民生“推薦”評級：新國企蛻變，康佳業務多點開花

獲民生證券“推薦”評級，中國500強新榜單排名提升近50名到196位。康佳集團迎來混改與轉型紅利。

文 / 華商韜略曹謹浩

一、彩色電視市場遇冷，康佳逆勢獲“推薦”評級

2019年7月9日，一份重磅“推薦”研報讓彩色電視行業的投資者眼前一亮：

民生證券在這份研報中稱，康佳集團明確了平台型公司的核心定位，新舊業務多點開花，全力打造科技競爭力和社會影響力，營收有望實現快速增長。

股票評級最早源於美國人約翰·穆迪，他在1909年出版的《鐵路投資分析》一書中發表了資信評級的觀點。今天，穆迪信用評級已經成為能左右國家經濟走向的風向標，而股票評級也成為投資最權威的指針。作為國內最老牌的分析投資機構之一，民生證券擁有頂尖的評估水準，標準非常嚴格。

一般而言，評級根據投資價值和投資風險給出級別評價，涉及到獲利能力、運營能力、財務結構、短期償債等多個指標。因此，通過民生的推薦評級，可以看出康佳在彩色電視行業寒冬中呈現強勁的逆勢增長。

數據顯示，2019年第一季度電視市場零售量規模1202萬台，同比下降1.1%，零售額規模同比下降13.1%。多年來，產能過剩、市場需求疲軟，讓彩色電視行業的競爭更加激烈。有業內專家甚至認為，彩色電視行業“如不重塑，行業必亡”。

但在行業普遍悲觀氛圍下，康佳卻不斷爆發亮點。

2019年7月，康佳Aphaea-A3電視憑借出眾的設計理念在國際紅點概念設計大獎賽中斬獲下這項設計界的“奧斯卡”。其中，A3電視獨有的AI智能則深刻地改變了彩色電視產品固有形態，成為家庭萬物互聯入口的標誌性產品，重塑了高端市場。

除了用戶端在升級外，康佳還圍繞OTT以及5G，推出了全新的“家庭客廳+酒店”的跨場景解決方案，為品牌行銷帶來了更為切實的賦能。

誠如民生證券研報所言，傳統業務開新花，康佳未來營收看好，轉型漸入佳境。

二、大力布局未來，彩色電視巨頭開啟轉型新戰略

近期，隨著史上最嚴厲的垃圾分類政策落地，給各行各業也在面臨社會轉型的大考驗。據悉，到明年年底，包括北京、廣州、廈門等等全國46個重點城市將基本建成垃圾分類處理系統，未來更是將全民普及。

隨之而來的是環保行業的大機遇，招聘網站上與垃圾分類相關崗位的平均月薪已經高達1.6萬元。

這個大變局，恰好應證了康佳集團早在一年前就布下的環保大棋局。

2018年5月21日，一場以“新時代、新動能、新跨越”為主題的戰略發布會。在國企混改的時代大背景下，康佳集團的轉型升級戰略正式拉開序幕。

會上宣布，新成立半導體科技事業部、環保科技事業部，正式進軍半導體和環保產業。短短的一年時間裡,康佳集團環保業務已在9個省份拿下16個項目，訂單合約金額累計達113億。

這是民生證券給與康佳“推薦”評級的重要依據，同時也意味著昔日彩色電視霸主康佳的戰略大轉型已經穩穩站在了時代的風口。

三、混改推進順利，大股東助力康佳二次騰飛

據近期發布的2018年康佳年度報告，在過去大轉型的關鍵一年，康佳集團實現營業收入461.27億元，同比增加47.71%，增速大幅領先其他同行業對手。此外，近期《財富》雜誌公布的中國500強企業排名中，康佳較去年提升近50位，排名196位。

能在行業寒冬之時，取得這樣的轉型成績，其內生動力來自於國企混改的順利推進，這也是康佳集團在戰略轉型為平台型公司的制度保障。

近幾年，“振興實業”的口號此起彼伏，而康佳集團大股東華僑城，則把政府的號召落實到對康佳混改與轉型的大力支持中。

隨著混改進展迅速，在傳統業務上，康佳積極引入全球化高端人才，並且為KKTV、易平方引進阿里系為戰略投資者；在新開拓的業務方面，則對於旗下毅康與康佳環嘉等環保產業重點提供資金、風控和管理支持，充分激發新板塊業務的活力。

當前，各個家電企業紛紛在產品、市場、技術等領域尋求轉型，八仙過海各顯神通。大股東支持下，順利推進混改，這是康佳的機遇，更是逆勢騰飛、轉型成長為國際一流企業的內在核心競爭力。

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圖片均來自網絡

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