李迅雷：取消公積金能否切實減輕企業負擔？

　　文/新浪財經意見領袖專欄作家 李迅雷（中泰證券首席經濟學家）、倪一琛（房地產首席）

中小企業公積金繳存意願低、佔比小，且目前已有相應政策扶持，采取 “取消公積金”的做法，對於支持中小微企業復工、複產，效果難說理想；同時，“取消公積金”的做法會降低居民收入，同時增加居民購房壓力，抑製消費。

　　“取消公積金”能否切實減輕企業負擔？

　　一、此前已有公積金調整政策來降低企業成本。發改委、財政部、人民銀行在2016年的《關於規範和階段性適當降低住房公積金繳存比例的通知》中指出企業公積金繳存可降低比例，困難企業可暫緩繳存；2018年的《關於改進住房公積金繳存機制進一步降低企業成本的通知》對2016年既有政策進行完善（提高降低繳存比例與暫緩繳存的審批效率），並將政策時限進一步延長至2020年4月。我們認為，企業若考慮降成本，依據現有政策可采取降低繳存比例或緩繳等措施靈活應對，取消公積金制度已經難以起到實質性降成本效果。

　　二、現階段中小企業公積金繳存意願小、比例低。城鎮私營企業及其他城鎮企業貢獻了近80%的就業，但據住建部、財政部、央行聯合發布的《全國住房公積金2018年年度報告》，私營部門實際繳納公積金職工4449.85萬人佔比僅30.82%；公務員及事業部門佔比30.84%，國企佔比20.28%。2018 年住房公積金實繳部門為291.59 萬，隻佔近四千萬大中小微企業的7%。數據表明，對經營成本較為敏感的民營企業，現階段公積金繳存意願小、比例低（企業在是否繳納及比例選擇上裁決權較大），若取消公積金制度，能夠帶來的成本端減輕也較為有限。

　　“取消公積金”會帶來哪些影響？

　　一、居民收入降低。職工繳納公積金部分免稅，若取消公積金並將這部分退還到工資裡，會加大個稅負擔；同時，考慮到“取消公積金”旨在降低成本，預計調整後先前企業繳納的部分大概率不會補貼給職工，換句話說是把企業的負擔轉嫁給居民，這對促進居民可支配收入增長，增加消費，反倒起抑製作用。

　　二、居民購房壓力增大。公積金貸款利率長期維持在3.25%，目前首套住房商貸利率在5.5%左右，同樣100萬30年貸款，通過公積金途徑貸款月供可少1325元左右，而2019年我國城鎮居民家庭人均可支配收入中位數3.9萬、月均3250元，可見大多數家庭通過公積金貸款帶來的減負較為顯著。

　　綜上，中小企業公積金繳存意願低、佔比小，且目前已有相應政策扶持，采取 “取消公積金”的做法，對於支持中小微企業復工、複產，效果難說理想；同時，“取消公積金”的做法會降低居民收入，同時增加居民購房壓力，抑製消費。

　　(本文作者介紹：中泰證券首席經濟學家。)