諾貝爾經濟學獎得主：美國面臨輸掉貿易戰的危險

　　諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨：美國面臨輸掉貿易戰的危險

　　從美國總統川普宣布對鋼鐵和鋁徵收高額關稅開始，中美貿易衝突迅速由“小打小鬧”更新演變成全面貿易戰。如果歐洲和美國能如約休戰，美國在這場貿易戰裡的主要對手將是中國，而不是整個世界（當然，鑒於加拿大和墨西哥都無法、也不應該接受美國的要求，美加、美墨之間的貿易衝突仍將繼續發酵）。

　　許多人說川普的貿易戰裡沒有贏家，這種說法當然是對的，但不免流於陳詞濫調。那麽我們要如何預判貿易戰可能出現的結果呢？首先，最終的決定性因素永遠是巨集觀經濟：如果美國的國內投資仍然高於其儲蓄，就必須進口資本，並產生巨額貿易逆差。更糟糕的是，由於美國去年年底頒布的減稅政策，財政赤字將創下新高——根據國會預算辦公室最新的估算，預算赤字到2020年將超過1兆美元——這意味著不論貿易戰結局如何，美國的貿易逆差幾乎必將進一步擴大。避免這種情況發生的唯一方式是，川普把美國帶入經濟蕭條，收入大幅降低造成投資和進口急劇下降。

　　川普將目光狹隘地聚焦於美中貿易逆差，可能產生的“最佳”結果是改善美中雙邊貿易平衡，但等量赤字將轉移到美國與其他一些國家的貿易上。比如美國可能會向中國增加天然氣出口，減少洗衣機進口；但這意味著美國出售給其他國家的天然氣將減少，並從免遭川普遷怒的國家——比如泰國——購買更多洗衣機或其他東西。這樣一來，由於美國對市場進行了乾預，它將為進口產品支付更多費用，而從出口產品獲得較少的收入。簡而言之，美國只要打貿易戰，哪怕最好的結局也比現在糟糕。

　　美國遇到了問題，但問題不在於中國，而在於國內儲蓄率太低了。與許多美國人一樣，川普高度短視。但凡他稍微懂一點經濟學，有一丁點長遠眼光，必會盡其所能地增加國民儲蓄。這樣做才能減少美國的多邊貿易逆差。

　　有沒有快速解決方案呢？有。比方說中國可以向美國購買更多石油，然後再將其轉售給其他國家。這樣做除了略微增加交易成本之外，不會產生任何差異。但川普可以吹噓他已經消除了美中雙邊貿易逆差。

　　事實上，很難以某種有意義的方式大幅減少美中雙邊貿易逆差。在貿易戰背景下，隨著美國市場對中國商品需求減少，人民幣匯率即便在沒有政府乾預的情況下也會下跌，部分抵消美國關稅造成的影響，同時還會提高中國商品在其他國家市場的競爭力——這還沒有考慮中國使用其他工具的情況，譬如工資和物價調控，或大力促進生產率提升。與美國一樣，中國的整體貿易差額也取決於巨集觀經濟。

　　如果中國更積極地進行乾預並進行更有力的報復，貿易戰對改變中美貿易差額的作用可能更小。中美兩國能給對方帶來多大痛苦，目前還難以確定，但中國對經濟有更大的控制權，而且本來就希望告別過去的投資與出口導向型經濟，朝基於內需的增長模式轉型。所以美國打貿易戰只是在幫助中國做它正在嘗試做的事情。另一方面，中國當前正試圖去杠杆化和消化過剩產能，美國的舉措至少將在部分領域給中國造成更大的困難。

　　有一點是非常清楚的：如果川普的目的在於阻止中國實施其“中國製造2025”政策——這個2015年提出的計劃是中國40年大目標的第一個十年行動綱領，旨在縮小中國與發達國家之間的收入差距——川普幾乎肯定會失敗。相反，川普的行動只會使中國長官人看清美國濃烈的敵意，進而拋棄任何依賴他人的想法，更加堅定決心、花大力氣推動創新並提振技術地位。

　　一個國家如果要打仗，不管是貿易戰還是其他戰爭，首先要確保己方的指揮官擁有明確的目標、可行的戰略和民眾的支持。在這個方面美國遠遠不如中國：幾乎沒有哪個國家長官人的經濟班子比川普的團隊還外行，而且大多數美國人都不支持貿易戰。

　　中美貿易戰將使美國蒙受雙重損失：美國國內就業將遭到打擊，原因不僅來自中國的反製措施，也因為美國的高額關稅將推高美國出口商品的價格，削弱它們的競爭力；此外美國人購買的進口商品也會漲價。當美國人意識到這一點時，貿易戰將更加不得人心。屆時美元匯率將下挫，通脹率進一步上升，引發更多人反對。美聯儲很可能宣布加息，導致投資和經濟增長更加疲軟、失業率攀升。

　　川普已經向世界展示了，當他的謊言被揭穿或政策失敗時會采取什麽行動：他將在錯誤路線上變本加厲。中國已經一再給川普台階下，讓他可以體面地撤下戰場並在國內宣告“勝利”，但他拒絕了中國的提議。如果說未來還有止損的可能，我們只能寄希望於川普個性中的三大特徵：重表象輕實質，不循規蹈矩，以及熱衷於強人政治。或許在川普與中國長官人的某一次盛會之後，美方會對關稅做一點小調整，中國按照既定規劃進一步開放市場，但做出一點遷就美國的姿態，然後川普便可以宣布徹底“解決”了中美貿易問題，終於雙方皆大歡喜各回各家。

　　如果事情按照這個劇本發展，那麽川普將勉勉強強算是“解決”了他一手造成的問題。但在他打完這場愚蠢的貿易戰之後，我們的世界將發生變化：未來的不確定性將比今天更高，人們對國際法治將更缺乏信心，國與國之間的邊界將更加難以逾越。川普給世界帶來的改變是長期的、負面的。即使貿易戰能以最好的結局收場，大家仍難以避免損失，唯一的“勝利者”將是川普——他超大號的自我會再膨脹那麽一點點。

責任編輯：陳合群