途屹控股赴港IPO：專注日本遊 2018年前9月淨利降75%

　　做日本旅遊最大的還是政治風險，中日兩國關係時而回暖、時而冰冷，嚴重影響到旅遊商的收益。

　　文/新浪財經TMT記者 凌先靜

　　如果問現在出國遊哪個線路最熱門，日本一定是排名TOP級別的。

　　與我們地理、文化相近的日本，既有中國人熟悉的盛唐風韻，也有充滿新鮮感的溫泉、雪景，更有著令無數年輕人著迷的二次元文化，在赴韓旅遊趨冷的情況下，大批中國遊客奔赴日本。

　　根據攜程發布的《2018年中國遊客赴日旅遊報告》資料顯示，2018年上半年日本作為中國公民出國旅遊的第二大目的地國家，2018年上半年中國大陸赴日遊客突破400萬人次，有數據預測，全年有望超過800萬人次，赴日旅遊人數將再創新高。

　　數量龐大的中國人中，哪個地區最愛赴日旅遊？

　　答案是華東地區遊客。近日專門經營華東地區赴日旅遊的服務商途屹集團赴港IPO，根據其公布的招股書資料顯示，以全球計，日本駐上海總領事館近年來發放簽證數量最多，2017年達到200萬人，佔中國赴日旅遊人數的27.2%。

　　赴日旅遊升溫，單客人收益大幅下降

　　近年來赴日旅遊的升溫，最主要的還是政策原因。

　　一方面2016年中韓因為薩德飛彈問題關係迅速遇冷，導致中國赴韓旅遊人數開始銳減。根據韓國旅遊發展局數據稱，來韓中國大陸遊客增幅在2016年8月鋼彈70.2%，9月降至22.8%，10月進一步跌至4.7%，降幅非常明顯。

　　另一方面中國人出國的需求始終是旺盛的，日本成為韓國的替代之地，加上日本政府推出一些列旅遊簽證簡化手續，方便遊客，所以赴日旅遊人數就開始出現激增。

　　途屹控股就是看中了這些赴日旅遊的遊客，並且只服務華東地區的赴日遊客。

　　根據招股書的資料顯示，途屹控股為華東地區赴日遊客提供多種服務，包括為旅行團、自由行客戶提供簽證、線路規劃、提供酒店住宿、巴士接送等，並且每一位遊客身上都賺得不少。

　　根據招股書資料顯示，服務旅行團的利潤空間是最大的，2018年前九個月平均每名遊客身上可以淨賺6328元；酒店住宿其次，每名遊客身上可以淨賺513元；而自由行的遊客是最少的，每名可賺175元。

　　雖然旅遊團貢獻的淨利潤最大，但是與此前相比有明顯的下滑。招股書資料顯示，途屹控股2018年前九個月旅遊團每名遊客的淨收益相比於2017年前九個月減少了533元，下降幅度約為7.77%。

　　地接成本快速上升，致2018年前9月淨利潤銳降75%

　　旅遊團人均淨收益的下降，與途屹控股整體業績低迷情況如出一轍。

　　招股書資料顯示，2018年1-9月途屹控股營業收入1.56億元，相比較於2017年同期的1.26億元增長23.8%，但是淨利潤卻出現大幅度的下滑；2018年1-9月份實現將利潤344.1萬元，相比於2017年同期的1409.1萬元下降超過75%。

　　收入增加淨利潤卻大幅度下降，是一個非常不同尋常的信號。

　　根據招股書資料顯示，淨利潤的下降主要是因為銷售成本的高企，2018年1-9月份銷售成本為1.2億元，相比較於2017年同期的9203.5萬元增長超過20%；而銷售成本中增長最快的當屬地接服務成本。

　　地接成本主要是途屹控股雇傭當地旅行社、及郵輪旅行團酒店預訂、陸路交通等成本，在2018年1-9月份開支5048萬元，相比於2017年同期的2552.2萬元，增長接近一倍。

　　地接成本上升，但是途屹控股的服務報價未及時調整，而導致淨利潤快速下降。

　　(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)