藍籌領漲 私募布局MSCI熱情升溫

　　在A股市場正式納入MSCI指數進入倒計時的背景下，本周以來市場一改4月下半月以來的弱勢整固格局，再度震蕩上漲。其中金融、地產、消費等藍籌板塊，以及上證50、中證100等權重股指整體走勢明顯偏強。對此，多家私募機構的觀點普遍認為，A股納入MSCI指數的事件驅動影響，正對短期市場帶來明顯提振。另一方面，傳統多頭以及專注於量化策略的私募機構，對於布局MSCI主題投資的熱情也明顯升溫。

　　MSCI事件驅動利好效應顯現

　　在周一中小創續寫強勢之後，兩市做多資金再度向白馬藍籌方向集結。在保險、家電、地產等板塊的強勢推動下，上證50、中證100、滬深300等權重指數本周以來均已錄得超過2.5%的漲幅。

　　與此同時，由於MSCI指數成份股與滬深300指數成份股的高重合性，近期MSCI板塊個股的整體表現同樣突出。來自財匯大數據終端的最新數據顯示，近幾個交易日，潛在納入MSCI指數的成份股漲跌比表現明顯強於上證綜指和深證成指的個股漲跌比表現。

　　在本周白馬藍籌再度崛起的背景下，有關MSCI事件驅動的投資機會，正獲得券商等賣方機構一致看好。

　　中金公司（港股03908）分析表示，MSCI將於北京時間5月15日凌晨公布其半年度指數調整結果，在指數調整結果宣布到正式實施的這段時間內，相關納入標的將有望成為短期投資者關注的熱點。此外，國泰君安（港股02611）的最新測算研究顯示，本次A股納入MSCI指數正式實施，金融地產、可選消費及醫療保健等板塊受益最為突出。從國際資金流入總量的角度來看，232隻潛在納入MSCI指數的成份股中，金融行業流通市值佔比最高，達39%，有望迎來較大規模的國際資金分流。從橫向對比來看，當前A股市場的可選消費、金融地產和醫療保健等行業的市盈率估值水準和ROE（淨資產回報率），較MSCI新興市場相應板塊有明顯優勢，因而也有望成為國際資金的重點關注領域。

　　私募布局熱情升溫

　　上海世誠投資總經理陳家琳表示，本周以來A股市場雖然仍然面臨外部環境的壓力，但白馬藍籌板塊的再度崛起，在很大程度上仍然受益於各類投資者對於A股納入MSCI指數的積極預期。整體來看，隨著A股市場逐步擴大開放，價值投資理念將會在市場的長期運行中發揮更大作用。在此背景下，該私募將繼續堅持以企業基本面為主的投資思路，進一步提升對MSCI優勢成份股的跟蹤和關注。

　　此外，多家量化私募機構也正在重點關注MSCI指數的量化投資機會。

　　上海富善投資的投資總監林成棟表示，A股市場納入MSCI有助於改善投資組合、策略模型的流動性和有效性。在此背景下，該私募已經研發了對標MSCI中國A股指數的量化策略，且相關策略已經在實盤運行中。相關策略配置的邏輯主線，主要是針對真正有資金流入且估值相對較低的MSCI指數標的，並運用量化的方法再做增強。

　　上海國富投資的投資經理徐翔宇向記者表示，A股市場納入MSCI指數，從短期來看，可以帶來穩定的增量資金；從中長期來看，海外市場主流的投資理念開始在A股實踐，也有利於A股市場形成更為多元的投資者結構。過去一段時間，該私募已經對MSCI此次擬納入的成份股進行了深入分析，並進行了相應的策略研發與儲備，未來將根據量化模型積極布局。

責任編輯：陶然