收購托馬斯庫克旅行社資產泡湯 複星旅文失之東隅收之桑榆？

北京商報訊（記者蔣夢惟）全球首家旅行社托馬斯庫克的轟然倒塌，令世界旅遊業為之震動，而這家英國老牌旅企啟動破產清算的同時，也標誌著複星旅文的重組收購計劃正式流產。當地時間10月9日，英國媒體報導稱，托馬斯庫克在當地的競爭對手海斯旅行社宣布將收購前者旗下全部555家線下門市，而在托馬斯庫克未破產清算前，該公司曾提出讓複星旅文控股其旅行社業務。

10月10日，對於業界盛傳複星旅文有意加入洽購托馬斯庫克資產一事，複星旅文暫未給予明確回應。業內有觀點認為，托馬斯庫克旅行社業務對複星旅文幫助不大且收購代價高，後者可瞄準前者的酒店等優質資產進行購買，因為托馬斯庫克旗下酒店品牌的客群定位正好可與Club Med形成互補，在會員體系打通後，可以讓複星旅文的酒店業務實現多層次布局。

就在約兩個月前，托馬斯庫克的旅行社業務還有歸屬複星旅文旗下的可能。8月下旬，複星旅文相關負責人告訴北京商報記者，在談判過程中，托馬斯庫克向複星旅文提出了一份重組方案，其中明確表示，希望複星旅文擁有托馬斯庫克的旅行社控股權和航空公司的重要少數股權。然而，在業內看來，隨著海斯旅行社的介入，複星旅文拿到這項資源的可能性已相對較小了。

不過，景鑒智庫創始人周鳴岐卻提出，現階段對於複星旅文來說，爭取托馬斯庫克旅行社業務可能並不是一筆“劃算”的買賣，因為這一板塊不僅長期存在較大虧損，而且旅行社本身很難產生太大規模的溢價，托馬斯庫克這一IP對旅行社產品產生的價值相對有限。“此外，托馬斯庫克旗下的航空業務，複星旅文就更沒有太大必要耗資收購了，因為歐洲航空公司本來就不能由中國企業控股。”周鳴岐稱。

“縱觀托馬斯庫克的業務板塊，酒店才是相對更優質的資產，可以作為複星旅文收購的主要對象。”周鳴岐解釋稱，托馬斯庫克旗下兩大酒店品牌CasaCook和Sunwing晴樂灣主要客群定位分別是情侶度假、低齡家庭親子，與複星旅文目前已擁有的Club Med存在一定差異。而且，此前複星旅文就已經把這兩個品牌引入了在華投資的麗江、太倉兩大旅遊度假項目中，如果將酒店掌控權“拱手讓人”，會給投資額數百億元的這兩個項目帶來較大不確定性。

周鳴岐還提出，若複星旅文能夠順利拿下托馬斯庫克的酒店品牌，可直接擁有其大量位置相對優越的境外存量酒店及規模可觀的會員，在此情況下，進一步打通複星旅文自身的複遊會ForyouClub、Club Med和托馬斯庫克酒店擁有的會員體系，將可以大大降低其酒店業務的獲客成本、增加獲客渠道，並進一步降低運營成本。