央行降準利好中小微企業及購房剛需客

昨晚，中國人民銀行(央行)決定，從4月25日起，下調大型商業銀行、股份製商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。對此，交通銀行首席經濟學家連平認為，此次降準儘管覆蓋面廣，但仍屬定向降準，定向支持小微企業。

釋放4000億增量資金

為引導金融機構加大對小微企業支持力度，增加銀行體系資金的穩定性，優化流動性結構，央行宣布針對部分金融機構降準以及置換中期借貸便利(M LF)的操作。

對於此次降準涉及的金融機構，央行有關負責人表示，涉及的銀行都是目前存款準備金率的基準等級為相對較高的17%或15%，而借用M LF的機構也都在這幾類銀行之中，其他存款準備金率已經處在較低水準的金融機構不在此次操作範圍之內。

值得注意的是，本次降準釋放的資金要償還其所借央行的M LF。以2018年一季度末數據估算，操作當日償還M LF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農商行。

釋放的4000億元資金，交通銀行金融研究中心首席研究員仇高擎認為，有利於降低實體經濟、特別是小微企業的融資成本，“靜態測算即可降低銀行負債成本約150億元，動態來看降低銀行負債成本的效果更為顯著，有利於銀行相應降低對實體經濟提供資金的成本”。

利好中小微企業及購房剛需客

消息一出，境外市場立馬將其視為一大利好：截至記者發稿前，4月恆指期貨夜市時段升逾140點，最新報30198點；富時中國A 50指數期貨漲超2%。

東吳巨集觀固收周嶽團隊表示，流動性的邊際改善將有利於提高中小創的估值太空。降準意味著今年以來相對寬鬆的流動性依然有望延續，而流動性寬鬆恰是中小創高估值的核心支撐邏輯。

此外，此次降準既然出於釋放流動性並明確資金用於小微信貸的目的，毫無疑問將直接利好企業、特別是小微企業，緩解融資成本壓力。

交行首席經濟學家連平就指出，M LF資金被置換成更低成本的超額準備金，銀行負債成本有所降低，有利於增強負債穩定性，優化流動性結構，特別是增加長期穩定資金，再輔以M PA考核要求，預計會帶動一定規模的增量資金投向小微企業，降低其融資成本，預計將有明顯效果。

降準也給持續偏緊房貸市場降溫。不過，“‘房住不炒’依然是紅線，這一點是不會突破的”，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進強調。

轉載自:南都