5 年估值 80 億美金，尋找中國版 Peloton

健身行業正在迅速變革。

大洋彼岸，一家叫 Peloton 的美國健身公司，以家用健身單車/跑步機+訂閱直播課模式，在短短 5 年間迅速成長為獨角獸，用戶量達百萬級，估值達 40 億美元，公司的訂閱、設備和零售銷售額已累計達到 7 億美元，前幾天 Peloton 提交了IPO申請，屆時其估值有望超 80 億美元。

Peloton 模式被看做是傳統設備被技術賦能的成功案例，它的成功讓很多人看好家用健身場景+科技的解決方案。財經媒體 Business Insider 稱，家用場景健身已成為 2018 年美國健身行業最大的趨勢之一。

與此同時，互聯網加持下的線上健身App也面臨著不小的困境，用戶對內容越來越挑剔，對健身的需求也愈發豐富，創業者和關注健身領域的投資人，都在尋找新的機會和模式。

基於此，我們今天要討論的是，當前健身市場中，下一個機會點有可能是什麽？核心提示：

Peloton 憑什麽五年做到獨角獸？

繞不開的 Peloton，都有誰在對標？

為什麽說 Peloton 不能盲目對標？

用教育模式來看，健身的下一個機會點是什麽？

中國 Peloton 需要解決哪些問題？

Peloton 憑什麽五年做到獨角獸？

我們今年初曾介紹過Peloton，可以說，Peloton是美國健身行業的顛覆者。這家公司 2012 年成立於矽谷，提供產品+課程內容+服務。產品包括自研的智能動感單車和智能跑步機，分別售價 2245 美元和 4295 美元，購買設備後，用戶就能以 39 美元/月的價格獲得海量線上健身課程，同時設備還能監測到用戶的運動性能指標數據和實時排行榜，教練可以根據數據給予及時的反饋。

相當於用戶買台跑步機或者動感單車回家，家中就變成一個小型的健身工作室，每月花 39 美元，即可隨時在線運動，相比競爭對手 SoulCycle 健身工作室 30 多美元一節的單車課，長期來看 Peloton 似乎更劃算。

單車佔地面積小、核心穩定，運動門檻低，靜音，搭配由淺入深的課程，對運動小白和資深用戶都很友好。另外，設備采集的海量用戶運動數據，長遠來看，具有很大的價值潛力。

基於此，Peloton 公司在短短 5 年間迅速成長為獨角獸，用戶量達百萬級，去年 8 月完成 5.5 億美元 F 輪融資後，估值達 40 億美元，公司的訂閱、設備和零售銷售額已累計達到 7 億美元。前不久 Peloton 已提交IPO申請，行業內人士預計可能在下半年上市。

繞不開的 Peloton，都有誰在對標

L Catterton 的國際聯合CEO Scott Dahnke曾公開表示，健身領域在持續向個性化、內容驅動以及家庭場景的方向轉變。事實上，除了Peloton，還有好幾個家用健身領域的公司在這方面做出了不凡的嘗試。

比如成立於 2015 年的 Tonol，從家用的器械類訓練切入家用市場，像掛壁電視一樣掛在牆上，螢幕可以提供健身內容和用戶互動，花近 3000 美元買下設備後，再採用 49美元/月訂閱的方式獲取健身內容，今年 4 月剛剛完成 C 輪融資，總融資額超過9000萬美元。

Mirror 也是相似的邏輯，一塊類似穿衣鏡的設備掛在牆上，可以把家裡變成一間小的運動工作室，售價 1495 美元，內容側重瑜伽、普拉提和其他力量訓練。

Peloton 的成功讓很多人看到家庭場景的巨大市場潛力，參考內容+硬體+訂閱的思路，在這個健身的細分領域，國內也出現不少玩家。

1. 從硬體設備入手的玩家最多，包括咕咚、Keep、Myshape、赤兔、莫比、小喬等。

我們曾詳細報導過，咕咚從跑步這一環切入，開始做智能設備和在線開放平台，包括跑鞋、手環、耳機等，去年9月的發布會，咕咚發布了視頻+數據直播服務 CODOON LIVE，配合手環和耳機，可以支持咕咚的在線互動課程，包括私教、團操、馬拉松訓練營等。據官方披露的數據，咕咚的用戶數量在2018 年 7 月就已超過 1.5 億，月活躍用戶在 2000 萬以上，運動數據總量達 50 億條，連接的運動設備已超過 200 萬個。

