首家徹底放棄做市業務的券商出現，東興證券不玩了？

“做生意有輸有贏很正常。”進軍樂視不成功的孫巨集斌拋出這樣一句話。作為生意人，賺錢是最主要的，賺不到錢，自然就走了。

券商拿自己的錢做市，自負盈虧，所以哪怕做市庫存股成本再低，也經不住股價腰斬、腰斬再腰斬。因此，2019年伊始，做市商們似乎加快了退出的步伐。

1月份的18天時間裡，做市商退出次數達132次，淨退出128次，平均每天淨退出7.11次。

2018年1月份，做市商淨退出僅14次；全年做市商淨退出1736次，平均每天淨退出4.76次。今時不同往日。

更重要的是，首家徹底放棄做市業務的券商出現了，截至目前，東興證券的做市企業為零，為新三板公司提供做市服務的券商也由91家變為90家。

“2017年我們的任務結束了，長官對新三板也看透了，該怎麽做就怎麽做。“2018年初，某做市商負責人的無奈之語，到今日依然適用。

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東興證券不玩了

新三板做市指數一路跌破1000點、800點，徘徊在700點大關，蕭條之下，難過的不止新三板公司，還有與市場走向利益相關的券商。

2018年下半年，東興證券陸續退出20家公司的做市商行列，其中12月份集中退出15家，進入2019年1月份，退出48家。

1月15日，東興證券退出為一拓通信、納科諾爾、塞北股份和源悅汽車這4家公司的做市商行列。

至此，東興證券將其手上的做市企業清退殆盡。目前為新三板公司提供做市服務的券商也由91家變為90家。

實際上，近兩年受新三板市場無量下跌的影響，收縮業務的做市商不在少數。

但東興證券可能是首家徹底放棄做市業務的中型做市商，它是首批獲得做市企業備案的主辦券商之一，也是首批參與做市交易的券商之一，累計為145家公司提供過做市服務。

裁撤做市部門的券商早已出現，但這些券商還會保留幾家做市公司，象徵性做市。股轉公司規定，做市商應當於每月的前五個轉讓日內向全國股份轉讓系統公司報送上月做市業務情況報告，這也意味著東興證券將不用申報。

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開年大撤退，做市商日均退出做市7.11次！

做市商退出做市不新鮮，只是大家退出的腳步更快了。

2018年全年，做市商退出次數為1990，新增做市次數僅257次，淨退出1736次，3月至5月退出做市的次數逐月上升，市場一度看跌致使6月至8月的退市次數也居高不下。

全年平均每天退出4.76次。5月18日，退出次數為73次，創單天退出做市之最。

2018年還在苦撐的做市商，2019年開年也立即調轉了“船頭”。1月份的18天時間裡，做市商退出次數達132次，淨退出128次，平均每天淨退出7.11次。

日均退出次數是2018年日均的1.5倍，1月的淨退出次數更是去年同期的9倍。

2018年10月26日，股轉公司在其官網連發多條業務規則，對股票發行、並購重組和做市商制度一體進行改革優化，以完善市場融資功能、提升市場效率。

其中，對於優秀做市商，將分檔給予交易費用減免，最高達當季度轉讓經手費的100%，以此引導做市商積極、合規做市，最新政策將於今年一季度開始執行。為了恢復市場生態，股轉公司也操碎了心。

然而，1月份做市商退次132次，新增做市僅4次，淨退出128次。改革沒有改變做市商退出做市的決心。

其中，東興證券退出48家公司的做市商行列，西部證券退出17家，方正證券退出12家，長江證券退出10家，退出做市佔比最大的四家做市商竟無一家新增做市。

目前為57家公司做市的西部證券，17次退市次數佔其總做市家數的23%，方正證券這一佔比為24%。

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至暗時刻之後，做市商制度何去何從？

2017年以來，做市商更多是進行著動態調整，"去其糟粕，取其精華"。但讀懂君看到，今年年初以來，幾家做市商堅定退出了一些流動性、業績表現不錯的股票，比如成大生物、金達萊、聯贏雷射等，包括擁有新三板最好流動性之一的公司聯訊證券。

實際上，這種跡象，在2018年中便開始顯現，當時有做市商堅定退出了聖泉集團、聯訊證券這幾隻新三板流動性最好的股票。

“2017年我們的任務結束了，長官對新三板也看透了，該怎麽做就怎麽做。“2018年初，某做市商負責人的無奈之語，到今日依然適用。

“所有人都知道冬天來了，難道券商是傻子，不會換下短袖、套上老棉襖嗎？”

新三板的寒冬比所有人預計的更加寒冷，也更漫長。持續不見產出的投入，瓦解了券商們的耐心。這樣市場環境之下，做市商的種種選擇都應該被理解。

退出做市、放棄做市業務，在大洋彼岸發展得順風順水的做市商制度，正在新三板經歷著它的至暗時刻。

新三板的制度建設與改革不會停止。做市商制度何以遭遇當前困境，未來又該何去何從？值得當下所有市場參與者深思。