黃金會漲到你懷疑人生！

自美聯儲本輪降息以來，內外經濟環境動蕩引發市場情緒上升，以黃金為主的避險資產價格逆勢走高，直接帶動了黃金主題基金的淨值大幅攀升。鑒於美國經濟延續走弱趨勢，預計黃金行情將持續走高，後續可能迎來一個新的加速上升期，投資者可要注意了。

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黃金資產持續亮眼

本輪金價行情早在兩個多月前就已啟動，倫敦現金走勢顯示，金價於5月31日站上1300美元/盎司關口後就一路平緩攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司關口後，金價漲勢越發強勁，隨後於8月7日一舉突破了1500美元/盎司。數據顯示，5月31日至8月7日，金價累計漲幅已超過了15%。

作為聯動反應的COMEX黃金期貨主力合約走勢圖也與金價高度類似，數據顯示，5月31日至8月7日，COMEX黃金期貨主力合約的價格已從1292.5美元/盎司漲至最高1522.7美元/盎司，創下近6年來的新高。另外，在權益市場持續走低的情況下，逆勢上漲的黃金概念股成為“萬綠叢中一抹紅”。A股中的老牌黃金股山東黃金、老鳳祥等近期漲幅都接近20%。

在貿易問題和市場對全球經濟增長的擔憂下，黃金成為了避險的首選。那黃金可能走高到什麽位置呢？這要看貿易問題能否得到解決，如果貿易緊張局勢繼續升級，那麽無論美聯儲接下來降息25個基點還是50個基點，都無法抵消貿易問題長期延續並且升級的影響，黃金價格也將不斷向上突破。

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黃金主題基金淨值回升

黃金本身的價格大漲自然也推動了其相關屬性產品的大漲，數據顯示，目前黃金概念主題基金共有31隻，總規模接近100億元。得益於黃金資產升溫，這些主題基金的淨值也在近期出現明顯回升。

淨值漲幅方面，從黃金行情啟動的6月算起，截至8月8日收盤，31隻基金的累計部門淨值增長率均值為8.14%。其中，8隻基金累計淨值漲幅超過10%，最高的是前海開源金銀珠寶A，漲幅25.12%；緊跟其後的前海開源優勢藍籌A、前海開源滬港深核心資源A、前海開源盛鑫A累計部門淨值增長也分別達22.19%、20.32%、18.7%。此外，截至8月8日，市場僅有的4隻黃金ETF自6月以來淨值漲幅也均超過16%。

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真正的加速行情還在後面

有分析人士指出：美聯儲本輪降息不及市場預期，此外，7月美國ISM製造業PMI回落至51.2，當月非農新增就業16.4萬人，失業率3.7%，工資增速溫和回升至3.2%，勞動力市場已不再過熱。基於此，美國經濟或將延續走弱趨勢，有望持續帶動黃金價格震蕩上行。

功夫研究院認為黃金本身屬於有色品種，其價格會受供求關係影響。但在更廣範圍內，黃金實際上是可與美元對標的實物通貨，與美元存在倒掛關係。本輪美聯儲降息疊加內外經濟環境波動，避險情緒使得資金轉為追逐黃金資產，導致黃金價格和黃金相關資產持續走高。而金銀貴金屬和保價類期貨合約在避險情緒越濃的情況下就越看漲，目前來看，這波避險行情起碼要延續到今年三季度末。早在2014年以來美聯儲進行了多輪加息，如今，有望進入一輪下行周期，預計黃金行情將迎來轉捩點。但是，目前只是冒出個頭，黃金行情的真正加速上升期還在後面。