據巴倫周刊消息，MSCI（摩根士丹利資本國際公司，又譯明晟）和標普道瓊斯（S&；P Dow Jones）建立的全球行業分類標準（Global Industry Classification Standard，下稱GICS）即將迎來行業洗牌，這一轉變將引發近千隻的股票進行行業板塊遷移，其得標普計劃於9月28日盤後重組其指數，MSCI的調整將於12月3日生效。
此次調整後，通信板塊將脫穎而出，該板塊中的公司大多來自目前的電信、科技和消費者非必需品板塊。其中美國科技巨頭組合FAANG（臉書、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌）中，谷歌母公司Alphabet和臉書將從科技板塊遷至通信板塊。隨著高增長互聯網巨頭的離開，科技板塊吸引力將下降，與之相對，通信板塊則將受到行業指數基金的青睞。
明星科技股“加盟”通信板塊
目前美股較為常用的三種行業分類標準包括由MSCI和標普道瓊斯於1999年建立的GICS分類標準，2005年由道瓊斯和倫敦富時指數公司聯合創立的ICB分類標準和彭博行業分類系統推出的BICS分類標準。其中，MSCI估計全球有超過3兆美元的資產在資產配置和組合管理中參考GICS行業劃分。GICS包括11個一級行業，24個二級行業，68個三級行業和157個四級行業，其一級行業包括資訊技術、醫療保健、金融、基礎材料、消費者非必需品、消費者常用品、能源、工業、電信服務、公用事業、地產業。
分析人士指出，GICS目前有3個行業板塊會受到影響：一是科技行業，家庭娛樂和互聯網服務類公司將被移到新的通信板塊；二是消費行業，傳媒類公司將被移到新的通信服務板塊，同時將納入電商平台和電商服務提供商；三是電信行業，將更名為通信板塊，並納入上述兩個行業轉移過來的公司。而作為此次改革最大的通信板塊，調整之後，通信行業公司的數量將佔到標普500指數成分股的10%，遠超前身電信行業不到2%的權重。巴倫周刊預計，此次受影響最大的三個國家是美國、中國、日本，三個國家受影響的股票數量分別達226隻、170只和140隻。
標普道瓊斯指數委員會主席David Blitzer表示，重新繪製GICS邊界是必要的，劃分後更易於管理。目前行業分類已導致行業陷入無序競爭，奈飛威脅著好萊塢，康卡斯特變成了媒體巨頭，而位列科技行業的臉書和Alphabet卻不能和蘋果、微軟一樣開發軟硬體產品。
市場分析人士指出，9月28日新標準生效日起，幾乎所有專業資金管理領域都將重新調整投資組合策略，最大的變化將出現在密切跟蹤標普500指數成份股的基金上，數十億美元的股票將被調整倉位。目前資管公司正在依據新標準將資金和ETF轉換成新的陣容。先鋒資訊技術ETF已經拋售Alphabet、臉書、動視暴雪和藝電的幾乎所有股份，將其納入先鋒通信服務基金（前身是電信ETF）；並已將威瑞森和AT&；T持倉於7月底縮至投資組合的20%。黑石的iSHARES全球科技ETF組合中也將失去臉書和Alphabet，其將被轉移至iSHARES全球通信服務ETF。富達MSCI電信服務指數也將於11月底改為通信服務ETF。
科技板塊損失慘重
據巴倫周刊，通信板塊大約一半的公司來自原科技行業，其中包括FAANG中的Alphabet和臉書；其余的由媒體和電信公司組成，包括哥倫比亞廣播公司、康卡斯特、奈飛、AT&；T和威瑞森等。
美國金融機構Leuthold Group的研究主管Scott Opsal認為，科技股加盟通信板塊，將刺激該板塊實現高增長。Opsal表示，以互聯網公司為代表的科技股公司是令人興奮的高成長型公司。不過其指出，通信板塊的前身電信服務業卻是負債累累的資本密集型行業。
隨著Alphabet、臉書、動視暴雪、藝電、推特和Take-Two互動軟體等科技股龍頭即將轉向新的通信行業，科技板塊預計將損失約23%的市值。市場普遍預期，新行業標準劃分後，科技板塊的增長率也將下滑。Opsal說，調整後的科技板塊將更加產業化，側重芯片製造商、硬體和軟體供應商，而這些大多為資本密集型、周期性的企業，其遠不及互聯網、雲計算服務和社交媒體帶來的純淨和穩定的增長，而這些公司卻已花落通信板塊。高盛則在給客戶的報告中稱，“兩家（Alphabet、臉書）規模最大、增速最快公司的離開，將使這個板塊對成長型投資者的吸引力降低。”該機構表示，目前科技股在標普500指數中佔據的整體權重為接近25%，但在新標準生效以後則將降至20%。另據瑞士信貸數據，調整後科技行業增速將放緩，市盈率也將下降一個百分點。而科技板塊對標普500指數的貢獻率也將隨之降低，據Bespoke投資公司數據，調整前科技股佔標普500指數權重的26.5%，科技行業對該指數收益貢獻率達一半以上。
責任編輯：曹婕
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