美聯儲加息25個基點預計2019年加息兩次

劃重點：

北京時間12月20日凌晨3點，美聯儲公布貨幣政策聲明，決定將基準利率的目標區間上調至2.25%至2.50%，符合市場廣泛預期。這是美聯儲今年來的第四次加息，也是自2015年12月開啟本輪加息周期以來的第九次加息。加息決策公布後，美股三大指數漲幅收窄，道指漲幅不足70點，納指和標普500指數率先轉跌，10分鐘內三大指數悉數轉跌；美元指數短線上漲，逼近97大關，隨後回吐部分漲幅；現貨黃金跌破1250美元關口；10年期美債收益率一度上漲3個基點，至2.855%；兩年期美債收益率從2.668%上漲至2.694%。本次美聯儲會後聲明語氣有所軟化，但並非完全鴿派，仍表示進一步加息將是適合的，會後公布的點陣圖顯示，2019年底聯邦基金利率料為2.9%，暗示2019年將加息兩次。自今年9月末美聯儲決定年內第三次加息後，川普已經十數次公開表達對美聯儲加息政策的不滿。隨著美聯儲利率決議公布日期的臨近，川普抨擊美聯儲的頻率也越來越高。

騰訊證券12月20日訊，北京時間12月20日凌晨3點，美聯儲公布貨幣政策聲明，決定將基準利率的目標區間上調至2.25%至2.50%，符合市場廣泛預期。這是美聯儲今年來的第四次加息，也是自2015年12月開啟本輪加息周期以來的第九次加息。

美聯儲聲明指出，就業市場已繼續增強，經濟活動一直都在強勁上升。最近幾個月以來，平均而言就業增長一直都很強勁，失業率一直保持在低位。家庭支出繼續強勁增長，而商業固定投資的增長與今年早些時候的較快速度相比有所緩和。考慮到已實現及預期的就業市場狀況和通貨膨脹，聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間上調至2.25%至2.50%。

在此次會議上，聯邦公開市場委員會的全體委員均投票支持其利率決定。

暗示明年加息放緩

本次美聯儲會後聲明語氣有所軟化，但並非完全鴿派，仍表示進一步加息將是適合的，稱經濟前景的風險大致平衡，維持每個月的資產負債表縮減幅度在500億美元不變。經濟活動強勁增長，開支強勁增長，投資溫和。

會後公布的點陣圖顯示，2019年底聯邦基金利率料為2.9%，暗示2019年將加息兩次，而9月聯儲點陣圖暗示，預計2019年將加息三次。

美聯儲此次會後公布的最新經濟預期顯示，聯儲下調了今明兩年的GDP增長預期，以及這兩年的通脹預期，兩年的預期失業率不變。

中值預測顯示，美國2018年PCE為1.9%（9月份時料為2.1%）。2019年PCE為1.9%（9月份時料為2.0%）。2020年PCE為2.1%（9月份時料為2.1%）。2021年PCE為2.1%（9月份時料為2.1%）。更長周期的PCE料為2.0%（9月份時料為2.0%）。美國2018年核心PCE為1.9%（9月份時料為2.0%）。2019年核心PCE為2.0%（9月份時料為2.1%）。2020年核心PCE為2.0%（9月份時料為2.1%）。2021年核心PCE為2.0%（9月份時料為2.1%。

中值預測還顯示，美國2018年實際GDP將增長3.0%（9月份時料增3.1%）；2019年實際GDP將增長2.3%（9月份時料增2.5%）；2020年實際GDP將增長2.0%（9月份時料增2.0%）；2021年實際GDP將增長1.8%（9月份時料增1.8%）。更長周期的實際GDP料為1.9%（9月份時料為1.8%）。

市場表現

加息決策公布後，美股三大指數漲幅收窄，道指漲幅不足70點，納指和標普500指數率先轉跌，10分鐘內三大指數悉數轉跌，截至收盤道指跌351.98點，報23323.66點，跌幅為1.49%。標普500指數跌39.20點，跌幅1.54%，報2506.96點。納指跌147.08點，跌幅2.17%，報6636.83點；美元指數短線上漲，逼近97大關，隨後回吐部分漲幅；現貨黃金跌破1250美元關口，暫跌0.3%至1245.56美元/盎司；10年期美債收益率一度上漲3個基點，至2.855%；兩年期美債收益率從2.668%上漲至2.694%。10分鐘內，10年期收益率下跌至2.81%，重回5月30日以來最低。

不懼川普抨擊

自今年9月末美聯儲決定年內第三次加息後，川普已經十數次公開表達對美聯儲加息政策的不滿。隨著美聯儲利率決議公布日期的臨近，川普抨擊美聯儲的頻率也越來越高。

上周二，川普在路透社專訪中表示，如果美聯儲在下周的會議上提高利率，那將是一個“很愚蠢”的做法。上周四，他又表示，“但願美聯儲不會再進一步加息”（hopefully）。川普的觀點是，美國幾乎達到“正常化利率”，但經濟還在“飆升”，他需要低利率的靈活性來提振美國經濟，希望美聯儲能降低利率。

周一，川普發推特稱，美聯儲這時候考慮加息是“難以置信的”。他說，在美元非常強勁、幾乎沒有通脹，外部世界一片混亂，巴黎暴亂的情況下，美聯儲卻正在考慮加息，這是“難以置信的”。享受勝利吧！

