央媽財爹對撕 最慘的是這娃

　　文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 賀江兵　　

　　央媽是五大國有商業銀行的親媽，其他各家金融機構也是央媽的其他娃；財政爸爸是各家公司的。不出所料，財爹跟央媽打起來了，第一個倒霉的居然是商業銀行。

　　央行與財政部的積怨已久的矛盾（新仇舊恨以後再寫）終於被央行研究局局長徐忠引爆了。

　　央媽是五大國有商業銀行的親媽，其他各家金融機構也是央媽的其他娃；財政爸爸是各家公司的。不出所料，財爹跟央媽打起來了，第一個倒霉的居然是商業銀行。

　　目前，打嘴仗的是央行和財稅的研究機構對科研所，還未涉及到部委長官層面。中國是個傳統的男權社會，很少有部委敢跟財爸叫板的。

　　一向直言不諱的徐忠這下又惹事了（去年曾當面指時任全國人大財經委副主委的黃奇帆不懂基礎貨幣與M0），央行和銀監保會長官又不能大肆批徐忠吧，在懂行的人看來他說的沒錯，怎麽辦？

　　打孩子唄。

　　神仙打架 銀行遭殃

　　雖然，中國依然是個男權社會，但是，現在越來越講道理了。截至19日下午15：51，新浪央媽懟財爸的民調中，支持央媽的比例高達54.3%，支持被懟的財爸13.19%，前者高出後者41個多百分點。

　　財爹批金融機構支持並不精準，辯解稱徐忠不懂赤字、不懂減稅。我寫完可憐的銀行娃後跟你談談。

　　綜合新浪和上海證券報消息，央行和銀保監會要求商業銀行：第一，要求銀行加大貸款投放；第二，央媽通過中長期借貸便利（MLF）讓銀行支持債轉股；第三，央媽視窗指導，要求銀行參與購買垃圾債。

　　經過跟相關金融界人士核實，的確有這樣的消息，現在，金融機構，特別是商業銀行的省級分行十分緊張。這樣不計後果的把貸款投放出去，會不會跟2009年和2010年的貸款投放大躍進一樣積累風險？

　　商業銀行也抱怨，銀行有流動性硬約束，不能隨便放貸款；前幾個月央行已經要求商業銀行積極放貸，現在，有逼著放貸，問題是，符合商業銀行條件的企業和個人都沒有信貸需求。

　　前幾天，央行發放1500億元國庫資金招標，得標的利率是3.7%創幾年新低，這說明幾個問題：利率很低，市場根本不缺流動性；因為，銀行業找不到好的項目去放貸款，過去那種脫離實體經濟的空轉有戲也不能玩了；這是市場行為不屬於降息。

　　那問題來了，6月末，廣義貨幣（M2）餘額177.02兆元，是美國和歐元區的總和，財爹是無論如何也不能指摘央媽不努力的，現在央媽和銀監保打著自己的娃——商業銀行放貸款、債轉股和買垃圾債。

　　銀行這些可憐的娃，既不敢對央媽說個不，跟不敢對財爸哼一聲。

　　現在，被逼哭的是各家商業各級的銀行行長，繼股民、球迷、投資P2P的之後，接下來天台排隊的可能是行長們了，給他們留個地兒啊，不對，讓他們也拿號排隊————這可是銀行發明的東東。

　　支持央媽 發泄不滿

　　按說，“挑事兒”的是央媽，財爹也幾輪回復、辯解和指責金融機構與央媽了，央媽再無還嘴，財爹這麽拚命的解釋，為什麽越解釋大眾對財爹越是不滿呢，我昨天（18日）文章發表的時候投票看了下支持率，央媽支持率隻領先三十個點左右。

　　理不辨不明，吃瓜的群眾越來越懂事了。

　　第一，1-6月累計，全國一般公共預算收入104331億元，同比增長10.6%。遠遠高於全國經濟增長速度，這是財爹減稅的背景之下。

　　所以，大眾對徐忠的這段話深表認同：近幾年減稅政策不少，但是企業和居民缺少實實在的獲得感，有的企業稅負不降反增。公開資料顯示，近幾年的減稅降費規模超兆元，但這兩年的財政收入增速一直高於GDP的增速，部門GDP承擔的財政收入增加了。這種現象讓老百姓對減稅政策的效果產生質疑，對市場的預期引導也會有問題。

　　第二，財爹的回復毫無道理。中國財政科學研究院院長劉尚希撰文說：（大眾包括徐忠）對減稅與稅收快速增長迷惑不解，主要還是對減稅的政策含義理解有誤。可從如下公式來分析：稅收=稅基x稅率。減稅主要是針對稅率的操作，各種優惠、降法定稅率、擴大扣除抵免等。

　　來，劉院長我跟你談談，你部數據：1-6月主要收入中：個人所得稅8127億元，同比增長20.3%。

　　個稅起徵點逐步在提高，稅基是逐步減少的對吧？那麽個稅超過二成的增長是不是在更少的人身上收取了更多的稅？

　　還是你們其實並沒有提高起徵點？

　　非常簡單的道理，劉院長：請回答。

　　你既然知道擴大稅基可以增加稅收，想必也是懂拉斐爾定律的，我們的稅費都死亡稅率了，你們怎麽不真正的降低稅率？美國總統川普也是懂的，在真的減稅，不要懷疑，富士康已經投資建廠100億美元了，福耀玻璃也去了，日本的孫正義還有世界上比美國稅率高、成本接近的都會搬遷過去的，這個降低稅率可以擴大稅基在美國一定會實現的，您說的是美國嗎？

　　第三，央媽放水，財爹吸走。第一部分說過，央行放水，商業銀行根本不需要資金，逼著商業銀行放貸款，逼急了真放，但是，絕不會按照央媽的思路去投向中小企業和三農（農民、農業和農村）的。

　　那大部分錢會投向哪裡？大部分會被財爹直接間接吸走了。第一個就是投向假國企，地方政府背書的地方融資平台；第二個，跟地方政府關係密切的地方債，出現風險後，央行還得降準和投放中長期貸款幫忙債轉股；第三個，投向房企，幫忙這些企業從地方政府手中買地皮，還是財政部官網數據：上半年，國有土地使用權出讓收入26941億元，同比增長43%。

　　還有一個數據，全國人大人大財經委副主任委員何鏗前不久表示，地方債可能超過40兆，都是以賣地為抵押，錢大部分跑到財爹的親兒子地方財政腰包裡去了，你說央媽能不惱火嗎？

　　還有，財政支出還有很多不透明，真正用於民生佔比有多少？

　　(本文作者介紹：獨立金融學者)