美9月加息預期強烈新興市場貨幣重挫印尼盾20年新低

　　新浪財經訊 9月3日隨著美聯儲加息的預期越來越強烈，新興市場國家正面臨著越來越大的壓力。土耳其、委內瑞拉等國紛紛股匯雙殺。分析師認為，如果美國繼續加息，可能會對全球金融市場帶來更大衝擊。

　　由於美國經濟增長強勁，並且利息水準越來越高。新興市場國家的資本將會回流美國本土，從而導致新興市場國家的資產下跌。如果這樣的外流是緩慢的則不會帶來較大的傷害，但往往這樣的資本外流會演變成爭相出逃形成踩踏效應，從而導致一國匯率大幅波動。

　　9月3日土耳其裡拉、南非蘭特、墨西哥比索、俄羅斯盧布等延續上周的下跌趨勢，印尼盾甚至跌至金融危機以來新低。

　　MSCI新興市場貨幣指數8月累計下跌2.2%，勢將連續第五個月下跌，有望創下2015年9月以來最長連跌月數。反映出避險情緒正在抬頭，資本整體流出新興市場國家。

　　市場預期美聯儲很可能9月份再次加息

　　根據美聯儲議程，9月25-26 日美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會，市場預期如果9月份美國的經濟指標依舊強勁的話，則美聯儲很可能再次宣布加息。而全年第四次的加息視窗將在12月。

　　本周五（7日）美聯儲將公布最近的非農就業數據。本次預期值為19.1萬人，比前值15.7萬人預計會有一定的提升。當前市場普遍預期除非9月份非農數據意外的大幅低於預期，否則都將進一步加強美國9月份加息的預期。

即便是提高利率也很難阻礙新興市場國家貨幣貶值其本質是大額的貿易逆差、通脹和隨之而來的資本外流

　　印尼盾兌美元跌幅擴大逾20年新低

　　9月3日上午，新浪財經報導印尼央行緊急出手乾預匯市，買入3兆印尼盾的國債。

　　年初至今，印尼盾已累計下挫8.93%。同日上午，印尼10年期政府債券收益率飆升至8.22%，為2016年11月以來的最高水準。

　　印尼央行行長表示，在過去兩天加大了乾預力度來維護印尼盾匯率。但分析人士仍然不看好印尼的局勢。

　　分析人士指出，印度尼西亞大約41%的債務為美元債務

　　印尼約41%債務以外幣計價

　　印尼統計局本周一公布的數據也顯示，儘管印尼8月份年通脹率小幅上升，持續位於印尼央行目標區間內，但仍低於市場預期。此外，印尼今年8月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.2%，較7月的年化通脹率上漲0.02個百分點，低於路透社此前調查的分析師預期（3.33%）。

　　路透社報導稱，印尼央行今年的目標通脹率在2.5%-4.5%之間。印尼剔除政府控制的商品和波動食品價格的核心通脹率在8月份也小幅升至2.9%，為連續第二個月上漲，高於調查預估的2.85%。印尼央行行長佩裡•瓦吉約（Perry Warjiyo）表示，印尼盾貶值至少到7月份才開始影響到價格。

　　據《金融時報》報導稱，由於擔心發展中國家償還美元債務的能力，近期美元走強和美聯儲對貨幣政策進一步收緊的計劃也令部分新興市場承壓。此外，由於貿易數據疲弱，加上印尼相對於亞洲其他市場的外債較高，印尼盾也更容易受到新興市場貨幣波動的影響。

　　穆迪（Moody‘s）數據顯示，作為東南亞最大的經濟體，印尼約有41%的政府債務是以外幣計價的。如果印尼盾進一步貶值，那麽償還這些債務的成本就會更高。彭博社報導稱，印尼盾的貶值，是因為該國貿易逆差和對石油進口依賴使其容易受到土耳其和阿根廷貨幣危機引發的新興市場拋售。

　　Varathan警告稱，“如果（新興市場）風險的信貸息差進一步上升，且在伊朗製裁（將於11月生效）之前，石油價格仍處於高位，那麽印尼盾突破15000兌換1美元，就將會是一個明顯且迫在眉睫的風險。當油價上漲時，將會增加印尼的進口費用。”

　　“15000的匯率可能是下一個心理關口，”雪梨樂天證券首席運營官尼克•特維代爾（Nick Twidale）在接受彭博社採訪時表示。“投資者將密切關注印尼央行的下一步舉措，因為進一步加息只會在印尼盾貶值的過程中帶來更多麻煩。”

　　但DBS經濟學家拉西卡•拉奧（Radhika Rao）卻表示，印尼央行這種乾預措施可能並不有效。“在最近的匯率波動中，印尼當局積極支持了（外匯市場和）債券市場。在區域貨幣全面下滑的背景下，乾預措施有助於平抑下滑趨勢，但要逆轉這一趨勢將是一個挑戰。”拉奧在接受CNBC採訪時表示。

　　印尼央行五月份以來已四次加息

　　《每日經濟新聞》注意到，印尼央行最近也采取了數項措施來支撐印尼盾，例如自今年5月份以來四次加息，並且該行還一直在動用外匯儲備來購買印尼盾。隨著印尼外匯儲備不斷減少，印尼政府實施了進口限制，這將控制經常账戶赤字。而經常账戶赤字衡量的則是進出一個國家的商品、服務和投資流量。

　　土耳其貨幣危機

　　今年以來，裡拉已貶值超過40%。光是過去的8月，裡拉一度跌超35%，一騎絕塵成為新興市場表現最差的貨幣。這一數字還創下自2001年該國經濟危機以來單月跌幅最大的紀錄。

　　在倫敦早盤交易中，土耳其成為關注焦點。此前有數據顯示，土耳其通貨膨脹大幅上升——土耳其今日發布數據顯示，8月CPI同比升幅17.9%，創2003年9月以來的新高。

　　英國《金融時報》援引Bluebay資產管理公司高級新興市場主權策略師Tim Ash表示，鑒於裡拉仍在暴跌，土耳其的通脹率“可能會更加糟糕”。

　　華爾街見聞此前報導，面對通貨膨脹，土耳其央行誓言將采取必要的行動來穩定物價。包括提供流動性提供、收緊財政政策，卻一直拒絕加息。

　　即使土耳其放開加息，據摩根大通分析，這會觸發“裡拉貶值後加息——融資成本上升——借款人無力償債——經濟增長進一步放緩——外部融資變難——裡拉再次貶值”的惡性循環。

責任編輯：戴明 SF006

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