Keep 是從健身內容起家，截止目前 Keep 已有超過 1.8 億注冊用戶，MAU 超 3500 萬，業務觸角伸向各個領域：線上內容和社區、線下健身工作室 Keepland、電商、智能硬體、以及 to B的健身內容服務。去年上線的跑步機和今年上線的走步機，也有對標 Peloton 的意思，為內容找到合適的載體。

小喬從硬體跑步機起步

，2018年家用跑步機銷售額超過 35萬台。今年4月的發布會上，公司的產品從跑步機延展到單車、橢圓機等更多家庭運動場景。

此外，赤兔也從中高端的跑步機入手，用可折疊解決佔地面積問題，連接硬體與一款手機App，提供互動的內容和遊戲化的課程。

而莫比的思路是劃船機，用不同於傳統跑步機的硬體設備，打開年輕消費者的市場。

2.也有玩家選擇從AI技術出發，用圖像識別方案來解決問題，我們曾經報導過MyShape、Fitmate，以及CoachAI

myShape

的定位類似於 AI 智能健身私教，其產品是一款基於機器視覺的智能健身私教，包含了自研的3D動捕技術、姿態識別糾錯算法、運動力學的專業知識以及一套強互動性的健身內容。通過一個硬體設備連接家用的電視或者投影儀，就可以參與錄播課，同時設備會捕捉用戶的運動姿態，跟著視頻流分析並語音提醒用戶。

Fitmate 和 CoachAI 就比較像，均採用圖像識別技術來檢測運動效果，前者以挑戰模式出現，希望降低用戶運動的門檻；而後者作為工具型產品切入，作為私教的輔助工具，以社群的方式傳播和使用，用戶在家也能完成訓練。

3. 最後一類玩家的優勢在於內容，我們報導過的有每日瑜伽、Wake、SPAX 和 VIPFIT

每日瑜伽

和 Wake 都是從瑜伽類目切入，以錄播課的方式讓用戶在家也能參與瑜伽運動。

和Peloton 硬體+內容+訂閱服務的模式不同，SPAX提出聯合上遊廠商為國內各類健身設備生產廠家提供技術選型、硬體設計、在線服務和售後服務的一套 S-Powered 解決方案，側重點在系統和直播課內容。

VIPFIT

將1對1私教課搬到了線上，商業模式類似VIPKID，通過部分全職教練和兼職教練，為用戶提供在線真人私教課，打破私教健身的區域性和時效性問題，願景是讓家成為最好的健身房。

為什麽說 Peloton 不能盲目對標

Peloton 模式在美國行得通，除了硬體+訂閱的模式，還有非常多的外部原因。

首先不得不承認的是，美國是一個高度成熟的健身市場：根據statista.com的數據，2018年美國的健身滲透率在27.81%，而我國的這個數據平均是不到1%。Peloton 五年內迅速成長為獨角獸，離不開成熟健身市場中，健身用戶的高付費意願，售價幾千美金的跑步機和單車，放在中國的健身環境下是不敢想象的。

其次，Peleton 能長成獨角獸，除了滲透率，還離不開美國的人均住房面積、擁有的人均休閑娛樂時間，歐美的人均休閑時間長達 5.5 小時，而在北京上海這樣的城市，工作時長嚴重壓縮了休閑娛樂的時間，人均只有 2.2 小時，而人們在通勤上面的平均時間就達到了 45min，而北上廣深一線城市“蝸居”的生活狀態，也很難提供家用健身的落地可能。

而在成熟的健身市場，用戶鍛煉不分家用還是商用，運動的類型、場所是交叉重疊的，是互補的。Peloton 的用戶，除了在家騎車，也會去戶外爬山，也會去上團操課，家庭場景作為運動健身的補充場景。

還有，Peloton 因為硬體價格貴，被稱為健身界的“蘋果”，品牌和價格帶來的“社交貨幣”屬性也是我們不能忽略的。用戶在購買的時候，一定程度也存在產品和個人身份的連接，比如“中產家裡該擁有Peloton”這樣的想法，多多少少會成為美國精英群體的“政治正確”。

最後不能忽略的一點是，在Peloton 出現之前，健身房動感單車 SoulCycle 已經做的風生水起，早在2015年就計劃上市，雖然最終的結果是撤回IPO申請，暫停了上市進程，但不可否認的是，SoulCycle 直接或者間接地培養了用戶對單車和健身的熱愛，也為 Peloton 在直播課的內容設計和研發，提供了很好的借鑒。

