貨幣資金為54.03億元，不及短期借款的60%。

為緩解資金困局，2018年10月公司將15萬輛乘用車項目的生產基地轉讓給重慶兩江新區土地儲備整治中心，獲得33.15億元資金；2018年12月，又將重慶力帆的乘用車生產資質以6.5億元的價格出售給車和家。上述資產是力帆股份目前為數不多的優質資產，隨著出售力帆股份的造血能力進一步被削弱。

進入2019年，力帆股份財務狀況並未好轉，一季度公司營收22.47億元，同比下降31.07%；淨利潤虧損9720.48萬元，同比下滑257.56%；扣非後淨利潤虧損9104.48萬元，同比下滑222.21%。貨幣資金減少為49.68億元，流動資產121.97億元，同期流動負債184.15億元，短期借款89.38億元，流動負債已是流動資產的1.5倍。

資金問題的背後則是公司持續低迷的業績，2018年公司實現營業收入110.13億元，同比下滑12.6%；淨利潤 2.53 億元，同比增長48.34%；但扣非後淨利潤巨幅虧損21.50 億元，同比大降 1047.68%。2016 年至今，扣非後淨利潤連續三年為負。

公司7月15日公告稱，6月份傳統乘用車銷量為1075輛，同比下降88.62%；新能源汽車銷量為246輛，同比下降69.29%。上半年，新能源汽車銷量1257輛，同比下降60.66%。

此前銷售總體穩定的摩托車、摩托車發動機、通用汽油機等產品，也在今年大幅下滑。目前，力帆股份尚未公布半年業績預告，但產銷如此大幅度下滑，力帆股份的業績短期內不容樂觀，而公司此前也曾嘗試轉型氫能源，但目前仍無實質進展。

此外記者注意到，今年5月份上交所向力帆股份發出年報問詢函，31個問題涉及流動性與償債能力、業績等多個方面，但時至今日公司仍未回復，力帆股份能否扭轉目前的困境嗎，就上述問題，記者致電公司相關人士，但是截至發稿尚未收到回應。