規模激增200％！券商類ETF收益引領6月 獲資金大幅湧入

財聯社（上海，研究員張慧宇）訊，券商股是今日少有的上漲板塊，華林證券、長城證券紛紛以漲停收盤。

震蕩了一段時間後，上周券商行情大爆發。券商股的快速上漲也帶動了相關主題基金的上漲。下圖為6月以來基金收益排名前15的股混類基金，從中可以發現，多隻證券類基金業績靠前，其中四隻證券ETF收益都在11%左右。

今年以來，在券商行情的帶動下，不少資金湧入證券ETF，以國泰基金旗下的證券ETF的申購情況為例（參照下圖），昨日淨申購1.04億，上周淨申購5.68億，而從今年以來淨申購高達56.34億，其規模也由此創出新高。

證券ETF規模年內猛增2倍

Wind數據顯示，截至6月24日，國泰、華寶、南方、易方達旗下券商ETF基金總份額為130.10億份，比去年末猛增72.85億份，增長比例達到127.23%。基金規模也從去年末的40.36億元增至目前的127.75億元，大增2.51倍。

其中，規模最大的國泰證券ETF規模從去年末的25.85億元飆升至82.19億元，成為最大的行業ETF，位列全部ETF最新規模排名的第13位（參照下圖）。

最新ETF規模排名 截至時間：2019年6月24日

華寶中證全指證券ETF、南方中證全指證券公司ETF兩隻基金規模也分別達到31.19億元、14.06億元，均較去年底增長超過2倍。

受益於今年券商股的行情，賺錢效應是券商ETF產品規模快速擴張的重要原因，同時其具有的低費率、透明化、交易效率較高等優勢成為資金青睞的工具型產品，規模也快速增長。 數據顯示，截至6月25日收盤，4隻券商ETF今年以來收益率39%左右，呈現不錯的賺錢效應。

未來證券ETF規模或再提升

回顧去年10月，上證指數第一次觸及2440點附近，券商已經提前構築底部，今年3月初，券商觸及頂部，隨後指數全線啟動調整，是很明顯的先行指標。近日券商股異動也牽動了無數投資者的神經，未來券商股能否持續上漲?

興業證券認為券商板塊經過本周上漲, 板塊估值當前在1.6倍，龍頭估值在1.8倍，仍處於合理估值區間。下半年券商板塊政策面邏輯將強於基本面邏輯，為資本市場鬆綁的各項政策將有助於提高券商各業務天花板，從而提升板塊整體估值。

招商證券認為證券板塊核心催化劑仍在發酵中，繼續看多券商後續空間。券商股兩大核心催化劑（政策、流動性）正如期兌現，且趨勢明朗。科創板進入“開市”階段，政策護持態度積極，《並購重組新規》頒布，擬從認定標準、有條件放開創業板借殼上市、允許借殼上市募集配套資金等方面放寬對重組上市的監管，利好市場風險偏好的提升。此外其它相關政策的頒布有望在科創板開板後形成接力助攻，形成政策組合拳；流動性方面，央行正在著力推動解決包商事件衍生的信用分層現象，給頭部券商提供流動性支持。此舉旨在通過券商向廣大非銀機構輸送流動性，遏製債市系統性風險。流動性從總量和結構上偏鬆是大概率方向；如果考慮交易籌碼和行業信心因素，預期差仍然較大。所以綜合研判認為券商未來2個月核心催化邏輯完善，仍具交易價值。

總結下來，機構認為券商股利好因素有幾點：

1、 A股納入富時羅素全球指數正式啟動，其中31隻券商股正式“入富”。

2、 科創板的開立、滬倫通等新政策新業務的出現，也給整個券商行業帶來利好，此外，由於前輪跌幅較深、加上市場對券商牛市彈性的看好，券商股表現也成為資金關注的熱

3、 此次央行核準頭部券商接近3000億短期融資券餘額上限調整，其傳導和釋放的流動性也將有望達到千億規模。

在股市賺錢效應後，證券ETF的吸金效應也會提高，同時指數基金的發展也會助推相關ETF的發展。