美國債務膨脹敲響警鍾，新債王：經濟高增長全靠負債

記者 | 崔璞玉

有“新債王”之稱的岡德拉克(Jeffrey Gundlach)再次對美國經濟的債務發出警告。

在巴倫周刊舉行的一次投資者圓桌會議中，這位雙線資本的CEO指出，垃圾債的瘋狂發售、投資級企業債的大量增加，再加上美聯儲逐漸縮減資產負債表的過程，已經使美國變成了“債務的海洋”。

不同於美國總統關於本國經濟的表述，岡德拉克指出，美國經濟增長是建立在債務基礎之上的。川普此前一直宣稱，由於他的努力，美國迎來了有史以來最強勁的經濟。

岡德拉克預計，今年美國的實際GDP增速將只有0.5%。他援引USDebtClock的數據稱，美國無資金準備的負債鋼彈122兆美元，相當於六倍GDP。

“我並不是說經濟會很糟糕，但這種強勁是人造的，是通過刺激支出實現的，”岡德拉克在圓桌會議上說，“我們的債務還在不斷增加，但是在經濟如此強勁的情況下，我們要做的恰恰相反。”

彭博社數據顯示，雙線資本旗下的總回報債券基金(Total Return Bond Fund)2018年再次跑贏其固定收益的同行。去年該基金的回報率1.8%，是美國十大主動管理型債券基金中業績最好的。

無獨有偶，就在數日前，美聯儲主席鮑威爾也對美國不斷膨脹的債務規模表示了擔憂。

他在華盛頓經濟俱樂部上說道，“我對此非常擔心。站在美聯儲的角度，我們實際看的是一個商業周期的長度，那是我們的參照標準，”聯邦政府的財政赤字問題並不會影響到美聯儲近期的政策決定。

但是，“毫無疑問這是一個我們必須面對的長期問題，而且最終，我們將別無選擇，只能面對，”鮑威爾補充道。

美國政府的財政赤字正以每年逾1兆美元的速度增加。許多經濟學家擔心，這會給未來數代人帶來問題。之前美國的年度財政赤字也曾超過1兆美元，但卻從未在眼下這種經濟持續增長時出現。人們對衰退來臨時的情況感到擔憂。

目前美國的債務總額約為21.9兆美元，其中16兆由公眾持有。根據美財政部去年12月發布的數據，美國去年三季度的GDP總量（經季節調整）為20.66億美元——債務佔GDP比重達106%。

由於川普上任以來大力推行擴張財政政策以及減稅措施，美債增長了1.9兆美元，大致相當於巴西的GDP。彭博社預計，至2023年美國債務規模將達27兆美元。

部分由於美聯儲持續加息，這些債務的利息成本或成為越來越重的負擔。

岡德拉克在去年12月時也曾指出，在政府赤字佔GDP之比上升時加息，美聯儲這無異於在執行“自殺任務”。通常，在赤字擴張時美聯儲會降息。岡德拉克還認為，美國經濟似乎已經出現了放緩的跡象。

另外，截至周一（1月14日），美國政府關門已達24天，創下該國有史以來最長記錄。國際評級機構惠譽警告稱，政府持續停擺或將很快影響到其通過預算的能力，以及政府的AAA評級。

另一家國際評級機構穆迪也指出，雖然政府關門對美國主權信用評級暫時沒有直接影響，但已經達到了擾亂經濟的程度。