如松 ： 石油人民幣，劍指何方？

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石油人民幣可以成功，對美國也不意味著什麽，因為它已經擺脫了對中東原油的依賴。

石油美元並不是美元的光芒，卻是美元的灰暗年代的象徵。

為石油而戰，讓戰火染紅自己的貨幣！

背景新聞：

2018年3月26日，人民幣計價原油期貨在上海期貨交易所子公司上海能源交易所正式掛牌交易。

中國原油期貨市場選擇了佔全球產量44%的中質含硫原油作為交易標的。按照國際平台、人民幣計價、淨價交易、保稅交割的路徑，境外交易者可以通過多種模式參與交易。

人民幣原油期貨產生的“石油人民幣”將回補中國經濟，並有助於人民幣國際化；有機會影響國際油價定價權，有助於消除“亞洲升水”的價格劣勢；可以減少企業的石油現貨庫存和資金佔用，協助完成石油戰略儲備。

在此不想討論石油人民幣能否成功的問題，這不是小民該考慮的事。今天想說的是，“石油人民幣”威脅到了誰？

“石油美元”的誕生與過往

基辛格說過一句名言：誰控制了石油，誰就控制了所有國家；誰控制了糧食，誰就控制了人類；誰掌握了貨幣發行權，誰就掌握了世界。從上世紀八十年代開始，美國不斷深入中東地區，意圖控制世界最主要的原油產區，讓美元染上了原油的顏色，這也是石油美元的由來。

貨幣可以通過很多商品背書，在遠古時期，人們使用糧食作為貨幣，實際就是使用糧食背書，當然現在也可以使用原油背書，這都不奇怪，但最終，真正給貨幣背書的是信用，也所以，不管風雲如何變幻，黃金數千年來都是貨幣。

二戰之後，世界曾經經歷了美元荒時期，當時的美元還沒有石油美元的說法，但當時的美元一樣讓世界一張難求，本質就是信用在起作用，所以，石油美元這個定義是很值得商榷的，最多是個階段性的產物而已。

上世紀70年代中期美國大陸原油產量下降之後，美國原油的對外依存度不斷上升，要求美國不斷深入中東，保證自己的原油供給，從這個含以上說，後來的美元被稱為石油美元也無可非議，因為沒有中東的原油補充，美國的工業產能利用率就會下降，美元的價值將劇烈下跌，是中東的原油在支撐著美元的價值。

但今天美國自己的頁岩油產業在飛速發展，產量不斷提高，美國已經接近成為世界上最大的產油國，原油自給度不斷提升，再加上加拿大和巴西的石油產量不斷增長，美國對亞、非等地區的原油依存度已經很低，中東的石油就喪失了原有的意義。

所以，即便石油人民幣可以成功，對美國也不意味著什麽，因為它已經擺脫了對中東原油的依賴。

經濟上的石油美元已成為過去時，但這並不意味著美國不再爭奪中東，因為這關乎盟友的利益，也關乎地緣政治。

而石油美元並不是美元的光芒，卻是美元的灰暗年代的象徵，自從上世紀80年代初期開始到2014年，美元指數都是熊市。

美國製造原油緊平衡，意欲何為

現在國際原油市場處於供需緊平衡，美國還在加速推進原油開採，從種種政策跡象來看，美國卻希望讓國際原油市場的緊平衡狀態繼續下去：

第一，美國加緊製裁委內瑞拉，造成原油供給下降。委內瑞拉是國際上重要的產油國，高峰時期的日產量曾達到300萬桶以上，但隨著委內瑞拉經濟崩潰，原油產量不斷下滑。2017年，委內瑞拉的原油產量下滑了64.9萬桶/日，跌幅達到驚人的29%，12月的日產量僅僅約為160萬桶。從今年的報導來看，隨著美國加緊對委內瑞拉的經濟製裁，加上國內政治與經濟繼續動蕩，委內瑞拉原油產量在繼續下滑，日產僅剩下大約140萬桶，這將縮減國際市場上的原油供給。

經過兩代總統的不懈“努力”，委內瑞拉連原油產業都比高峰時期萎縮了超過一半，馬杜羅可以繼續折騰的或許只剩下選美產業了。

第二，在歐美不斷的經濟製裁之下，俄羅斯石油產量的前景日益不明。

從2014年3月開始，歐美陸續對俄羅斯進行經濟製裁，包括原油開採的部分技術裝備和銀行融資。但這些製裁措施對俄羅斯最近幾年的石油產量影響不大。2017年上半年，俄羅斯原油產量為2.7億噸，同比增長0.9%；原油出口量為1.3億噸，同比增長1.6%。天然氣產量為3422億立方米，同比增長11.6%；天然氣出口量為996億立方米，同比增長4.5%。為何歐美製裁未能顯示明顯的效果？

