兩類股成一季度“大贏家” 誰在偷偷潛伏？

　　兩類股成一季度“大贏家”，誰在偷偷潛伏？

　　今年以來截至3月27日，創業板指數和中證醫藥生物指數分別上漲5.25%和6.69%，大幅跑贏上證指數，在跌宕起伏的A股市場中獨領風騷。

　　誰在這兩大板塊的逆襲中分到了最大的“一杯羹”？陸續披露的基金年報揭曉了答案。

　　機構潛伏創業板和醫藥ETF

　　在主動管理型偏股基金收益低迷的情況下，追蹤創業板和醫藥生物板塊的指數基金卻異軍突起，成為今年首季的“最大贏家”。

　　據統計，易方達滬深300醫藥ETF、匯添富中證互聯網醫療指數A、廣發醫療指數分級和匯添富中證中藥指數C的年內漲幅均超過10%；此外，南方創業板ETF、工銀瑞信創業板ETF、易方達創業板ETF、廣發創業板ETF在此期間的漲幅超過5%。

　　陸續披露的基金年報顯示，部分機構早在去年四季度便潛伏在相關ETF中，伴隨創業板和醫藥生物板塊的崛起，這些先知先覺的資金也收獲頗豐。

　　華安創業板50ETF的年報顯示，截至2017年年底，基金前十大持有人中出現了廣發證券、中信建投證券和中國銀河證券三家機構，佔比分別為1.11%、1.02%、0.69%。

　　而在去年三季度，華安創業板50ETF的前十大持有人均為自然人，並無上述機構出現。

　　無獨有偶，廣發中證全指醫藥衛生ETF的年報顯示，相較於去年三季度，基金前十大持有人中出現了廣發證券、中信證券、華夏人壽保險、北京信託、光大永明資產管理公司等多家機構。

　　同時，國信證券還在三季度持有110萬份的基礎上，增持至358萬份。

　　值得一提的是，3月以來，創業板和醫藥相關ETF的份額出現了不同方向的變動。

　　東方財富Choice數據顯示，華安創業板50ETF的最新份額為37.9億份，相較於2月底的15.57億份，增幅達143.65%；易方達創業板ETF的最新份額相較於2月底，也大幅增長了2.6億份。

　　與之相反，近一個月，廣發中證全指醫藥衛生ETF、華夏醫藥ETF、華安中證細分醫藥ETF和易方達滬深300醫藥ETF的份額均出現不同程度的萎縮，頗有部分資金“落袋為安”的意味。

　　基金捕捉確定性投資機會

　　多位基金經理在基金年報中表示，今年A股市場仍處於存量博弈狀態，市場參與難度較大。從結構性的角度來看，醫藥與成長類個股存在確定性的參與機會，其賺錢效應有望吸引更多增量資金進場做多。

　　國壽安保成長優選基金經理張琦表示，“未來一個階段，市場的風險更多的來自強烈一致性預期下的線性外推風險，成長因子相較於低估值因子的重要性正在顯著提升。不具備大格局的偽成長股將繼續邊緣化，而價值成長股將逐步迎來布局的時間視窗。” 

　　匯豐晉信基金經理陳平認為，在反彈過後，創業板將面臨上市公司業績的考驗，而漲勢能否持續，則要看以創業板為代表的成長股的業績趨勢如何。因此，他更看好創業板中想象太空大、業績向好、同時估值不貴的個股，如以創業板50為代表的創業板藍籌。

　　針對醫藥板塊的投資機會，匯添富醫藥保健的基金經理周睿認為，醫藥板塊在2018年將延續結構化行情。過去三年，醫藥政策頻出，行業正在發生巨變，創新、質優和臨床急需成為藥品上市審批的鼓勵方向，並且國家提高了行業準入門檻和監管標準。隨著醫藥行業的供給側改革順利推進，行業的優勝劣汰正在加速，現行政策下將呈現強者恆強的態勢。

　　交銀醫藥創新股票的基金經理蓋婷婷預計，2018年醫改政策繼續深化，行業商業模式會重構，產業鏈利益重新分配，龍頭集中度提升，在此過程中會湧現出很多投資機會。從細分板塊來看，綜合考慮估值及盈利、市場預期差等因素，基金仍然會重點配置醫藥商業板塊。與此同時，創新藥、藥房、醫療服務等板塊長期增長太空大，也是未來主要關注的細分領域。 

責任編輯：郭春陽