號外財經
公募基金2018年排名戰漸入高潮，多隻去年因重倉中小板而排名居後的基金今年否極泰來，紛紛擠入排行榜的前列，例如昔日狀元任澤松管理的多隻產品。
但是，也有去年排名居前的基金今年開年迄今業績不佳，例如總部位於上海的富安達基金旗下的富安達新興成長。公開的資料顯示，富安達新興成長2017年淨值增長率約為21.60%，其在1361隻同類基金中排在了第161位；但是開年迄今，截至3月15日收盤，該基金2018年的淨值增長率卻僅為-12.34%，其在1786隻同類基金中僅排在了第1780位，排名幾近同類墊底。
Wind資訊的數據表明， 富安達新興成長成立迄今經歷過兩任基金經理，現任的基金經理是孫紹冰，而首任的基金經理孔學兵早在2015年就已經離職。那麽，從去年迄今，該基金的身上究竟發生了什麽？
緣何出現冰火兩重天？
作為一隻大盤成長類型的基金，富安達新興成長成立於2014年的9月，可謂是內地的一隻老牌的權益類基金。數據顯示，當初募集成立時，富安達新興成長的規模是10.52億，但截至去年四季度末，基金的最新規模僅為2.46億，僅僅約為當初成立時的四分之一。
就現任的基金經理孫紹冰而言，迄今他在基金經理崗位的任職時間將近3年，從當初在齊魯證券擔任行業研究員，再到在富安達基金擔任行業研究員，孫紹冰走過的是一條大多數基金經理的晉升之路。數據表明，迄今富安達新興成長是他惟一掌舵過的基金，但是，其任職回報卻僅為-15.85%。
不可否認的是，作為一隻主題型的基金，富安達新興成長對投資有著近乎嚴苛的規定：一般情況下，基金將大部分資產投資於新興產業及其相關行業中成長型上市公司所發行的股票等證券，當證券市場的系統性風險加大時，基金將降低相關證券資產的配置比例。而在當前公募行業投資風格漂移成風之時，富安達新興成長卻一直是聽話的好學生。
以該基金去年的四季報為例，該基金投資製造業的持倉市值佔股票市值比約96.48%，而其投資其他行業的比例均甚少，其中其投資房地產業的持倉市值佔股票市值比約1.15%。
從持股來看，筆者分析去年四個季度的十大重倉股名單，基金2017年的良好表現基本上是靠捕捉到了贛鋒鋰業（79.00 -3.12%， ）、天齊鋰業（61.80 -2.40%， ）、華友鈷業（128.85 -2.45%， ）等資源型股票所帶來的；但2018年時過境遷，雖然中小創近期延續反彈趨勢，但基金淨值卻出現大幅下跌，判斷該基金可能出現了如下的失誤：一種可能是在開年以來大幅度降低了倉位，錯過了中小創的估值修複行情；另一種可能是基金風格漂移至白馬藍籌上所導致。
追蹤基金四季度的十大重倉股，從他們2018年以來的漲幅來看，其中表現最好的是華友鈷業，該股的漲幅已經超過了60%，而晶盛機電（21.69 -0.55%， ）、濰柴動力（8.38 -1.18%， ）也微漲了幾個百分點；對比來看，當季的7隻重倉股卻在2018年以來出現下跌，其中表現最差的是中國鋁業（5.23 -1.88%， ），該股下跌了約35%。
對此，有不願意具名的分析師指出， 從近期市場的主流板塊來看，其實是與基金的主投領域相符合的；但從基金業績不佳的現實來分析，還有一種可能是基金遭遇大規模贖回，基金經理被迫賣出重倉股，從而形成了惡性的多米諾循環。
富安達發展陷入瓶頸？
其實，該基金只是富安達基金近些年來流年不利的一個縮影。公開的數據顯示，總部位於上海的富安達基金成立於2011年的4月27日，目前在內地122家基金公司中僅僅排在了第98位。
與大多數內地公募產品數量遠大於基金經理人數的現狀不同，富安達基金的產品數量基本與基金經理人數相一致，公司目前旗下有9隻產品和7位基金經理；作為“60後”的券商系基金公司，富安達近年來的發展遠遠落後於同期成立的多家基金公司， 去年四季度末的規模也僅僅為42.8億。
有趣的是，與大多數基金公司固收類產品佔壓倒性優勢不同，該公司是混合型基金一柱擎天。具體說來，混合型基金佔了76.17%的份額，而固收類基金僅佔了約22.73%的份額。但是，一個突出的問題是，公司的混合型基金多為迷你型產品，除去富安達優勢成長規模上雙外，其他基金的規模基本都徘徊在生死線左右；也就是說，基金經理在投資實戰中將受到很大的製約，時刻要留意大額贖回對基金規模帶來的衝擊，為此要留出一定的現金頭寸。
從基金經理來看，公司目前旗下最有名氣的基金經理非吳戰峰莫屬，這位早年在天治闖出名氣的基金老將後來選擇轉戰富安達，但是其最佳的任職回報也僅為富安達優勢成長的28.15%，但其在兩家基金公司累計的任職時間已經將近6年。而相比之下，公司曾經的一哥孔學兵如今已經轉投京城，目前在中融基金繼續其基金經理之路，而其當年操盤富安達優勢成長的回報卻將近60%。
綜上所述，富安達新興成長起跑落後，但其之後能否後來居上，我們姑且拭目以待！
責任編輯：王萌
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