“三板龍頭”來了！引領指數編制方案出爐，改革更進一步

新三板引領指數終於要來了！

12月28日，股轉公司發布《全國中小企業股份轉讓系統證券指數管理辦法（試行）》（以下簡稱“《指數管理辦法》”），同時股轉公司聯合中證指數公司正式發布三板引領指數系列的編制方案。

推出的三板引領指數系列共包括創新成指（899003）、三板龍頭（899301）、三板製造（899302）、三板服務（899303）和三板醫藥（899304）等五隻指數，將於2019年1月14日正式發布指數行情。

這是股轉公司繼12月20日舉辦第一屆指數專家委員會聘任儀式暨第一次會議之後的首份系統性檔案，這也意味著新三板改革又邁出了重要一步。

同時，《指數管理辦法》對三板指數產品開發及授權機制做出安排，為機構投資者開發新三板市場產品提供了制度保障。

股轉公司表示，此次指數管理辦法和引領指數系列編制方案的發布，是暢通社會資本投資新三板管道，滿足專業投資者通過指數化產品間接投資新三板，降低民營中小微企業投融資對接難度的關鍵一招。

“當前的這項工作，既是完善新三板市場現有功能的重要的基礎性工作之一，也是深化新三板改革的重要舉措。”

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引領指數劍指市場投融資對接

2015年3月股轉公司發布了三板成指、三板做市兩隻指數，為市場主體認知新三板、參與新三板提供了重要的基礎工具。隨著市場規模的拓展，顯然已經不能適應市場需求了。

新三板引領指數應運而生。

引領指數是一個從市場層次、投資者認可度、產業特色、創新能力等方面、多維度構建的指數系列，是股轉公司為了完善新三板市場的重要措施。

“考慮到新三板作為海量市場，投資者發現優質企業的難度較大，雖然前期通過市場分層提高了優質企業的辨識度，但仍有部分細分領域的龍頭企業未被市場挖掘，有必要通過指數的引導進一步提升市場投融資對接效率，此次指數編制將尚未發生交易的龍頭企業納入指數樣本，以期通過這一指數編制的重要探索，促進和引領市場投資，提升新三板市場服務實體經濟的能力。”股轉公司表示。

股轉公司董事長謝庚在第一屆指數專家委員會聘任儀式上表示，推出的是引領指數系列，就是要引導大家發現投資的路徑。

正因此，市場高度關注引領指數的新動態。

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五大指數聚焦三板優質民企

此次推出的三板引領指數系列共包括創新成指（899003）、三板龍頭（899301）、三板製造（899302）、三板服務（899303）和三板醫藥（899304）等五隻指數，將於2019年1月14日正式發布指數行情。

股轉公司表示這些指數旨在聚焦新三板市場優質民營企業，體現其創新創業的特色，為進一步提升新三板市場投融資對接功能起到促進作用。

通過分析五大指數的編制方案，讀懂君發現，五大指數的樣本空間均對流通股本不為零、非ST的掛牌公司股票進行了約束。引領指數對於流通性較差，表現不佳的公司予以剔除，同時對從事於高技術領域的製造業、服務業以及醫藥和金融業的民營企業予以支持。

選樣方法上，最近一年的市場表現、經營情況是主要的考量標準，樣本股則根據各個行業的企業規模進行適當收取，擇優錄取。

對於大家更關注的指數計算，股轉公司也進行了多方的考量。五大指數計算的基數與基點均以2018 年12月20日為基日，1000點為基點。計算方式均採用派許加權綜合價格指數公式進行計算，計算公式為：

為了新三板的改革能夠行之有效，股轉公司從指數下手，以流動性開刀，真真實實地撬動著新三板改革路上的每一顆頑石。

新三板改革又進一步，新三板的春天還會遠嗎？