平安證券認為，MSCI的正式納入對於A股市場的投資者結構以及資產定價均有裡程碑式的意義。2018年的首輪納入預計給A股市場帶來千億規模的增量資金，境外資金正在成為重要的邊際交易變量，境外機構投資者參與比重抬升，給予價值投資更多估值溢價。儘管MSCI納入於6月1日以及9月3日正式生效，但是在2018年4月以來北上資金已經開始呈現加速流入的跡象，在金融開放市場化以及制度化的雙重推動下，A股市場的全球配置價值在逐漸顯現，人民幣資產配置經歷從無到有，全球資金的陸續進場是大勢所趨。
短期MSCI納入A股預計帶來的增量資金：基於5%的納入因子，預計A股加入MSCI後初始資金流入在170億美元-180億美元左右。在中國擴大對外開放的政策和A股加入MSCI事件的驅動下，北上資金4月淨流入達到開通以來的次高，達到386.5億人民幣，從周度數據可以看出，3月底以來北上資金出現持續較強的六周淨流入，且這六周的資金的流入結構開始偏向於A股加入MSCI成分組成。
中長期資本市場開放推動A股價值體系更加完善。隨著更多的海外投資者加入到A股的投資中，中期藍籌龍頭的價值重估趨勢不容小覷。長期看資本市場對外開放是大勢所趨，將逐步改變A股遊戲規則。2017年以來外資流入加速，2018年3月底持股市值為1.2兆，較2016年末增加85%。境外機構影響力越來越大，當前持股規模與境內公募基金公司持A股規模之比約為1.2vs 1.8兆。
廣發策略：納入MSCI對A股整體影響不大，對大盤股的風險偏好將有所增加
廣發策略研報認為，納入MSCI預計短期內會給A股額外帶來約1000億元的流入資金。短期來看，納入MSCI對A股整體影響不大，在A股正式納入MSCI前後市場對大盤股的風險偏好將有所增加。長期來看，機構投資者佔比提高有助於A股長期保持穩定健康發展。
短期來看，並未超出市場預期。本次MSCI半年度指數調整，繼續遵循了MSCI此前制定的納入A股的規則和步驟，預期差不大。從權重上看，0.39%的權重與去年此時公布方案時的0.37%差距不大，帶來的增量資金符合預期，資金規模有限。從成分股上看，增加11家並剔除9家，整體變動不大。未停牌的滬深港通大盤股都能獲得納入。長期看，A股“入摩”仍然意義巨大，A股市場將進一步國際化。中國作為全球第二大經濟體，A股對應地位將使其在MSCI權重不斷上升，MSCI也將帶動更多海外主動配置資金通過滬深股通進入A股。A股投資者結構，理念以及市場機制將進一步國際化，整個A股估值體系勢將重構。A股投資者需要更具備國際視野，具有全球競爭力與稀缺性的優秀公司的估值溢價將進一步凸顯。
申萬巨集源：新增MSCI相關基金11隻 募集總份額114億份
申萬巨集源認為，國內基金2018年以來布局MSCI指數相關產品呈現加速態勢。當前布局MSCI相關指數基金發行數量達到13隻，其中華安和華夏的兩隻MSCI中國A股指數基金布局較早，2018年新增相關基金發行數量為11隻，已募集總份額為114億。
總體來看，昨日市場在臨近MSCI公布最終A股納入新興市場指數方案的影響下，表現出明顯的MSCI驅動特徵。漲幅前三位的行業一直以來均為陸股通所代表的外資所追捧的行業，漲幅位居其後的非銀金融和銀行同樣備受北上資金青睞。在當前擾動因素減少疊加經濟韌性不斷被驗證的背景下，市場將逐步轉入擴張修複階段，A股納入MSCI所帶來的情緒提振有望在短期助力市場表現，但中長期的核心變量則在於能否觀察到明顯的增量外資持續流入。
根據測算，A股納入MSCI預計短期帶來資金流入約千億，完全納入有望帶來2.3兆增量資金。從擬納入MSCI的232隻標的分布看，大金融與大消費龍頭在短期內受配置資金驅動而受益。近期國內外資金加緊布局MSCI，短期內投資熱度上升。長遠而言，借鑒韓國經驗，受益最為顯著的方向仍然是經濟轉型方向。以直接融資為主的金融體系有力地支撐了通信、電子等高技術產業的崛起，對韓國經濟與社會也產生了重大而深遠的影響。從資本市場表現看，韓國在整個納入MSCI的過程中表現最好的是電子與電子設備、食品飲料、金屬製造與保險，這也充分反映了韓國經濟轉型中結構的變化。
光大證券認為，MSCI不是救世主，短期助力反彈，長期不改走勢。納入MSCI指數對A股市場5月走勢有積極影響，但不決定長期趨勢。跟蹤MSCI的160億美元中，只有10億美元是掛鉤跟蹤型的指數基金，不過，考慮到參考跟蹤型基金的擇時規律，在當下A股估值偏低的背景下，5月依然有可能有數百億的資金流入A股。在當前A股市場情緒偏弱的情況下，增量資金的入市對於5月的市場走勢是有積極影響的。當然，從韓國股市納入MSCI的歷史來看，加入MSCI雖有短期的利好影響，卻無法決定趨勢。韓國綜指在韓國股市納入MSCI的三次過程中均有短期的上漲行情，之後再次回到基本面決定的長期趨勢之中。
新浪聲明：新浪網登載此文出於傳遞更多資訊之目的，並不意味著讚同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。責任編輯：王永生 SF153
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室