劉開雄：QFII、RQFII改革三大亮點值得關注

　　劉開雄：QFII、RQFII改革三大亮點值得關注

　　劉開雄

　　12日，中國人民銀行、國家外匯管理局發布措施，對現行QFII、RQFII的相關外匯管理政策進行調整，取消了相關資金匯出比例限制、本金鎖定期要求，並允許QFII、RQFII對其境內投資進行外匯套保。

　　QFII即合格境外機構投資者制度，是2002年在我國資本項目尚未開放情況下引進外資、開放資本市場的一項過渡性制度安排。

　　該制度要求境外機構投資者若要投資境內資本市場，必須符合一定資格條件，在批準的額度內匯入外匯資金，通過專門账戶，投資規定範圍的證券金融產品。

　　在QFII基礎上，2011年11月，我國正式開啟RQFII試點。2013年3月相關部委發布《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，RQFII制度正式確立，形成證監會負責資格準入、人民銀行負責人民幣账戶管理、外匯局負責投資額度的監管框架。

　　QFII和RQFII制度發布之後，遵循穩步推動資本項目可兌換的開放原則，先後經歷了多次改革，在資格門檻、投資範圍、投資額度和資金匯兌等多個方面不斷放鬆管理，通過簡政放權提升投資便利度。

　　據國家外匯管理局方面介紹，此次發布的修改內容有三大亮點值得關注。

　　——取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內總資產20%的限制。

　　——取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，將現存的QFII投資3個月鎖定期、RQFII非開放式基金投資3個月鎖定期全部取消，境外機構投資者可以根據需要辦理資金匯出。

　　——明確合格機構投資者外匯風險管理政策，允許QFII、RQFII對其境內投資進行外匯套保，對衝其匯率風險。

　　國家外匯管理局相關負責人表示，這次對QFII和RQFII的外匯管理改革比較徹底，今後除了對額度的巨集觀審慎管理外，在資金匯出方面不再限制。此次新規發布，為境外資金通過QFII、RQFII投資境內金融市場創造了更為便利的條件。

　　該負責人表示，允許QFII、RQFII通過外匯市場進行外匯套保，也擴大了外匯市場參與者範圍，進一步推動了我國外匯市場對外開放。

　　推動金融市場雙向開放，外匯管理制度改革是重要環節之一。

　　有機構負責人表示，從世界各國發展經驗看，在資本項目對外開放進程中，都有QDII、QFII此類的管理措施，QFII和QDII制度是我國金融市場雙向開放的基礎性制度保障，在推動資本項目開放的進程中作用明顯。

　　目前，QFII總額度為1500億美元，RQFII試點區域拓展至19個國家和地區，總試點規模19400億元人民幣。截至2018年5月底，累計有287家QFII機構合計獲得994.59億美元、196家RQFII機構合計獲得6158.52億元人民幣投資額度。

　　今年以來，我國已經在外匯領域頒布多個政策支持金融市場雙向開放。4月初，國家外匯管理局重啟QDII（合格境內機構投資者制度）相關工作。4月24日，國家外匯管理局發布通知，將上海和深圳兩地合格境內有限合夥（QDLP）/投資企業（QDIE）試點額度分別增加至50億美元。

　　外匯局相關負責人表示，便利投資者在更大太空內配置資產和資源，更好滿足境內外主體跨境證券投資需求，促進國際收支平衡。這些政策的頒布，體現外匯管理進一步支持和促進資本市場開放，對穩步推動資本項目可兌換、服務國家全面開放新格局、助推建設開放型世界經濟具有積極意義。

　　（作者為新華社記者）

責任編輯：陶然