外資動向露端倪 耐心等待機會來臨

　　外資動向露端倪 耐心等待機會來臨

　　中國證券報

　　□本報記者 李惠敏  

　　近期，A股仍在低位震蕩不斷，市場參與者風險偏好亦隨之降至低點。但中國證券報記者發現，作為A股市場重要參與者之一，QFII投資動向顯示，外資正密切關注A股市場動向。多數外資機構表示，今年A股挑戰較多，短期將進一步觀望，但總體來看對A股市場前景頗為看好。

　　QFII動向逐步顯現

　　隨著上市公司陸續披露中報，QFII二季度持倉動向初露端倪。據Choice統計，截至8月9日，QFII出現在27隻個股的重倉流通股東之列。

　　數據顯示，QFII二季度新進8家公司，按持股數量由高到低分別為安正時尚、偉星新材、臥龍地產、小天鵝A、古越龍山、邁克生物、中寵股份以及風語築。其中，上述前五隻個股新進持有均在500萬股以上，安正時尚則分別被摩根大通銀行與匯豐中華證券投資信託股份有限公司兩大QFII機構新進持有。

　　增持方面，良信電器被First State Investment（首域投資）旗下首域中國增長基金增持1098.33萬股，總持有3294.99萬股，為良信電器第三大流通股東。此外，涪陵電力、瀚藍環境、飛科電器、啟明星辰、聯得裝備等個股在二季度均被增持幾十萬至上百萬股不等。

　　從持股情況來看，上述27隻個股中，12只為中小創，可見除藍籌白馬股外，中小創亦佔據半壁江山。具體來看，QFII持倉金額最高的個股是貴州茅台，易方達資產管理（香港）有限公司、Oppenheimer Funds（奧本海默基金公司）、GIC（新加坡政府投資公司）三家QFII機構分別為第4、第7、第10大流通股股東，合計持有139.27億元。其中二季度GIC新進持有19.04億元。而海康威視則是二季度遭減持力度最大的個股，UBS AG二季度對其減持2962.29萬股，但目前仍持有7289.44萬股，位列第8大流通股股東。

　　此外，還有一些個股受到多家QFII機構持有，例如啟明星辰被4家QFII機構青睞，安正時尚、涪陵電力、貴州茅台、瀚藍環境、聯得裝備、水井坊等個股也受到2家機構持有。

　　密切關注A股市場

　　總的來看，QFII機構二季度對A股的態度較為平穩。對此，一位QFII資金管理人指出，“針對近段時間A股表現，QFII機構的確有贖回情況，但並不多，總體比較穩定。”他告訴記者，“近期與QFII等外資人士接觸時發現，部分出現贖回情況的主要原因為未來A股或有兩大不確定性因素，第一是去杠杆導致金融緊縮，存在衝擊A股可能；第二則是外圍摩擦可能導致A股波動不斷。”

　　“目前外資並不急於在A股部署大資金，多數投資者長期看好金融改革，但存在去杠杆造成實體經濟短期衝擊的問題。”行健資產管理聯合創始人及行政總裁顏偉華進一步解釋，“目前為止，短期來看，投資者信心比較脆弱，但外資仍在密切關注。”

　　拔萃國際資產管理有限公司副總裁兼高級分析師陳必昂表示，一方面，目前A股已達相對低位，部分大企業估值偏低；但實際上因人民幣貶值、資金流出、外圍摩擦尚未明朗化以及無實質性利好消息刺激等多方因素困擾，對A股市場仍將保持進一步觀望狀態。瑞銀資產管理中國股票主管施斌預計，中國下半年經濟成長或將放緩。

　　值得一提的是，一位QFII機構負責人表示，雖然今年面臨較多挑戰，但自今年初開始，外資機構對A股熱情有所上升，除A股入MSCI原因外，多數外資人士認為GDP有所下降但企業質地較好，因此，其管理各機構的資金規模有所增加。他指出，“的確沒有看到大規模、整體性外資資金增加，但增加將是常態。”

　　如上述表述，雖然個股部分並未明顯受外資青睞，但資金流向似乎開始顯露出外資對A股有所看好。據Choice數據顯示，自7月8日以來，借道滬深港通的北上資金連續五周呈淨買入，累計達336.79億元。其中，8月5日以來，淨買入資金額放大，已達137.93億元。

　　具體來看，北上資金淨買入五周時間內，中國平安最受青睞，被淨買入32.92億元；美的集團淨買入34.17億元，排名第二；伊利股份排名第三，淨買入19.43億元。此外，五糧液、萬科A、招商銀行、分眾傳媒均買入超10億元。記者梳理發現，淨買入個股主要集中在金融類、大消費以及周期等板塊。

　　業內人士表示，北上資金持續流入，一方面是因為對A股納入MSCI影響的樂觀預期；另一方面，部分外資人士認為當前A股已接近低位，準備出手“抄底”。上述QFII資金管理人亦表示，因目前A股低位，沒有A股頭寸的投資者開始“蠢蠢欲動”。

　　耐心等待機會來臨

　　展望下半年，施斌表示，雖然經濟或將放緩，但其中的消費、醫療保健、資訊科技等新經濟行業受益於中國經濟結構轉型，內需比重進一步提高，整體來看成長幅度並不會低。未來越來越多中國公司將擁有全球競爭力，持續看好醫療、教育、互聯網、消費等具備長期增長潛力的企業。

　　顏偉華表示，近期財政與貨幣等政策基調已釋放出積極信號，從當前A股估值來看，對長期投資者具有較強吸引力，部分先行者已開始盡調，未來將等待合適機會配置。

　　陳必昂亦表示，未來將等待“國家隊”或養老基金入市等消息，會進一步關注A股市場。

　　值得一提的是，近日證監會會議表示，將進一步擴大對外開放，其中之一是修訂QFII、RQFII制度規則，統一準入標準，放寬準入條件，擴大境外資金投資範圍。據國家外匯管理局最新公布統計數據顯示，截至7月30日，我國累計批準合格境外機構投資者（QFII）投資額度1004.59億美元，累計批準人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度6220.72億元人民幣，其中6月份QFII和RQFII額度發放明顯提速。

責任編輯：陶然