著名投資人、在雙線資本（DoubleLine Capital）管理著1400億美元資產的岡拉克（Jeffrey Gundlach）近一年左右一直看好黃金，而周二接受雅虎採訪時，他又進一步強調，金價的上漲與全球央行的政策，與大量負收益率債券之間存在著密切的關聯。
這位“新債王”早在去年9月就明確了自己看好黃金的立場，現在更指出，伴隨負收益率債券供應的日益膨脹，金價還將得到更大的上漲空間。
“在我看來，當前的邏輯就是，只要負利率債券的發行數量持續增長，金價就極有可能以同等速度上漲。”
通觀整個市場，岡拉克的判斷是，全球股市2018年1月26日就已經見頂。儘管在那之後，某些指數還可以再度刷出新高，但其他大多數指數卻已經無法做到。
“紐約證交所綜合指數就做不到，道瓊斯交通運輸業平均指數也是如此。”他分析道，“我們看到的事實是，從2018年年中開始，全球股市就一國接一國地開始下滑了。最終，到了10月3日，幾乎美國的所有重要指數都達到了頂部，接下來就急劇下滑，直至12月26日。在我看來，這就是熊市的起點。”
他還指出，全球的經濟數據也一樣於2018年1月見頂——雖然當時很多人還在談論全球協同擴張雲雲。
“之後的經濟數據就再沒有之前那麽強勁了。”他解釋道，“雖然具體到美國一國，情況直至10月和11月都還保持得比較理想，但是宏觀看全球，經濟數據已經變得糟糕許多。”
對於這樣的局面，各國央行的回應就是岡拉克所謂的“日益增強的負利率操控”。
“眼下，我想就在這兩天，全球負收益率債券總規模應該已經超過了15兆美元。哪怕是美國的債券市場，其收益率也在兩大因素打壓下逐漸走低，一是相當數量的發達國家，負利率都大行其是，一是經濟數據也日趨疲軟。”
在這樣的背景之下，全球負收益率債券的總規模和以美元計的黃金價格就構成了一種直接關聯，前者增加多少，後者就上漲多少，一段時間以來幾乎從未有任何分歧。
4月到5月間，在負收益率債券總規模從10兆美元走向15兆美元的過程當中，金價上漲了近20%。
“從整個世界的視角看，這也不容忽視。如果負收益率只是負一個基點，那也就算了，雖然也會帶來痛苦，但也沒什麽大不了。”岡拉克指出，“可是現在，我們的負收益率要比那嚴重得多，這也就難怪人們會想去買收益率比債券更高的東西了。黃金在這個時候就脫穎而出。哪怕你需要負擔黃金的儲藏成本，後者也小過十年期德國政府債券收益率的損失。”
岡拉克去年夏季正式開始看好黃金。2018年6月，他說如果金價跌到1200美元，他就會買進。8月16日，金價跌至1174美元上下，接下來，在9月11日的網絡廣播當中，他重申了金價1200美元就非常值得買進的觀點。今年6月，他在另外一次網絡廣播當中重申了看好黃金的立場，表示認為金價已經實現“向上突破”。
現在，他對雅虎財經表示：“如果負收益率債券持續以當前這樣的速度增加，那麽黃金就可以再漲20%。這就意味著，黃金的初步目標價格是1400美元。這一價位最終成為了現實。我目前認為，下一個目標價位可能是在1600美元到1700美元之間。關鍵在於，這樣一種長期趨勢還在持續。”
岡拉克還提到，比特幣近期也價格大漲，“可能也出自一些類似的原因”。
在今年1月的網絡廣播當中，他表示看漲比特幣，稱其很容易漲至5000美元。儘管他並不建議聽眾將“你們的儲蓄”投入進去，但是他相信，這可能是一種短期內賺取到25%回報的簡單方法。幾個月後，他的預測被證明為正確。
比特幣當下的價格已經迫近1.2萬美元，但是岡拉克強調，虛擬貨幣是“高度投機性的”。
“黃金才更加適合保守的人群。”
黃金現在已經漲到了2013年5月以來所僅見的水準。自從2013年2月至3月間以來，金價還從未觸及過1600美元的水準。今年，黃金的表現相當可觀。
“現在，我們很可能已經具備了回升到那些價位的條件。”
需要指出的是，迄今為止，美國的黃金需求都尚未大幅增加。
“美國人現在真的沒有在買進黃金，需求主要都是來自外國。大多數美國黃金交易商都反映說生意很是清淡。他們沒有接到多少交易單。美國大眾總是如此，直至某種行情到了晚期，甚至基本結束，才會投身進去。”
岡拉克回憶道，2011年的時候，就有不少人向他提出各種關於黃金的問題，那前後的三年左右時間，金價從700美元一路漲到了1900美元。
“突然之間，所有人都想買入黃金了，因為他們看到了一波強勁漲勢。如果公眾參與進來，這樣的場面完全可能再現，尤其是當下，美國的利率還在被人為操控壓低。”
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