■本報記者 呂方銳 陳鋒 北京報導
羅牛山股份有限公司（下稱“羅牛山股份”，000735.SZ）因此前披露的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮”項目獲得備案，股價飆升。儘管項目至今沒有任何進展，但股價仍在高位徘徊。
《華夏時報》記者查閱公司財報並採訪會計師事務所審計人員發現，羅牛山股份的財務狀況並不樂觀，在政府補貼和財務處理的幫助下，實現了账面上的盈利，但政府補貼和財務處理都難以長久。按羅牛山股份前董事會秘書長胥中釗的說法，豬場關停帶來的政府補貼，在明年即將發放完畢。補貼發放完畢之後如何維持账面盈利，是擺在羅牛山股份面前的難題。更不用說建設287.8億元的賽馬項目。
此前《華夏時報》曾連發兩篇報導，質疑上述項目所在的7600畝土地中，有5700多畝是以“資產置換”的名義從公司股東羅牛山集團手中獲得，而當時羅牛山集團尚未完成改製，名下土地屬於國有資產。對此，《華夏時報》記者多次與羅牛山股份聯繫，除了強調土地手續齊備，羅牛山股份始終對土地來源避而不談。
而記者最新掌握的材料顯示，這筆“置換”交易存在疑點。與此類似的一筆交易曾在當年被監管層認定為虛假轉讓。
主業漸弱，財務堪憂
從最近3年的公司年報來看，羅牛山股份的账面盈利主要依靠各項政府補貼。
2015年公司營業收入約7.3億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤約6100萬元，當年計入財報的政府補助超過2.1億元。刨除政府補助，公司自身業務虧損約1.5億元。
2016年公司營業收入約8.9億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤約8000萬元，當年計入財報的政府補助超過1億元。刨除政府補助，公司自身業務虧損約2000萬元。
2017年公司營業收入約13億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.5億元，當年計入財報的政府補助超過5500萬元。扣非淨利潤3來年首次轉正，但不足3200萬元。
上述政府補助名目繁多，佔大頭的有關停補貼、停產損失補貼、凍豬肉儲備補貼和部分遞延收益。胥中釗表示，關停補貼和停產損失補貼都和此前豬場因汙染而搬遷有關。搬遷帶來的補貼分批發放，已經連續發放多年，但明年即將發放完畢。
記者未能從羅牛山股份的財報和審計報告中證實這一說法，但可以確定的是，羅牛山股份每年都從政府獲得各種補貼，數額較大。
以2017年審計報告為例，其中顯示的主營業務中，僅有房地產業務的利潤總額高於當年政府補貼。也就是說，政府補貼已經成為公司第二大收入來源。2015年公司所獲政府補助更是公司第一大收入來源。
值得關注的是，最近3年公司原主營業務的畜牧養殖利潤不斷下滑，從2015年近1.7億元到2017年的不足3000萬元。政府補助也主要來自這一部分業務。畜牧養殖名義上還是公司主業，實際上已經成了公司獲取政府補助的通道。
此前有媒體質疑上述補助款去向不明，有可能用於非農業項目。且政府補貼不可能永久持續下去，終有斷供的一天。羅牛山股份未作回應。
2018年一季度報中，羅牛山股份調整了對海口農商行股權投資的核算方法，使這一投資的收益數據增長近130倍，拉高了非經常性損益。這一調整使得淨利潤比營業收入的1.5倍還多。當期扣非淨利潤則是虧損2700多萬，比上年同期減少超過103%。
“置換”疑點
自披露“海南國際賽馬娛樂文化小鎮”項目獲得備案證明後，羅牛山股份再也沒有公告過項目進展，也閉口不談項目所用的7600畝土地來源。
對此，《華夏時報》記者多次向羅牛山股份方面核實。羅牛山股份的工作人員曾在明確拒絕回復記者問題的情況下，質問記者未經核實發稿。公司也曾通過公關人員聯繫記者，表示董秘張慧正在就醫，情況較為複雜，會當面向記者解釋相關問題。但截至發稿，上述問題仍舊未獲回復，公關人員也沒有向記者作任何解釋。
6月13日，記者再次向羅牛山股份方面發送了採訪函，並同時向羅牛山集團和海口市國土資源局發送了採訪函，詢問項目土地來源問題。截至發稿未獲任何回復。
在此期間，羅牛山股份股價始終維持在高位。
根據此前記者的調查，7600畝土地中有5737畝是“資產置換”而來。2001年6月，羅牛山股份以持有的海口食品有限公司（下稱“食品公司”）約1434萬元債權，置換了羅牛山集團前身的海口市國營羅牛山農場擁有的12宗共計約5737畝土地使用權。當時土地尚屬於國有資產。
相關檔案顯示，食品公司當時經營狀況不佳，這筆債權極有可能成為壞账，因此羅牛山股份急於出手這筆債權。且在轉讓債權之前，羅牛山股份還“剝離”了食品公司的優質資產，收購了其名下生豬交易市場及其土地使用權、生豬交易拍賣廳。
不得而知的是，這樣一筆債權，羅牛山集團為何心甘情願地以大量優質土地去置換。
羅牛山集團換得的這筆債權最終無法兌現，折價後賣回給了羅牛山股份，5737畝土地卻沒有收回。
同樣是在2001年6月，圍繞著食品公司還發生了另一件事。相關公告顯示，羅牛山股份虛假轉讓食品公司股權獲得投資收益，虛增當年利潤，後被證監局處罰。據進一步了解，羅牛山股份自稱將持有的食品公司3400多萬股的股權一次性轉讓給海南天人房地產開發有限公司。轉讓為公司實現投資收益約1776萬元。
經營不善的食品公司，在進一步被剝離優質資產後，債權、股權反而成了被追捧的對象。這一矛盾顯示出上述交易的不同尋常。
胥中釗對羅牛山股份的舉報中，還反覆提到公司早年間欺詐上市的舊事。《華夏時報》記者查閱當年的公開資料發現，1998年中國證監會曾連發兩則處罰檔案。
檔案顯示，當時定向募集內部職工認購的股份總額，公司對外宣傳是2.5%，實際則達到了14.8%，大幅超過了有關規定的上限。
檔案還顯示，羅牛山股份是1993年11月經海南省證券辦批準，於1994年6月26日成立的股份有限公司。1996年12月，公司被海南省確定為上市預選企業。為掩蓋上述事實，獲準公開發行股票及上市，經公司申請，有關部門於1996年12月為其出具了虛假檔案，將羅牛山股份定向募集股份的批複時間調整為1993年3月31日，並調整了總股本和股權結構，使之符合公開發行及上市條件。羅牛山股份在其公開發行、上市申報材料及招股說明書中，隱瞞了股本總額、股權結構定向募集時的實際情況，披露了調整後的羅牛山股份總股本和股權結構，並將公司成立時間提前到1993年10月15日。
責任編輯：依然
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