一天不止賺一倍，漲到懷疑人生？這隻“蘋果”天量成交，秒殺滬市又超深市，火爆背後有人瘋狂做文章
來源：券商中國
你是我的小呀小蘋果兒
怎麽愛你都不嫌多
紅紅的小臉兒溫暖我的心窩
點亮我生命的火 火火火火火
……
如果你關注最近的商品期貨市場，相信一定感受到了小蘋果的威力。作為全球首個鮮果期貨品種，去年底上市的蘋果期貨近期一路飆漲，漲勢已經達到令人歎為觀止的地步。
火爆的行情背後，理性與瘋狂碰撞、貪婪與恐懼叢生、暴利與巨虧並存。我有故事，請你備好酒。
燙手的“蘋果”
誰能想到，蘋果期貨竟成為了期貨市場最大的明星。
5月14日，蘋果主力合約1810期貨價格上漲4.23%，尾盤封板，收於8486元。至5月15日下午收盤，主力合約價收報8994元，擴板後當日漲幅達到7.89%，雖然沒有走出二連板，但是價格還是又一次刷新了蘋果期貨上市以來的新高。
因為可加杠杆，多頭一天賺一倍，並不是神話。
更加值得一提的是，5月15日，蘋果1810期貨的成交額高達2528億元。什麽概念呢？A股滬深兩市在5月15日的成交額分別只有1629.9億和2151.2億元。蘋果主力合約憑借一己之力秒殺了滬市和深市的成交額。其實，蘋果期貨的火爆行情並非本周才開啟。
4月份以來，蘋果期貨價格突飛猛進，已經成為期貨市場中的焦點。
蘋果主力合約1810期貨價格從3月30日6482元的收盤價，到5月15日逼近9000元大關，短短一個半月期間，累計漲幅高達38.75%。與此同時，交易熱度也開始不斷升溫。成交量從4月初的不足20萬手，飆升至5月15日的287.5萬手；持倉量也是以10倍計，從4月初的3萬餘手，到5月15日達到30萬手。在最近25個交易日中，僅有5個交易日下跌。一根根強勢的陽線都是紅富士的顏色。
火爆行情之下，交易所啟動了風險防控的調節措施。
5月11日，鄭州商品交易所發布通知，宣布自2018年5月16日結算時起，將蘋果期貨1807合約交易保證金標準上調至10%。
不過，保證金的上調似乎並沒有遏製住蘋果期貨的上攻勢頭。多頭還在價格不斷刷新歷史新高中歡呼雀躍。有市場傳言稱，期貨大佬傅海棠在出席公開場合時明確看多蘋果期貨，稱價格可以達到10000以上。不過，這樣的行情，已經讓一些資深投資者也大呼“看不懂”了。有投資者表示，最近漲勢過於迅猛，現在的價位已經讓自己不敢入場操作。
火爆背後的市場亂象
就在蘋果期貨火熱的同時，背後的一些市場亂象亦值得關注。
今日下午，有投資者向券商中國記者爆料，一個擁有2萬粉絲的期貨博主，建立400餘人微信群，稱最終打造成一個蘋果空頭群，並統一喊單。例如“約定上午9點15開始，下午2點半開始準時砸盤等”，而且鼓動群中成員組團告狀。
“多一個人舉報多一個人打電話，就會引起管理層多一個關注；最後多頭心裡也會產生壓力。”該博主在群中如此說道。
據一位了解該博主的人介紹，他自己手中可能連10張蘋果空單都沒有，主要利用組建微信群來收費，另外做一些期貨居間人的工作。“平時他展示的交易账單基本都是模擬盤，實際沒有多少資金。我感覺這次他看空蘋果是因為有大佬看多蘋果，假如做空做對了就能一戰成名。”
據券商中國記者了解，交易所近期曾組織對該博主進行過調查，發現該博主雖然名下有期貨账戶，但账戶實際資金量很少，以往也很少交易。
“統一喊單，一致行動肯定是監管不允許的，屬於典型的操縱市場的行為，但具體要視影響市場到什麽程度。如果對市場造成巨大波動或者盈利達到一定金額，有可能會被刑事處罰；如果對市場影響不大，實際資金量和盈利金額較小，可能被采取警告等民事處罰。所以，對普通投資者而言，盡量不要參與這樣的統一行動。”一位行業律師告訴記者。
據業內人士介紹，長期以來，此類期貨居間背後就亂象橫生，除了各種違規的喊單群，期貨配資也在死灰複燃。
近日就有長江期貨默許居間機構采取“降保降門檻”的形式讓投資者參與國內原油期貨交易，最低保證金僅需5000元/手的消息在市場流傳，隨後長江期貨緊急澄清，否認默許“降保“。但近期有投資者反應已在網絡平台和電話裡連續收到配資廣告，或者有一些網絡博主曬出配資的經歷。
據記者了解，目前配資公司對商品期貨普遍能配到5倍左右。具體流程一般為，先簽署借款協定，客戶轉過來初始資金後，配資公司提供账戶操作。如果10萬配5倍，就提供一個60萬的账戶操作；如果10萬配9倍，就提供100萬的账戶。期貨配資，也就是“杠杆上加杠杆“，不僅加大資金的波動，而且在品種過熱時亦起到推波助瀾的作用。
期價波動背後的認識誤區
蘋果期貨今年年初一度大幅下跌，2月底開始又一路走高，清明節後加速飆升，市場行情可謂一波三折。在業內專家看來，這劇烈的期價波動背後，其實凸顯了很多投資者對於蘋果期貨的認識誤區。
誤區一：交割品理解偏差，紙加膜蘋果可以交割、期貨蘋果=菜場蘋果……