我們認為，相比美國，中國健身行業整體處於初期階段，“大而不強”，反映在C端市場，無論是健身設備還是內容，用戶的付費意願都很弱。如果直接照搬 Peloton 模式，很難走得通。要解決的問題有很多。

用教育模式來看，健身的下一個機會點是什麽？

Peloton 的異軍突起，優勢在於兩點：1.線上課程內容豐富且優質；2.設備的使用體驗一流。

更便捷的使用體驗，加上好的直播課內容，很多人稱其是健身界的“Netflix”，也很強地印證了好內容的巨大潛力。流媒體訂閱也很容易讓我們想到教育的線上課程，如果用內容作為突破點，我們完全換個角度，用教育的邏輯來看健身。

健身和教育之間相似之處非常多。比如，健身和教育一樣，都是反人性的；無論是運動還是教育，都以結果為導向，去運動的人希望自己瘦、有線條、有肌肉；教育用戶希望自己成績好、考到證、流利說外語等；最重要的是，健身和教育都是非常依賴人的生意，優質的教練和優秀的老師一樣，會帶來完全不同的用戶體驗，私教如此，團操課更甚。

此外我們發現，兩個行業衡量教育和健身課程好壞的標準也很像，續課率、銷課率，轉介紹率等等。

兩者的差別在於，教育是更剛需的行業，因此消費者的付費意願隨課程內容的波動幅度較小。而對健身來說，無論是瘦還是美的需求都並非強剛需，更像是自我提升，結果給到的反饋更多的心理層面的，比如更自信了，導致付費意願和健身內容、服務質量強相關，更考驗“人”。

如果看教育公司的發展節點，我們會發現，起初大家都用錄播課，後來有了線上直播課，從線上一對一私教，到直播課，小班課，都離不開移動互聯網的快速迭代，和硬體設備的升級。而以上我們提到的家用健身場景的玩家們，是不是也有機會在線上直播內容做突破？

這裡的可能性在於，1. 互聯網加持下的線上平台，有機會突破線下店的人數天花板，實現指數級的營收；2. 直播課的價格相比線下門市，會更便宜，門檻更低； 3. 線上直播課有機會打破對老師的依賴，因為好的老師有機會面對成千上萬的用戶，我們知道 Peloton 百萬級用戶也不過 20 名老師；4. 而技術上的網絡延遲問題，5G也讓我們看到更多解決的可能性。

中國 Peloton 需要解決哪些問題？

對於中國的健身行業來說，雖然未來想象的空間很大，但當下仍需要持之以恆做市場教育，慢慢培養用戶的付費意願，這一點，無論是線上的App，還是線下的團操課健身倉，都在共同努力，培養用戶的付費習慣；同時，優質健身內容的出現，也是用戶付費的核心原因。

在技術層面，線上直播課存在網絡延遲問題、手機和Pad等硬體可能會因為處理速度不夠而出現發熱，圖像識別需要2米的距離，因此螢幕小看不清楚會影響到用戶體驗。這些問題，可穿戴設備的進步、包括即將推廣的5G網絡技術，都提供了解決方案。

最後，健身走向線上，必然會面臨高昂的獲客成本，這種情況下，對已有的玩家是很好的機會，線下店開了近百家的超級猩猩，無論是內容還是品牌，都積累了不錯的口碑，加入線上直播課的模式，或許會更有優勢。Keep 也擁有1.8億注冊用戶，目前仍然以錄播課為主，當技術條件滿足，那麽直播課的形態有沒有可能成為keep的新增長點，這些都是充滿想象空間的。

對於下一個獨角獸，好的內容、聚攏優質的教練、有互動性良好、活躍度高的社區，會在技術的加持下迎來新的機會。新的獨角獸可能難度還比較大，反推需要過千萬的DAU和付費用戶，從目前的市場來看短期很難實現，但5億美金估值的公司，未來可期。

最後插播一條論壇信息：

「淘金時代」的遠去，創新者才迎來了他們的最好時代。風口中跌落的人，要在有可能是全球最大的健身市場中，重新定位健身，重新理解用戶。

36氪Pro 聯合GymSquare，舉辦「未來圖景·健身科技與內容創新」論壇。聚集創新力量，從科技、內容、資本多維度，聚焦在大浪淘沙的變革時代下，尋找真正構建未來健身圖景的中堅力量。

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我是36氪作者徐子，關注消費、內容電商、健身，優質項目尋求報導（不收費）請加微信 xym_vine，請備注來意