債務一再違約淨資產“虧光”，印紀傳媒股價因何翻了倍

巨虧完了是債務違約，印紀傳媒（002143.SZ）的靴子落地了，但股價卻翻了倍。

3月11日下午，印記傳媒公告稱，公司2017年發布的一筆3年期，本金金額為4億元的中期債券“17 印紀娛樂 MTN001”，於2019年3月10日已到付息日，公司不能按時兌付利息，構成實質性違約。

公司表示，受業務下滑和債券違約等因素的影響，公司資金籌集困難，短期流動性緊張， 導致 17 印紀娛樂MTN001未按時足額兌付利息。

3月5日，印記傳媒曾就該債券利息兌付存在不確定性發出公告，但股價並未受此不利消息影響。3月5日，印記傳媒收盤漲9.27%，3月6日和7日連續兩日 ，股價繼續任性漲停。

印紀傳媒的第一隻靴子在1月30日落下。此日，印記傳媒公告稱，2018年年度預計虧損21.4億至32億元。

次日，印紀傳媒股價當日下跌6.81 %。豈料，此後，驚天大雷過後的印紀傳媒卻迎來的“和風麗日”，股價來了個驚天大反轉，至3月8日觸摸高點5.08元，這一股價比1月31日的最低價2.51元，整整翻了個倍。

而2018年三季度，印紀傳媒歸母淨資產29.13億元，如果2018年全年虧損額按預告的上限達到32億元，則印紀傳媒2018年年報出爐時的歸母淨資產很有可能為負數，面臨暫停退市風險。

實際控制人拿不出660萬

這不是印紀傳媒近期來的第一次違約。2018年9月，印記傳媒發行的 2017年度第一期短期融資券“17 印紀娛樂CP001”應於2018年9月8日兌付本息，未能按時足額兌付，構成實質違約。

截至2018年9月末，印紀傳媒账面的貨幣資金只有6200萬元。而2017年報，公司账面還有7.23億元的貨幣資金。

錢都到哪裡去了？此前交易所曾就大股東資金佔用情況向印紀傳媒發出問詢。

2018年7月，公司本打算以6600萬元的價格，從實際控制人肖文革手中購買一套肖文革名下的北京市朝陽區朝外大街26號朝外MEN財貿中心的四套房子，合計1112.25平方米。20天之後公司又取消了這筆交易，但公司向肖文革支付的660萬首付款，卻始終未能拿回來。

660萬欠款都付不起的肖文革及其一致行動人，持有的印紀傳媒已經被悉數質押，且全部質押已經觸及平倉線。根據東方財富CHOICE數據，肖文革及其一致行動人的加權質押平倉價格應該在6.88元左右，雖然股價較最低值已經漲了100%，但目前的股價，還沒有高到讓肖文革解除質押平倉線。

業績天雷

2019年1月30日，印記傳媒加入了那天的業績虧損預告的“滾滾天雷”。將2018 年度業績預計由-12億元至-8億元向下修正為-32億元至-21.4億元，修正的主要原因是計提大額減值準備。

其中，應收账款擬計提12.74億元。而2018年三季報，公司總的應收账款账面價值只有16.36億元，一筆計提，78%的應收账款灰飛煙滅。

根據公司回復深交所的公告，這12.74億元應收账款計提，並非遇上了某項偶然的“黑天鵝”事件，而是涉及超過33家客戶以上的應收账款計提。其中深圳金立通信也是計提應收账款壞账的客戶之一，而印紀傳媒是在2017年3月方才與深圳金立通信簽訂的戰略合作協議。

另外，公司為預付账款計提的4.21億元壞账準備，也並非某項單一風險所致。據公告，該筆壞账準備對應有5部影視劇。

3月5日，公司還因大額資產減值議案遲遲並披露監事會意見而吃了一張交易所的監管函。

風雲變換跡象早在2018年2季度開始顯現，一季度還正常做營收的印紀傳媒，二季度營收突減至7200萬元，而上年同期實現營收4.53億元。

這是肖文革在2018年1月向安信信託脫手1.06億股後發生的業績突然滑坡，這筆股權脫手肖文革套現13.6億元。

印記傳媒主要從事娛樂影視業務和廣告行銷服務兩大業務。2018年前三季營業總收入只有3.02億元，較去年同期同比大幅下滑86%。

據印紀傳媒解釋，2018年公司人員流失率超過 60%。至2018年10月，公司已經暫時停止娛樂影視業務的投資工作，專事回收應收账款。

印紀傳媒還連累了安信信託踩了雷。2018年初，安信信託通過協議方式受讓印紀傳媒1.06億股，受讓價格為12.75元/股。而至2018年第三季度末，印紀傳媒股價只有3.46元。

安信信託於2018年三季度，對該筆投資計提各項資產減值準備9.91億元。