港元持續走弱 港府4次出手已投入12億美元

近日港元兌美元匯率持續走弱，屢創新低。自上周四港元13年來首次觸及弱方兌換保證，香港金融管理局已投入97億港元（約12億美元）吸納港元，捍衛聯繫匯率製。

雖然乾預速度所反映的資金流出體量超出先前設想，但香港政府對維護港元匯率穩定表示出堅定的信心。

香港財政司司長陳茂波周一表示，毋須對港元流走過份擔心，因為聯繫匯率是一種貨幣發行局制度，當香港出現資金流出，港匯偏弱，直至觸及弱方兌換保證水準時，金管局便會向市場買港元、沽美元，保證港匯不弱於7.85。

陳茂波強調，香港政府有足夠財力應付今次資金流出香港。他說，自2009年美國實施量化寬鬆政策以來，共有約1300億美元流入香港，金管局把這筆資金悉數投放在一些高流動性和信貸質素良好的美元資產，如美國國庫券，因此能夠迅速變現成美元現金。

“事實上，香港的金融和銀行體系一向具備高抗震力，令香港安然度過2008年的環球金融危機和2011年的歐債危機，因此，我非常有信心香港能夠應付極端情況下資金大量流走引發的挑戰。”陳茂波說。

4月12日，香港金管局買入8.16億港元以維護聯繫匯率制度，這是香港2005年推出聯繫匯率兌換保證區間以來，香港金管局首次買進本幣。

在聯繫匯率制度下，港元以7.80港元兌1美元的匯率與美元掛勾。根據金管局在2005年5月設立的雙邊兌換保證，強弱方兌換保證的匯率水準分別為7.75及7.85港元，當港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水準，若有銀行要求金管局買進港元，金管局便會以7.85港元兌1美元的弱方兌換保證價向提出要求的銀行買進港元，即觸發了弱方兌換保證，保證港元匯率不會弱於7.85。

分析師認為，近期港元走弱的原因在於息差走闊（美元利息-港元利息）造成的套息交易，未來套息交易仍將繼續成為港元沽壓的最大誘因。

東亞銀行貨幣及利率交易部主管陳德祥對香港《經濟日報》表示，至今尚未見到大規模的資金外流，“港匯過去兩周一直在7.85邊緣交易，主要亦是息差因素驅動，近日美匯稍為轉弱，令投資成本下降，變相吸引投資者再度開倉沽港元買美元”。

同時，香港《經濟日報》文章稱，自4月12日起，金管局4次出手承接港元沽盤，但4次均為香港銀行收市後交易，香港交易時段內未有接錢動作，反映出港元交易仍在有序進行，而非恐慌性資金外流。

近期港元的階段性貶值現象也引起了投資界人士的關注。對於持有港股類基金的內地投資者來說，此次匯率波動是否會對兩地正在推進的港股通等市場造成巨大衝擊是他們的聚焦點。

對此，業內人士認為，此次港元貶值對內地投資港股等相關金融產品的影響較小。

上海一家投資港股的私募基金經理在接受《中國證券報》的採訪時表示，影響滬港深基金的更多是指人民幣兌港幣匯率（而非港幣兌美元），投資者不必太過擔心港元對美元貶值。雖然今年以來港幣對美元已經下跌超過3%，遠超去年同期水準，但是無論是滬港深基金還是QDII基金，買入的標的基本都是在香港上市的內地公司，業務主要仍在內地，業績也是用人民幣計價，所以投資者更應該關注人民幣與港幣之間的匯率走勢。

和聚投資認為，目前港股的估值跟美股相比還是相差甚遠。美股已經走了9年的牛市，但是港股就是去年表現比較好一點，前年也有一定表現。現在港股無論從絕對估值水準，還是相對各地市場的估值水準，都是很低的。隨著內地資金進一步湧入港股，港股估值修複的過程將持續。