就在美聯儲召開為期兩天的政策會議數小時前，美國總統唐納德·川普又一次向美聯儲發聲，呼籲央行要避免“再次犯錯”。

機構解讀：

安聯投資管理公司(Allianz Investment Managemet)高級投資策略師查理-裡普利(Charlie Ripley)說道，“儘管與美聯儲之前的立場相比，這是一次‘鴿派’的加息，但從某種程度上來說並不像許多參與者此前可能希望的那樣‘鴿派’。對美聯儲來說，要完全取消2019年加息預期是很難的。但我認為，他們已經明確表示，在進入2019年之後，他們仍將更加依賴於經濟數據來采取行動。”

TS Lombard的首席美國經濟學家史蒂文-布裡茨（Steven Blitz）說道，“市場對此作出的即時反應是，政策聲明不像市場此前預期的那樣‘鴿派’。或許是人們此前對美聯儲會說什麽抱有不切實際的期望吧。”

BMO利率策略師喬恩-希爾（Jon Hill）表示，“我預計2019年利率將上調0.4個百分點。這是（美聯儲）從3次加息調整為2次加息的真正問題所在。如果加息次數下調至1次，我將會非常的驚訝。”希爾表示，在並不活躍的市場情況下，期貨市場目前顯示，在2020年很有可能出現降息的情況。

以下是美聯儲12月貨幣政策聲明全文：

自聯邦公開市場委員會11月份召開會議以來所收到的資訊表明，就業市場已繼續增強，經濟活動一直都在強勁上升。最近幾個月以來，平均而言就業增長一直都很強勁，失業率一直保持在低位。家庭支出繼續強勁增長，而商業固定投資的增長與今年早些時候的較快速度相比有所緩和。按12個月基礎計算，整體通貨膨脹與扣除糧食和能源以外項目的通貨膨脹仍保持在接近於2%的水準。整體而言，長期通脹預期指標基本保持不變。

聯邦公開市場委員會正在依據其法定使命來尋求培育最大就業和物價穩定。聯邦公開市場委員會的判斷是，進一步逐步些許上調聯邦基金利率的目標區間將符合經濟活動的持續擴張、強大的就業市場狀況、以及從中期而言接近於聯邦公開市場委員會的2%對稱目標的通貨膨脹。聯邦公開市場委員會判定，經濟前景的風險看似大致平衡，但將繼續監控全球經濟和金融形勢發展，並評估其對經濟前景的影響。

考慮到已實現及預期的就業市場狀況和通貨膨脹，聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間上調至2.25%至2.50%。

為了判定聯邦基金利率目標區間未來調整的時機和規模，聯邦公開市場委員會將對有關其最大就業目標和對稱的2%通貨膨脹目標的已實現和預期經濟狀況進行評估。這種評估將把一系列廣泛的資訊考慮在內，包括有關就業市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標、以及有關金融和國際形勢發展的讀數等。

在此次會議上投票支持聯邦公開市場委員會貨幣政策行動的委員有：主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）、副主席約翰·威廉姆斯（John C. Williams）、托馬斯·巴爾金（Thomas I. Barkin）、拉斐爾·博斯蒂克（Raphael W. Bostic）、米歇爾·鮑曼（Michelle W. Bowman）、萊爾·布萊恩納德（Lael Brainard）、理查德·克拉裡達（Richard H. Clarida）、瑪麗·戴利（Mary C. Daly）、洛麗塔·梅斯特（Loretta Mester）和蘭德爾·誇爾斯（Randal K. Quarles）。

以下是美聯儲12月貨幣政策聲明全文及與9月聲明對比的異同：

自聯邦公開市場委員會11月份【11月聲明：9月份】召開會議以來所收到的資訊表明，就業市場已繼續增強，經濟活動一直都在強勁上升。最近幾個月以來，平均而言就業增長一直都很強勁，失業率一直保持在低位【11月聲明：失業率有所下降】。家庭支出繼續強勁增長，而商業固定投資的增長與今年早些時候的較快速度相比有所緩和。按12個月基礎計算，整體通貨膨脹與扣除糧食和能源以外項目的通貨膨脹仍保持在接近於2%的水準。整體而言，長期通脹預期指標基本保持不變。

聯邦公開市場委員會正在依據其法定使命來尋求培育最大就業和物價穩定。聯邦公開市場委員會的判斷是，進一步逐步些許上調聯邦基金利率的目標區間將符合經濟活動的持續擴張、強大的就業市場狀況、以及從中期而言接近於聯邦公開市場委員會的2%對稱目標的通貨膨。【11月聲明：聯邦公開市場委員會預計，進一步逐步上調聯邦基金利率的目標區間將符合經濟活動的持續擴張、強大的就業市場狀況、以及從中期而言接近於聯邦公開市場委員會的2%對稱目標的通貨膨脹。】聯邦公開市場委員會判定，經濟前景的風險看似大致平衡，但將繼續監控全球經濟和金融形勢發展，並評估其對經濟前景的影響。【11月聲明：經濟前景的風險看似大致平衡。】

考慮到已實現及預期的就業市場狀況和通貨膨脹，聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間上調至2.25%至2.50%【11月聲明：聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在2%到2.25%不變】。

美聯儲加息25個基點 預計2019年加息兩次

美聯儲加息25個基點預計2019年加息兩次