來源：我是基民
日前，鵬華基金旗下一款產品幾乎被贖空，令人震驚。老揭看基金只能說：委外贖回猛於虎。
鵬華興華定期開放混合公告，在其開放申贖的當日，所有7日可變現資產均被贖回，除小部分份額未被贖回成功外，基金份額幾乎被贖空，從而觸發了清算條件，並於8月21日發布了合約終止和財產清算公告。
數據顯示，截至2018年中報，該基金持有人戶數僅254戶，機構持有人佔比高達99.74%，委外特徵明顯。該基金清盤，或是委外資金大舉贖回導致的結果。
另外，有機構統計發現，從今年已經清盤的200余隻基金來看，過半數都疑似委外資金大額贖回導致，數量遠超去年，委外贖回壓力依然不小。
這裡有必要解釋一下兩個名詞：巨額贖回和委外資金。
所謂巨額贖回，字面意思很好理解。具體來看，是指基金單個開放日，基金淨贖回申請超過上一開放日基金總份額的10%的情形。
委外也就是銀行委外業務，是指銀行理財資金委託外部投資，其中，基金公司資產管理計劃、券商資產管理計劃、信託計劃、保險計劃成為委外投資的四大形式。
通常基金遭遇大額贖回受多方面因素影響，主要原因包括：市場行情不佳，投資者紛紛出於謹慎態度選擇贖回保本；債市和股市調整壓力增加，對應類型的基金存在潛在風險；缺錢效應加劇，部分委外機構選擇撤資。
淨值暴漲是一個很明顯的巨額贖回標誌，因為基金贖回會有一大筆手續費，根據基金合約規定，基金的贖回費用會有一部分並入基金資產中，這就會導致淨值的增加。
實際上，年內有多隻基金因為巨額贖回導致當日淨值異常暴漲，例如光大保德信永鑫、華安新安平混合、前海開源盛鑫混合、海富通欣益混合、財通收益增強、金信民興債基、中信保誠穩鴻債等等。
值得注意的是，當日淨值暴跌也有可能是巨額贖回的標誌。
實際上，去年是委外資金贖回的爆發年。其中，央行首次將商業銀行表外理財資產增速納入廣義信貸增速考核等，增加了銀行委外的贖回壓力。而今年，資管新規和理財新規的落地為委外業務留出了路徑，資金面也向充裕轉變，來自於監管和資金面的壓力均有所減少。
一切似乎都在好轉。那麽，為什麽年內還有如此之多的基金遭遇巨額贖回呢？老揭看基金認為，權益類市場大幅調整、信用市場違約事件頻發、打新收益減少等，或是造成巨額贖回的主要因素。
例如，文章開頭提到的鵬華興華定期開放混合，曾以打新策略為亮點，但隨著打新收益減少，策略逐漸失效，也就失去了對機構資金的吸引力。同時，作為定開基金，出現集中贖回的現象也不奇怪。
根據公募基金流動性新規要求，新設基金“擬允許單一投資者佔比超過50%的，應當採用封閉或定期開放運作方式”，所以這使得委外資金被動選擇了定開基金形式。
疑似委外基金的定開基金一旦遭遇大額贖回，往往對身在其中的個人投資者造成較大收益損失。一方面，大資金撤離後，基金規模過小會增加基金經理運作難度，另一方面，也將使基金面臨清盤風險。因此，作為普通投資者，這類基金的風險要格外注意。
據老揭看基金統計，截至今年中報，共有184隻定開基金的機構持有人比例超過99%（不同份額分開計算），屬於機構高度持倉的基金產品，具備委外基金特徵。
進一步統計後發現，有7隻定開基金機構持有人比例超90%以上，持有戶數不足100戶，且目前依然處於申購狀態。對於這些定開基金，各位基民務必要小心。名單如下，僅供參考！
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責任編輯：陶然
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