“有些投資者只看絕對價格，漲上去多了就感覺期貨價格會不會要下跌，但這和實際價格不符。蘋果期貨的標準倉單按國標看是差不多1.5級的蘋果，如果把交割標準品和平常對蘋果價格的理解會產生嚴重錯位。正常蘋果才兩塊多、三塊多，和交易所定的標準有明顯差距。”煙台泉源果品公司期貨部負責人王治鵬表示。
據王治鵬介紹，今年2月蘋果期貨市場突然急跌、深跌，也是因為一些投資者對於交割標準的理解存在問題，認為價格相對較低的山西紙加膜蘋果也可以用於交割，於是在期貨上大量拋空導致盤面價格一度跌至5800元。清明節之後，由於西北、甘肅、陝西、山西多個蘋果產區發生倒春寒，甘肅預計減產70%-80%，陝西減產40%—50%，山東產區25%減產，整體預估減產數量30%，優果率下降，期貨價格才出現快速上漲，背後有其合理邏輯。
誤區二：完全看著現貨做期貨
把蘋果期貨價格等同於現貨價格，或者完全看著現貨做期貨也是不少蘋果期貨投資者的交易誤區。
目前蘋果期貨主力1810合約交割月份為今年10月，其對應的交割品主要是今年秋天上市的新蘋果，這部分蘋果目前遠未成熟，因此並不能用現在市場上的蘋果去看待。“上周蘋果期貨1810合約在8000元左右。我們以往每年收蘋果，期貨交割品級的都在3.6-3.7元/斤，因此這個價格是比較合理的，盤面價格和未來價格較為吻合，期貨價格的上漲很大程度也是價格和價值的回歸。” 王治鵬說。
有現貨產業人士表示，最近期貨盤面可能有空頭認錯離場，加速了市場上漲。對於1810合約，該人士認為新果還沒下樹，遠月交易感覺不是非常有譜，更多是追隨市場。
蘋果期貨多頭大賺
自2月底以來，蘋果期貨自底部上漲至今，累計漲幅超過50%，按10%的期貨保證金比例計算，做多蘋果的資金盈利接近5倍。
廣州地區的一家筆名為“財經有料“的私募負責人告訴記者，他們在半年前就建立了AP1805蘋果期貨的多頭倉位，且在這輪行情中不斷兌現了利潤，並認為“AP1805就是天然的做多品種”。
這位私募負責人表示，由於蘋果期貨合約是去年12月22日才剛剛上市的新品種，至今尚未有經歷過實物交割操作，很多期民忽略了交割操作上存在的風險，而這也是本輪蘋果行情的核心邏輯。
該私募負責人稱，一方面，很多空頭投資者被現貨市場的蘋果價格誤導，誤以為蘋果現貨價格遠低於期貨價格，但沒有留意到，鄭商所蘋果期貨的交割標準是一等或以上等級的紅富士蘋果，而且果徑要大於等於80mm，而這一類別蘋果的現貨價格並不低。據他在4月期間的估算，一等品蘋果的批發價格其實大約要在7000-9000元/10噸水準，之前2月份時期貨合約價格跌到只有六千元水準。
另一方面，在5月的交割時間裡，由於新一季的蘋果還沒成熟，而市面只能流通上一年度冷庫貯藏的蘋果，他猜測，大量的空頭可能會沒有足夠的現貨進行交割，屆時可能出現現強烈的逼空行情。
該私募稱，“AP1805的價格在8000至9000區間是符合基本面的，如果衝向1萬則是多頭合理利用規則進行逼倉。”
儘管已經開始兌現利潤，但該私募表示“目前行情還沒到頂，只是階段性調整”，理由是認為“空頭交割肯定會出現違約”。
回顧蘋果期貨
蘋果期貨在期貨市場中還是一個非常年輕的品種。
2017年12月22日，蘋果期貨作為全球首個鮮果期貨品種在鄭州商品交易所正式掛牌上市。中國證監會副主席方星海在出席上市儀式時表示，蘋果期貨上市填補了全球期貨市場鮮果類產品的空白，標誌著鄭商所服務實體經濟的能力邁上了新台階。上市蘋果期貨，為貧困地區產業企業和果農提供定價和避險工具，支持貧困地區優勢產業發展，穩定貧困地區果農收入，是資本市場服務實體經濟和國家脫貧攻堅戰略部署的重要舉措。
資料顯示，中國是全球最大的蘋果生產國，產量佔全球蘋果產量的50%以上。2016年我國蘋果產量為4388萬噸，是我國產量最大的水果品種（不含瓜類），在我國水果產業中具有重要地位。據統計，蘋果價格波動具有農產品特有的季節性特點。一般來說，由於9月至11月為我國蘋果采收期，大量新年度蘋果流入現貨市場，市場供應增加，批發價格相對較低。12月至來年2月受元旦及春節節日因素影響，市場需求增加，批發價格逐步抬升。3、4月兩個月份，機械冷庫的蘋果集中出庫，供應量變大，帶動價格下跌。5月份隨著機械冷庫出貨接近尾聲，供應量減少，價格有所回升。6月至8月間則為早中熟蘋果集中上市時間，價格相對較低，帶動蘋果批發價格整體走低。
有近期實地前往蘋果產地進行調研的業內人士介紹，蘋果期貨價格上漲存在其基本面因素。因受到凍害影響，蘋果存在全年減產預期。此外，前期貨易所提高了交割品的質檢標準，也影響了倉單的製作成本。就目前形勢來看，7月合約價格還沒有到倉單成本，還有上漲太空，但是10月、11月和明年1月合約的價格影響因素還存在很大不確定性。
責任編輯：李鋒
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