證金狂吃申萬等九大券商股份 持股比例均逼近舉牌線

　　今年一季度被證金公司增持股數最多的是申萬巨集源，其次是招商證券和東方證券。

　　■本報記者 呂江濤 

　　隨著上市公司2018年一季報披露完畢，證金公司在今年一季度的增減持情況也跟著浮出水面。其中，證金公司在今年一季度對券商板塊的大舉增持尤為引人關注。

　　據《證券日報》記者統計，今年一季度，30家A股上市券商中有16家公司都得到證金公司增持，僅增持股數超過5000萬股的券商就有7家。而從持股比例看，截至今年一季度末，證金公司對中信證券、海通證券、國泰君安等9家券商的持股比例都達到4.9%，接近舉牌線。

　　一季度券商業績滑坡 證金公司增持熱情不減

　　在4月份最後一個交易日結束之後，中信證券等多家上市券商“壓哨”披露2018年一季報。此後，證金公司在今年一季度大舉增持券商股成為“五一”小長假期間投資者關注的焦點。然而，券商行業今年一季度的業績整體下滑，多數券商股的股價在4月下旬創出年內新低。要不要以更低的價格，跟隨證金公司買入券商股也成為投資者熱議的話題。

　　據記者統計，今年一季度30家A股上市券商共實現營業收入600.16億元，同比微降；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤188.63億元，同比減少近11%。從券商主營業務來看，一季度業績下滑主要源自經紀、自營和投行業務低迷。

　　不過，雖然多數上市券商在今年一季度遭遇了營收和淨利潤雙降，但證金公司的對券商增持的熱情不減。今年一季度，證金公司增持了16家券商股，佔A股全部30家上市券商的55.2%。其中，獲增持股數最多的是申萬巨集源，證金公司今年一季度增持申萬巨集源7772.44萬股。招商證券和東方證券緊隨其後，今年一季度分別獲得證金公司增持7608.83萬股和7042.08萬股。此外，獲增持超過5000萬股的券商還有華泰證券、中國銀河、國泰君安及長江證券。

　　今年一季度，證金公司持股比例變動較大的還有招商證券和東方證券，持股比例增加幅度均超過1%。此外，廣發證券、國元證券、光大證券、東興證券、東北證券、國信證券及海通證券在今年一季度也都獲得了證金公司不同幅度的增持。

　　值得一提的是，證金公司在去年四季度新進入東北證券、中國銀河前十大流通股股東行列，而在今年一季度這兩家券商又得到證金公司的大手筆增持。與去年第四季度末相比，今年一季度證金公司對東北證券、中國銀河的增持幅度分別為62%、197%。

　　對9家上市券商持股比例接近舉牌線

　　在今年一季度大舉增持券商股之後，證金公司對多隻券商股的持股比例也創出新高。據《證券日報》記者統計，截至今年一季度末，證金公司對9家上市券商的持股比例達到4.9%，分別是中信證券、國金證券、海通證券、東方證券、東興證券、國泰君安、興業證券、東吳證券和光大證券。

　　持股比例接近5%，卻不跨過舉牌線，這在業內被稱為“準舉牌”。這一手法大規模的運用始於2016年三季報披露期，恆大人壽“準舉牌”多隻個股，引起相關個股持續上漲。而在2017年上半年，證金公司也曾“準舉牌”多隻券商股，2017年半年報披露後，證券板塊上漲行情開啟，整體漲幅超過10%。

　　此外，截至今年一季度末，證金公司對華泰證券和招商證券的持股比例雖未達到4.9%，但也超過4%。其中，華泰證券一季報顯示，今年一季度末，證金公司持有其3.5億股，持股比例4.88%，為華泰證券的第四大股東，證金公司在今年一季度增持華泰證券0.62億股。與華泰證券類似，證金公司對招商證券的持股比例也從去年四季度末的3.37%上升至今年一季度末的4.51%。

　　對於當前A股上市券商的投資價值，據某大型券商非銀團隊日前發布報告稱，近五年來，券商行業的集中度整體呈持續提升趨勢，且近兩年來集中度提升趨勢加速，上市券商是這一趨勢的主要貢獻者。該券商非銀行業分析師認為，目前券商板塊的PB估值、基金持倉水準均處於歷史低位，經歷了今年一季度充分的調整之後，板塊有望在二季度迎來反彈的投資機會，發行CDR、MSCI資金入市等有望成為催化劑。

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