北訊集團短期償債缺口拉大，2億收益確認引質疑

陷入債務危機的北訊集團10月23日公布三季報，季報顯示，北訊集團短期償債缺口仍在拉大。而三季度公司確認一筆金融資產，形成2.3億投資收益暨非經常性損益，其確認收益的方式和合理性引發專業人士的質疑。前三季度，北訊集團淨利潤5.36億元。

短期償債缺口拉大

三季報顯示，截至9月末，北訊集團账面持有貨幣資金3.78億元，較中報又下降8000萬。期末短期借款為15.42億元，一年內到期的非流動負債11.6億元。账面現金與短期需債還的有息負債相比，可謂杯水車薪。

3.78億貨幣資金可能還有相當處理受到限制。中報账面顯示貨幣資金餘額4.49億元，其中4.02億元受到限制，受限比例達到90%。

截至2018年10月11日，北訊集團逾期債務6.69億元，逾期對外擔保金額也有6.69億元。其中涉及訴訟的對外擔保金額為1.28億元。

啟信寶梳理的公開資料顯示，今年8月陷入債務危機以來，北訊集團已經有27個銀行账號被凍結，實際已凍結金額為4,321.58萬元。

三季報顯示，北訊集團在設法籌措資金以應對債務危機，公司第三季度籌資活動產生的現金流淨額為2.86億元。但籌資規模和速度明顯疲弱，2017年全年，北訊集團籌資活動產生的現金流淨額達到68億元。

然而，投資的“無底洞”又迅速吞沒了艱難籌措來的資金。三季度，北訊集團經營活動產生的淨現金流3.2億元，籌資活動產生的淨現金流2.86億元，全部被投資活動佔用，當季投資活動現金淨流出6億元。其中，在建工程在中報50億元的基礎上，又增加了3億元。

一筆突如其來的投資收益

三季報中，北訊集團資產負債表上，較以往多了一個交易性金融資產2.04億元，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產2億元。與之相對應利潤表中，公司三季度公允價值變動淨收益增加2.35億，通過非經常性項目進入當期損益。而前三季度，北訊集團合並報表淨利潤不過5.36億元。

北訊集團解釋稱，由於預計2018年北訊電信無法完成業績承諾，公司將收回北訊電信原股東業績補償款引起本期2.35億公允價值變動收益，並相應計提遞延所得稅負債4514萬元。

北訊集團在年報業績預測部分，繼續對這部分金融資產作出解釋。北訊集團預測2018年全年歸母淨利潤在5.7億至7.3億元之間。其中因北訊電信無法完成2018年業績承諾引起的或有對價公允價值變動收益1.9億元(稅後)。

根據彼時簡稱為“齊星鐵塔”的公告，收購北訊電信時，北訊電信原大股東天津信利隆承諾，2018年北訊電信經審計的稅後淨利潤要達到7.1億元。至2018年6月30日，北訊電信實現的扣非淨利潤為2.99億元。

北訊電信不能完成業績承諾可能是大概率事件，但這並不表明北訊集團需要提前在第三季度就確認業績補償收入，北訊集團提前一個季度確認這筆收益，時間點上顯得十分迫切。

而北訊集團將“業績補償”確認為一項“公允價值變動計入當期損益”即“交易性金融資產”，也顯得異乎尋常。根據承諾協定，北訊電信原大股東天津信利隆承諾：在業績承諾期內的各年度淨利潤低於約定時，以現金方式向公司支付利潤差額補償。

對於業績補償款的會計處理，第一財經記者查詢結果顯示，大多數上市公司，是在收到業績補償款時計入營業外收入。比如，升達林業2017年年度報告，以及南方股份2018年中報。在沒有收到這筆款項時，上市公司一般不做會計處理。

但也時有例外。第一財經通過智能投研平台IBDATA查詢到，*ST寶鼎曾將一筆1億多元的應收業績補償款，計入“可供出售金融資產”，不過這一會計處理遭到深交所問詢。

北訊集團將2億多或有業績補償款，計入交易性金融資產，更為離譜，這一會計處理比“可供出售金融資產”更直接，影響到當期損益，而北訊集團業績承諾不達標的事實並沒有發生，且並沒有實際收到這筆業績補償款。

天職會計師事務所一位高級會計師對第一財經記者解釋，按照一般會計準則，業績補償款應在收到時計入營業外收入，未收到時不做账務處理。未收到的潛在的業績補償款，對於收購方來說，的確構成或有對價，但該或有對價不屬於以交易目的持有的金融資產，不應分類為“交易性金融資產”。上市公司將仍未收到的業績補償款，計入交易性金融資產，有利用該科目調節利潤之嫌。

無論北訊集團確認這筆2個多億金融資產的意圖是什麽，客觀結果就是造成當期損益增加2個多億（稅前），而這筆或有對價能不能真正“落袋為安”，鑒於北訊集團及其關聯方目前的資金面狀況，結果可能並不樂觀。

實際上，北訊電信原大股東天津信利隆持有的北訊集團股權，99%都已質押，天津信利隆未來是否有實力支付這筆巨額補償款，仍存在巨大變數。而啟信寶資料顯示，北訊集團和天津信利隆的實際控制人，都是陳岩父子。