第二批科創主題基金來了：5隻3年封閉可戰略配售基金獲批

第二批科創主題基金終於獲批了！這一次是5隻3年封閉運作可參與戰略配售的產品。

5月27日，澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者獲悉，富國基金、華安基金、廣發基金、鵬華基金、萬家基金等5家基金公司旗下的科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金獲得批文。由於前期準備時間充足，發行工作會即刻啟動，而每隻基金預計也都會設置10億元的發行上限。

華安、廣發、鵬華基金產品批文

鵬華穩定收益部總經理薑山表示，科創板新股申購參與方式向機構投資者傾斜，科創板戰略配售基金是普通投資者可以輕鬆參與的方式。按照相關制度規定，科創板新股申購參與方式包括戰略配售、網下詢價申購、網上申購3種。網下詢價申購隻面向公募基金、社保、養老金、保險、年金、QFII等；網上申購對個人投資者有金融資產50萬元，兩年交易經驗，1萬基礎市值的準入門檻；戰略配售主要針對機構和戰略配售基金。申購科創板戰略配售基金是普通投資者可以參與科創板打新最輕鬆簡單的方式。

或受“雙一”限制，多隻同日申報3年封閉產品未獲批文

具體來看，此次獲批的產品分別是：富國科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金，華安科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金，廣發科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金，鵬華科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金，萬家科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金。

“有可能還是10億元上限發售，等可以在上交所二級市場上市交易之後，就可以打開，不限10億元。”一位基金公司人士向澎湃新聞記者表示，雖然這是第二批獲批的科創主題基金，但與之前已發行的6隻科創主題類基金不同的是，在科創板推出後，科創板戰略配售基金將是首批可參與科創板“戰略配售”的公募基金，能夠為投資者搶佔科創板投資先機。

澎湃新聞記者此前曾報導，證監會網站顯示，2月27日-28日，先後又有8家基金公司上報了以科創板為主題的新基金產品。值得注意的是，雖然此前已有多家基金公司上報了相關產品，但這8隻基金是首批3年封閉的產品。

據基金業內人士向澎湃新聞記者透露，此前申報的科創板相關產品都是基金公司根據普通基金注冊程序來報備材料，而上述8隻基金卻是由上海證券交易所鼓勵和推動的，首批明確主要參與科創板股票戰略配售和網下打新的，滿足中小投資者穩健參與科創板股票投資的科創主題封閉運作公募基金。

不過，上述產品中，最終有4隻未能在今日獲得批文。據基金業內人士透露，這或許與上述公司此前已發行了CDR基金有關。由於科創板的“雙一”限制，監管層已要求相關基金公司撤回申報材料進行修改，以規避可能出現的一家公司有2隻產略配售基金同時運作。

據另一位基金公司市場部人士表示，目前預計首批可參與科創板戰略配售的公募基金，按成立順序包括：

1，6隻戰略配售基金

2，工銀科技創新3年封閉（不上市）

3，包括華安科創主題3年封閉在內的8隻左右產品（上交所上市）

由於目前科創板股票尚未獲批發行，廣義上來說上述產品都能算首批參與科創板戰配的公募基金。

基金公司構建科創板專屬估值模式

值得注意的是，由於科創板的上市與運行方式與主機板不同，一些大中型基金公司專門規劃了一套估值模式以適應科創板未來的投資邏輯。富國基金、華安基金、廣發基金、博時基金、浦銀安盛等多家基金公司針對科創板的估值專門進行了方法和體系的構建，更有利於對那些難以使用傳統PE方法估價的公司進行估值。

富國基金介紹，除了傳統PE和PEG估值之外，對於高科技企業也可以採用能夠反映企業現金流情況的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）及EV/EBITDA（企業價值倍數）的指標，主要應用於重資本、高成長型科技公司。此外，對於一些科技轉型企業還需要混合多種估值方式，而對於一些高新技術早期企業，市場可能會基於未來空間等指標折算估值，這種方式更類似一級市場的投資邏輯。

華安基金表示，針對科創板投資提前進行了戰略性布局，能夠積極參與科創板的戰略配售。一方面，高度重視科創板詢價，組建了“科創板新股詢價小組”，由華安基金副總經理、首席投資官翁啟森擔任小組總負責人，研究部跟蹤各科創板上市公司基本面，並形成報告和評級，詢價小組積極集體討論，合理定價，為投資者把握科創企業投資機會；另外一方面，也借助外部資源優勢，已經與科創板儲備資源豐富的各大主流券商深度合作，在公司調研、戰略配售、網下發行等環節上站在行業前沿。

廣發基金研究部總經理孫迪表示，已經在研究部成立了專門的科創板研究小組，計劃在6月底之前完成已受理科創板企業全面的梳理和重點公司深入覆蓋。他強調，對於處於高速成長期或者短期高投入利潤率較低甚至為負的公司，將採用不同的估值方法，如現金流折現、EV/EBITDA、PEG、分部估值等方法。