這自然與普京的各種應對之策有關，但更應該是油氣工業投資具有長效性的特點。在這樣的長周期行業中，一旦無法持續得到勘探方面的投資、無法更新油田設施，雖然暫時對產量影響不大，但長期就能顯現出來。最典型的是委內瑞拉，從2012年開始遭遇經濟困局，開始的數年原油產量下滑不大，但2017年出現了產量暴跌，這是長期缺乏勘探投資和設備更新之後的結果，也是國際融資環境收緊之後的反應。

現在，製裁對俄羅斯油氣工業的負面影響開始從多方面呈現出來。首先，俄羅斯大型油氣公司的債務比率相對較高，勘探領域的投資呈下降趨勢，這對資源開發非常不利。其次，近幾年，俄羅斯成熟老油田減產嚴重，近幾年產量維持及增產主要靠新投產油田。

但不斷的製裁讓發現和開採新油氣田困難重重，技術與設備的不足帶來的影響日益明顯。同時，在這種情況下，製裁使埃克森美孚、殼牌等國際大型石油公司在俄羅斯的很多合作項目初始階段就陷於停滯。

再次，俄羅斯新的接替資源多為難采資源，位於沿海陸架、北極、東西伯利亞等自然條件和社會條件較惡劣地區，迫切需要先進的技術、裝備和經驗，而這些正是歐美製裁的目標。長此以往，俄羅斯將陷入資源接替困境，給俄羅斯油氣工業發展造成後繼乏力的長遠影響。

歐美正因為英國雙面間諜中毒案與俄羅斯進行外交對抗（注：俄裔前雙面間諜謝爾蓋·斯克裡帕爾和女兒尤利婭3月在英國遭人下毒，生命垂危。此事件引發英俄嚴重的外交對峙），可想而知，從2014年開始的對俄製裁還會持續下去，還可能會增加新的製裁，甚至不排除對俄羅斯進行集體討債。一旦長期製裁的後果開始顯現，老熟油田產量下滑而又沒有新油田投產，俄羅斯的原油產量就會開始下滑。

而俄羅斯是世界第一大產油國，一旦俄羅斯的原油產量出現小幅下降，對世界原油市場的影響都是巨大的。

第三，伊朗與美國、以色列和沙特之間的矛盾不斷激化，雙方進行一場戰爭看來難以避免。而葉門胡塞武裝不斷向沙特首都利雅得發射飛彈，估計也讓沙特怒火中燒。一旦美歐決定再次對伊朗進行原油製裁，國際原油供給將繼續下降。當然，這個時機主要掌握在美歐的手中。

伊朗是一個潛在的籌碼。但由於製裁伊朗之後歐洲的原油供給將遭遇威脅，所以在這一問題上，歐盟比較消極。

從種種跡象來看，美國正在通過打擊委內瑞拉、俄羅斯、伊朗等國製造國際原油短缺的局勢，為美國原油增產的大局服務，而歐洲等國基於各種原因在被動配合。

“石油人民幣”究竟威脅到了誰

歐洲為什麽還要被動配合呢？一旦美國減輕在北約東擴過程中對俄羅斯的壓力，估計俄羅斯也夠歐盟喝一壺的。

一旦國際原油市場的緊平衡狀態繼續加劇，人民幣石油期貨帶來的影響就會顯現。中東土豪到上海來賣油，自然滿足了中國的原油需求，但歐洲和東亞其它國家怎麽辦？

日本、韓國的原油進口依存度接近100%，歐盟超過80%，印度約是80%，中國約是67%，這時，如坐針氈的將是歐洲、日韓和印度。

以往的中東戰事中，雖然歐洲國家也在表面上支持國際反恐聯盟，也支援部分武器裝備，但主要還是旁觀的態勢，並不願意當成自己的事情。但最近一條消息說明歐洲開始坐不住了，法國將向敘利亞派出1.6萬軍隊，對於法國這樣的中型國家來說，可算是大動乾戈。

國際上無論解決任何問題（當然也包括能源問題）的最終方式都是軍事手段，可想而知，未來歐洲的德國、英國和亞洲的日韓，都只能被動地開向中東，為自己的能源而戰！

所以，石油人民幣，表明看起來似乎是威脅了石油美元，這個命題本身就是不存在的，但卻是刺向歐洲和日韓的一把刀。

最終大家要靠刺刀說話。未來亞歐國家的貨幣，肯定不存在什麽石油貨幣，那是遠去的幻影，而只有軍事貨幣，只有戰勝國的貨幣，才有前途。戰場在哪？第一是中東，第二是各大原油運輸航線。

為石油而戰，讓戰火染紅自己的貨幣！

思 考 題

你認為受“石油人民幣”影響最大的是哪個國家？

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