上升176位！碧桂園位列《財富》世界500強第177名

中新經緯客戶端7月22日電 7月22日，《財富》雜誌正式發布2019年世界500強榜單，其中碧桂園(股票代碼：2007.HK)以573.087億美元的營業收入位列177位，較2018年上升176位，首次進入前200強，是今年《財富》世界500強榜單中排名躍升最快的企業。

此前，在另一全球權威公司排行榜——《富比士》2019年全球上市公司2000強中，碧桂園位列第129名，自2010年入選後平均每年上升177名，增長勢頭同樣強勁。這反映碧桂園現階段自身規模實力快速提升，正步入穩健成長的上升通道。

碧桂園排名增幅高居榜首 也是營收增長最快的地產企業

《財富》世界500強排行榜以營業收入為主要考察指標。依據榜單數據，人們可以觀察全球最大企業的最新發展趨勢，通過縱向不同年份和橫向不同行業的比較，也可以了解公司經營質量變化。

榜單數據顯示，2019年碧桂園規模大漲、實力大幅提升，排名增幅高居榜單第一位，營業收入增長幅度也在上榜房企中處於領先地位。

2017年碧桂園首次入選《財富》世界500強，位列467位，營業收入230.437億美元。2018年榜單上，碧桂園營業收入335.72億美元，排名353位。2019年再度上榜，碧桂園實現營業收入約573.087億美元，同比大增70.7%，最新排名177位，是今年榜單上排名增幅最大的企業。在過去兩年的《財富》世界500強榜單上，碧桂園累計提升290個位次，也是排名提升最快的企業之一。

根據公司年報，碧桂園繼2016年實現合約銷售金額人民幣3088.4億元之後，2017年實現銷售金額人民幣5508億元，高居行業首位；2018年碧桂園僅公布了權益合約銷售金額為人民幣5018.8億元，同比大幅增長31.25%。2019年上半年碧桂園銷售業績仍然亮眼，有關機構統計顯示，無論是全口徑銷售還是權益銷售金額，碧桂園均居行業第一。

銷售規模節節攀升為營業收入持續增長提供了可靠保障。由於房地產行業實行預售制度，當年的銷售收入要等產品在次年或第三年交付後方可確認；截至2018年末，碧桂園錄得不含增值稅的已售未結收入人民幣6627億元，因而可以預見的是，隨著前兩年的銷售額逐漸釋放，碧桂園還將繼續保持強勁的營收增長。

根據企業年報和億翰智庫數據可以發現，2016至2018年，碧桂園連續三年的營收增長率均顯著高於國內top10和top100上市房企平均水準。此次《財富》世界500強榜單上，上榜5家房企中碧桂園營業收入增幅高居首位，反映出企業的穩健增長和高成長性。

核心指標穩定 抗風險能力強

房地產是典型的資金密集型行業。2018年政策調控持續收緊，市場進入下行周期，一些房企甚至喊出了“活下去”的口號。

據克而瑞披露的數據，截至2018年底，176家房企加權平均淨負債率較年初降低了3.95個百分點，但仍處在85.5%的較高水準。今年以來，房企融資在不斷收緊，2019上半年95家典型房企融資總額為人民幣7169.2億元，同比下降3.6%，其中6月融資總額同比下降了26.1%。以此同時，房地產企業融資成本也在不斷攀升。

相比之下，碧桂園就顯得更為遊刃有余，尤其是幾個核心指標的“穩”，在行業內獨樹一幟：

一是淨借貸比控制在較低水準。2018年，碧桂園實際淨借貸比率同比下降7.3個百分點，僅為49.6%，連續11年低於70%，在行業處於較低水準，這表明碧桂園正在減少外部融資，去杠杆效果出色。

二是持續實現淨經營性現金流為正。2018年，碧桂園房地產權益銷售現金回籠約人民幣4557.9億元，權益銷售回款率高達91%，連續第3年實現正淨經營性現金流。過去十幾年，只有極少數經營能力很強的企業能實現這一目標，這說明碧桂園當期可實現“自身造血”，而不需要過多依賴外部融資來支撐現金流。

三是持續保持充裕的現金流。截至2018年末，碧桂園的現金餘額約為人民幣2425.4億元，現金餘額對於短期有息債務的覆蓋比例達到1.92倍，短期內基本沒有償債壓力。另外，碧桂園還有約3017億銀行授信額度尚未使用。

華泰金控最新研報指出，碧桂園的流動性在2019年得到進一步改善，最新的融資成本已經比2018年的峰值下降了150個基點。

逆周期表現穩定 機構預期看好

在當前宏觀經濟形勢下，碧桂園2018年銷售金額、營業收入、淨利潤、股東應佔核心淨利潤等核心財務指標都實現了全面兩位數的高增幅，如此逆周期的穩定表現，在整個房地產行業中極為少見，這表現背後無疑是出色的管控能力。

現階段，碧桂園在繼續保持穩健的財務管控之外，正在通過一系列舉措進一步提升全周期競爭力、實現高質量發展。碧桂園集團總裁莫斌多次提到，要通過組織架構調整為一線項目賦能，要建立並實施全面的安全管控體系，融合智能製造、機器人技術，從源頭保障安全質量。

按照巴菲特的觀點，判斷一家企業獲利能力高低的最佳指標是淨資產收益率。據億翰智庫數據顯示，2018年，碧桂園的淨資產收益率為33.47%，位居世界500強房企首位。財富中文網稱，在世界500強的淨資產收益率(ROE)榜上，碧桂園在入選的中國公司中也位居前列。

早在2017年12月，碧桂園就被納入恆生指數成份股，正式晉升港股市場藍籌級。今年6月17日，碧桂園又正式成為恆生中國企業指數新的成份股，恆生中國企業指數成份股僅有50隻，必須為市值最大，且在恆生綜合指數成份股內的H股，這表明碧桂園穩定的業績增長和良好的發展預期受到資本市場的認可。

中銀國際於5月17日發布研報稱，對碧桂園的評級為“買入”，目標價為20.84港元，預計2019年預期淨資產收益率超過30%。目前，碧桂園已獲惠譽給予投資級的BBB-企業信用評級，標普及穆迪也分別給予碧桂園BB+及Ba1評級，評級展望均為穩定。(中新經緯APP)