新高教布局6省6所院校，在校生激增72％

3月31日，港股上市公司新高教集團發布2018年財務報告。中國新高教集團成立於1999年，提供純正的高等教育服務，2017年上市之後開啟資本化發展，繼續擴張步伐。截至2018年12月31日，新高教共運營及投資了6所大學，在校生人數達到歷史新高9.35萬名，激增72%。

收入7.28億，在校生激增72%

2018年，新高教集團總收入7.28億元人民幣，同比2017年的5.43億增長34.07%；主營業務收入為5.61億，毛利2.86億元人民幣，同比增長25.44%；淨利同比增長9%達2.54億人民幣。

截至2018年12月31日，新高教在校生人數從2017/2018學年的5.43萬人增至9.35萬人，漲幅突破70%。從具體在校生人數分布來看，新高教的自建院校——雲南工商學院人數最多，佔集團總在校生人數的30%；新高教在報告期內完成了對洛陽科技職業學院及哈爾濱華德學院的收購，兩所學校分別向集團貢獻收益0.48億元及0.20億元人民幣，合計貢獻在校生人數3.04萬人，佔比32%。

學費與住宿費均有不同程度的提升。2018年，新高教集團的學費收入從2017年的3.81億元人民幣增至5.12億元人民幣，住宿費收入從2017年的0.34億元人民幣增加至0.49億元人民幣，學費收入是新高教集團主要收入來源。相對應的，收入增加的原因也與此相關：（1）雲南及貴州學校在校生人數增長13.7%；（2）生均住宿費漲幅9.9%；(3)河南及東北學校收購完成後並表的影響。

上市兩年：外延加速，跨省市布局

2015—2018年，新高教業績逐年上升，收入從2015年的3.23億元人民幣，增長至7.28億元人民幣，年複合增長率為31.11%；毛利從1.36億元人民幣增加至2.86億元人民幣，年複合增長率為28.12%。2018年毛利率和毛利增長率均有所下降，報告稱，這主要是由於集團加大教學投入，改善學生體驗，以及並表學校的影響。

新高教集團在上市之前，擁有雲南工商學院、貴州工商職業學院、湖北民族學院科技學院以及哈爾濱華德學院4所院校。2017年，在港股上市之後便借力資本，加速了內生+外延的擴張步伐。截至2018年12月31日，新高教集團共投資以及運營了6所高等教育機構，其中雲南工商學院、貴州工商職業學院為自建院校，哈爾濱華德學院、湖北民族學院科技學院、廣西學校和洛陽科技職業學院4所為投資院校。

不難發現，同樣布局高等教育領域，新高教的6所院校分布在6個不同的省份，且所在地區均非經濟發達區。這或許與新高教的辦學定位有關，新高教的全國版圖擴張以應用型為定位，年報顯示，新高教的投資戰略優先考慮高等教育毛入學率較低的省份，逐步向教育發達地區滲透。新高教集團聯席CFO羅媛媛表示，集團將通過口碑管理來提高入學報到率。

2018年8月10日《民促法實施條例送審稿》發布後，港股教育板塊接連跳水。新高教也未能幸免，當天公司股價暴跌32.5%。在此之前，股價本是一路走高的狀態，但從那以後，新高教迎來轉折點，股價一度暴跌。進入2019年後，股價止跌反彈，本是情況轉好的預兆。但2月21日當天，集團又突遭做空，810至今，市值共蒸發39.66億，目前股價處於歷史低位水準。

年初，《職業教育改革實施方案》頒布，兩會上，《政府工作報告》也明確提出今年高職大規模擴招100萬人，產教融合、校企合作成為職教發展的重點。而新高教正是以應用型為辦學定位，將開拓應用型大學市場，計劃在全國省份布局，主攻方向就是產教融合。2019年，政策頻發釋放利好,職業教育迎來改革機遇，這對於新高教來說，或許是一個新的機會。