作為明星職業經理人“雙斌”組合上任後首個完成財年交出的成績單，陽光城集團股份有限公司（000671.SZ，以下簡稱“陽光城”）2018年的業績表現並未讓人失望。
日前，陽光城發布2018年年報顯示，其全年實現全口徑銷售金額1628億元，首次進入千億級房企之列。這一銷售成績較2011年的23億元，實現了7年70倍的高增長。
除了規模擴張，據披露，陽光城2018年淨負債率實現同比減少70個百分點。持續降杠杆，優化財務指標是陽光城2019年的重要任務。陽光城執行副總裁吳建斌在業績發布會上稱，計劃2019年將淨負債率降至150%，到2020年降至100%以內。
對2019年存在諸多不確定性的市場環境，陽光城集團執行董事長兼總裁朱榮斌認為不用過分悲觀，並表示陽光城在有一點“大”後，在2019年“希望做到有一點‘強’，再過兩三年，我們希望做到‘又大又強’”。
營收淨利雙增超七成
事實上，陽光城在2018年9月便提前達成了千億元目標，全年最終實現全口徑銷售金額1628億元，權益銷售金額1183億元。
2018年全年，陽光城實現結算營業收入565億元，同比增長70.28%；合並報表淨利潤39億元，同比增長75.30%；合並歸屬於上市公司股東淨利潤30.18億元，同比增長46.36%。
業績高速增長的同時，陽光城的財務指標尤其是償債指標實現了大幅下降。據披露，陽光城扣除預收账款的資產負債率降至60.84%，同比減少6個百分點；有息資產負債率降至42.75%，同比減少10個百分點；淨負債率降至182.22%，同比減少70個百分點。
除放慢了追蹤規模的步伐，陽光城還同步延續了對優化財務指標的高要求。
吳建斌直言，隨著融資環境的放寬，“今年最終的綜合融資成本有望下降到7.5%之內”；他同時表示，希望今年在內地的評級能達到AAA+，境外評級則從B升為BB。同時，吳建斌指出，計劃在2019年將淨負債率降至150%，到2020年降至100%以內。
在這樣的背景下，“穩健的、有質量的、可持續的發展”，取代了過往陽光城對規模的追求。這從朱榮斌給陽光城定下的2019年銷售目標便可見一斑：全口徑銷售1800億元，同比增幅僅為10.5%。
陽光城助理總裁兼行銷管理中心總經理陳友錦對於2019年持謹慎態度，在其看來，2019年仍然有不少的不確定性因素。
“面對小陽春或者是面對現在的窗口期，陽光城行銷奉行的是搶收的策略。因為我們認為，不管任何時候，按照集團的安排和要求，我們銷售一定是衝在前面，尤其是在窗口期，行銷順風拚命跑永遠比逆風拚命跑要更容易，更有效。”陳友錦說。
以銷售回款的55%作為土地支出
從拿地角度來看，2018年，陽光城權益拿地金額為306億元，合計補充土地儲備約1333萬平方米，較2017年的投資高潮而言，顯得更加謹慎。
對於拿地速度放緩，朱榮斌表示，2018年5月，針對市場可能出現的下行，陽光城放緩了投資節奏，7月當機立斷踩刹車，並坦言，董事會也不把拿地作為管理層的考核指標，“去年如果買多了就是包袱”。
不過，2018年11月、12月，陽光城作出了市場可能形成回暖的判斷，於是集中在一二線城市，以底價或低價獲取了多宗優質土地。
數據顯示，截至2018年末，陽光城擁有土地儲備總計4418萬平方米，預計貨值5494億元；其中一二線城市土地儲備面積佔比76.87%，預計未來可售貨值佔比85.80%，整體成本地價4339元/平方米。
關於拿地，陽光城副總裁徐愛國表示，陽光城采取“以收定支”的策略，原則上會以銷售回款的55%去作為土地支出，約為800億元左右，不過也會靈活調整。
值得一提的是，2018年，陽光城通過收購渝能項目的資產包，獲得了近300億元貨值的優質土儲，當期即貢獻銷售約30億元。
2019年，陽光城依然意欲通過收並購來實現土儲擴張。億翰智庫撰文指出，收並購拿地方式的優勢主要表現在公司可以以低成本獲得優質土地，並且在項目開盤後會帶來高額的收益。陽光城收並購項目主要集中在一二線城市和經濟基礎較好的三四線城市，並且收購的一部分項目還處於代建、在建過程中，一定程度上加快了公司現金的周轉。
同時值得注意的是，針對前段時間媒體關注的中民投所持陽光城股份的去向問題，吳建斌公開回應，中民投是通過兩家公司持有陽光城18%的權益，中民投佔這兩家公司的權益大概是66%，其他股份由一些保險公司持股。“所以，中民投通過上海嘉聞對陽光城18%的投資實際上就是財務投資。中民投在2015年作為我們的戰略投資人加入，在這一階段，其實對公司各個方面的支持還是很大的。”
而針對中民投“割肉”其所持陽光城股份，吳建斌稱並不清楚交易價格和中間的安排，“最近股價也漲了不少，相信會有機會尋求一些合作夥伴。在這個過程當中，也會發揮我們的一些作用。”
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