FED如期持穩強化經濟前景展望 美指溫和回落金價小漲

　　北京時間周四（8月2日），美聯儲宣布維持聯邦基金利率目標區間在1.75-2%不變，符合市場預期。同時，據美聯儲FOMC聲明顯示，美聯儲在重申漸進加息的基礎上，將對於美國經濟前景預期的措辭從“穩健”轉為“強勁”。對此，知名金融部落格零對衝評價稱，此次美聯儲會議所傳達的信號仍相對鷹派。

　　但鑒於此前市場對美聯儲將按兵不動有著廣泛預期，且美國二季度GDP增速達到4.1%也使得市場基本消化了強勁經濟所帶來的利好。美聯儲決議出爐後，市場整體反應平淡。美元指數溫和回落，而金價則小幅回升。另據CME美聯儲觀察顯示，決議後，交易員預計在9月25-26日政策會議上將利率升至2.00-2.25%的可能性為91%，12月18-19日政策會議上將利率升至2.25-2.5%的可能性為71%。

　　圖：決議公布後，美元指數回落

　　圖：決議公布後，金價溫和上漲

　　據分析，由於美聯儲今年還將加息兩次，以及美國通脹水準回升等因素基本已被市場消化。此次美聯儲決議前，大部分投資者相對關注美聯儲是否對於經濟前景的措辭仍維持於“穩健”，以及對於有關美債收益率曲線存在倒掛風險的解釋。

　　而根據決議後，美聯儲FOMC聲明中來看，美聯儲將對於美國經濟前景預期的措辭從“穩健”轉為“強勁”，一定程度超出市場預期。但鑒於此前公布的美國二季度GDP錄得4.1%，市場對美國經濟走強已有所準備。

　　此外，此次公布FOMC聲明中並沒有提到有關美債收益率曲線倒掛的風險。這也和美聯儲6月會議紀要中淡化了曲線倒掛所隱含的經濟衰退風險相符。

　　除以上因素外，美聯儲FOMC聲明中還顯示，整體通脹和核心通脹指標接近2%，預計將進一步漸進加息。經濟面臨的近期風險大致均衡。就業市場仍保持強勁，商業固定投資持續強勁增長。

　　最後，一大因素可能被市場忽視。據零對衝還指出，美聯儲沒有提及最近美國房地產行業的放緩頗為令人意外。此前，一些美聯儲觀察人士曾預計，樓市表現將被納入美聯儲的政策聲明中。

責任編輯：吳化章