穆迪：貧富不均可能使美國失去AAA等級

騰訊證券10月27日訊，美國總統川普的減稅政策給聯邦預算挖下了一個大坑，使得赤字達到了近六年的最高水準，美國國債也越過了令人瞠目的21兆美元關口。

TheStreet報導稱，儘管迄今為止，經濟學家和投資者們還沒有對美國償還這些債務的能力表現出嚴重的憂慮，但是信貸評級機構穆迪卻指出，美國頂級的AAA信用等級其實還在面對著另外一個重大威脅——美國貧富分化日益嚴重。

穆迪近日發布的研究報告當中警告稱：“來自貧富不均的壓力將使得美國面前業已逐漸落實的財政挑戰變得更加嚴峻。如果這一問題得不到解決，社會緊張程度就將不斷攀升，導致政治形式愈加惡化，使政治風險增大的同時，也會削弱政策環境的可預見性。”

全世界大多數交易者、監管者和政策制定者們現在還依然將美國國債視為最安全的投資選項之一，當市場因為風險抬頭而感到緊張時，投資者常常都會投入美國國債的懷抱，希望獲得庇護，遠離動蕩。這也就意味著，一旦投資者對美國政府償還其債務的能力或者意願產生懷疑，市場就將發生劇變。

川普政府的財政政策讓人不能不對這個問題愈發擔心，因為這位總統先生一直許諾要將美國置於優先地位，為勞動階級創造更多就業機會。事實上，根據穆迪的計算，1.5兆美元的減稅最大的好處都流向了富人，而那些沒有那麽有錢的人們卻不得不承擔起更大的聯邦成本份額，儘管據說，這個政府是為所有人服務的。

接受電話採訪時，穆迪副總裁福斯特（William Foster）表示，美國有足夠強大的力量來支撐自己的AAA評級，比如他們擁有彈力十足的國內經濟，強大的民主機制，以及他們的債務主要都是以美元計價等。這個貨幣因素是至關重要的，因為這意味著，只要美元在全球市場上的匯率重挫，償債負擔就會大為減輕。

他說，美國“中期”之內都不大可能失去AAA的評級——所謂中期，指的是未來兩年到五年的時間段。他解釋說，雖然貧富不均問題嚴重，但是將其量化並落實到信用降級當中還是很困難的。

“我們在此主要強調的是，貧富不均局面的發展可能會進一步加劇令人不安的財政趨勢。”

川普政府宣稱，減稅刺激之下，美國經濟將加速增長，企業獲得更多利潤，家庭獲得更多收入，由此而新增的稅收收入最終可以幫助預算重獲平衡。川普更堅信，正是在減稅刺激幫助下，美國失業率才降低到了上個月的3.7%，為近五十年來新低。

然而，穆迪預計，如果局面按照當前的趨勢發展下去，單單國債的利息支出就將相當於政府收入的23%。這也就意味著，如果未來預算赤字不進一步增大，財政部就將捉襟見肘，可以投入政府服務、國家公園、高速公路和國防等領域的資金將日漸短缺。

穆迪指出，2008年金融危機至今，美國最富有的10%人口家庭財富中值增長明顯，而與此同時，最底部的20%人口家庭財富中值卻縮水了。這家評級機構解釋說，之所以會出現這種局面，一來是因為大量就業機會通過外包的形式流向了海外，二來是因為許多“中等技能”的勞動者的就業機會正在越來越多地落入機器人和自動化之手。

與此同時，美國的稅務體系也暴露出越來越大的問題，具體而言就是，富人在聯邦年度支出當中承擔的份額正在不斷縮水。過去十五年間，大學教育成本猛漲了50%，而與此同時，大學學位對於獲得一份體面工作還日益不可或缺了。更多的學生背負上了沉重的債務負擔，他們開始職場生涯後的若乾年內都難以擺脫。

那麽，接下來會發生什麽呢？聽起來就頗有點反叛的味道了。或者至少，伴隨美國政府償債壓力不斷增大，那些實質上收入較低，卻背負更高稅率的勞動者顯然不會對救援這個國家有多大的熱情。當然，他們也不大可能同意大幅度削減失業救濟或者是其他提供給老人和窮人的福利。

“當大部分美國人的真實勞動所得陷入停滯，收入、財富、機會的兩極分化日益嚴重，重新分配的呼聲就將得到越來越廣泛的支持。”

與此同時，那些能夠通過不菲的選戰捐款而更多影響選舉和官員的富人，其政治地位將日益強大。儘管他們擁有巨大的財富和各種特權，但是也一樣不會願意為解決問題埋單。

“那些擁有強大政治權力的高收入階層將會反對更高的稅率，反對累進稅制。”穆迪指出，“他們會通過大量的政治獻金來影響候選人，於是之後的政策也會反對這樣的安排。”

於是乎，官員們最可能走的，就只剩下了最輕鬆的路線——更大的預算赤字，更沉重的債務負擔，這一切都將留給子孫後代去埋單。

穆迪指出，這種情況下，現在看上去還算安全的美國國債遲早將變得不再那麽安全，而美國也就不再配得上AAA的評級了。

“這將加快美國政府資產負債表的惡化速度，使得其主權信用受到進一步的衝擊。”穆迪的報告寫道，“貧富不均更加嚴重，往往也會伴隨著貪腐程度的提升，以及政府制度的削弱，而損害到主權信用據以為基礎的整體制度強勢。”

穆迪目前給予美國的評級是最高的AAA，短期至中期的前景是穩定的，但是長期就難講了。（費綠）