“非標退市第一股”宣判：*ST烯碳退市 16萬股東踩雷

　　“非標退市第一股”宣判！*ST烯碳退市，16萬股東踩雷，匯金持有2.1億元市值也被悶殺！

　　來源：e公司官微　

　　雖然僅僅觸及年報“非標”一項踩雷，雖然主營已經轉型為以石墨烯為主的新材料產業，雖然公司管理層曾對證券時報記者表示“沒退就有機會”並對留在A股市場抱以樂觀預期，但是*ST烯碳依然沒能逃脫交易所有理有據的規則執行。5月28日晚間，深交所作出*ST烯碳股票終止上市決定。

　　繼*ST吉恩與*ST昆機之後，*ST烯碳的退市，成為A股“非標退市第一股”。

　　從更大的視角考量，*ST烯碳這家遼寧省第一家A股上市公司的退市，一方面，意味著東北地區公司數量將繼*ST吉恩之後，再遭削減；另一方面，在去年暫停上市的5家A股公司中，只有*ST釩鈦和*ST建峰將重歸A股，“回歸率”僅為40%，“不死鳥”神話終結的“退市常態化”時代氣息越來越近。

　　*ST烯碳將於6月5日進入退市整理期，屆時16萬股東將遭遇股價暴跌的“煉獄”。其中，中央匯金對*ST烯碳的持股，最值得關注。

　　這筆持倉市值目前為2.1億元，與其此前同樣“踩雷”、目前也同樣持有的樂視網的市值，恰巧一致，而這筆持股，也必將與其他股東持股市值一道面臨悶殺與坍塌。

　　三點不同

　　*ST吉恩與*ST昆機而言，*ST烯碳的退市及其影響，至少體現出三點不同。

　　首先，*ST烯碳“踩雷點”相對單一，這正是此前相關人士對公司是否退市依然存在樂觀預期的重要支撐點之一。

　　就所觸及的退市標準而言，*ST吉恩踩下了包括淨利潤、淨資產和審計意見等三項指標地雷；*ST昆機則觸及了淨利潤和淨資產兩項退市指標。但是*ST烯碳在2017年全年和2018年一季度全部實現了盈利，且淨資產為正，唯一的踩雷點是公司財務會計報告被中興華會計師事務所（特殊普通合夥）出具了無法表示意見的審計報告。

　　在審計報告中，中興華詳細列明了*ST烯碳有關持續經營存在重大不確定性、內部控制出現重大缺陷、部分關聯交易無法識別、部分新增銷售收入無法確定交易真實性等多項風險，表示基於謹慎性原則無法表示意見。

　　但即便是“單一踩雷”，同樣觸發了退市紅線。深交所就此指出，上述情形屬於深圳證券交易所《股票上市規則》第14.4.1條規定的應終止上市情形。根據《股票上市規則》第14.4.2條的規定以及上市委員會的審核意見，深交所於2018年5月28日作出公司股票終止上市的決定。這是2018年度深交所首家被強製終止上市的公司。

　　其次，*ST烯碳曾提出聽證申請，而其他兩家公司並沒有披露類似流程。

　　2018年5月15日，*ST烯碳提出聽證申請。5月24日，深交所上市委員會召開*ST烯碳終止上市聽證會，現場聽取了*ST烯碳的申辯意見。

　　深交所表示，通過向當事人現場釋明作出股票終止上市決定的事實理由和規則依據，並給予當事人充分陳述和申辯的機會，深交所的審核過程更加規範嚴謹，市場主體對於深交所監管規則的理解得到了進一步的強化，其知情權、參與權與表達權均得到了有效的保障，有利於市場參與各方更好達成共識，共同維護市場健康穩定運行。

　　深交所上市委員會委員現場參與聽證，通過聽證獲取更詳盡、更準確的審核依據和相關資訊，能更好地理解規則、執行規則，有利於提升重大監管決定作出的科學性和規範化水準。因*ST烯碳股票暫停上市後披露的2017年年度報告顯示，公司財務會計報告被中興華會計師事務所（特殊普通合夥）出具了無法表示意見的審計報告，該情形屬於深圳證券交易所《股票上市規則》第14.4.1條規定的應終止上市情形，深交所依據上市委員會的審核意見作出*ST烯碳股票終止上市的決定，標準客觀、事實清晰、依據明確。

　　再次，就退市影響而言，*ST烯碳股東數量最多，且國家隊“中央匯金”現身前十大流通股東。國家隊面臨深套，這在其他兩家退市公司中尚無體現。

　　截至2018年3月31日，*ST吉恩和*ST昆機股東戶數分別為7萬戶以及3萬戶，而*ST烯碳則有16.48萬戶的在冊股東。這說明，*ST烯碳退市所影響的投資者數量，要較前兩家公司更多。

　　不過，每家退市公司所面臨的股東類別並不相同。其中，*ST吉恩最為明顯的特徵是定增機構面臨大幅折損。公司十大流通股中，3家基金公司旗下7隻基金專戶持股*ST吉恩佔總股本49.42%。具體來看，長安基金-興業銀行-長安群英5號資產管理計劃持有2.97億股，東方基金定增優選1號資產管理計劃、東方基金定增優選2號資產管理計劃和東方基金定增優選3號資產管理計劃合計持有2.97億股，興全基金旗下資產管理計劃持有1.98億股。

　　*ST昆機的前十大股東名單中，則有滬股通账戶赫然在列，其持股172.5萬股，佔比0.32%。*ST昆機股票進入股轉系統後，滬股通账戶無法進行轉讓，這也意味著，滬股通投資者只能在即將到來的30天退市整理內將股票賣出。這或將對公司在退市整理期的股價表現帶來更為嚴峻的衝擊。

　　而擁有16萬投資者的*ST烯碳則將套住“國家隊”。*ST烯碳股東持股相對分散，但在公司前十大流通股股東中，除了沈陽銀基集團以11.27%的持股比例排在第一位，排在第二位的則為中央匯金資產管理有限責任公司账戶，持股數量為4027萬股，在匯金公司所有持股數量中位列182位；該部分對應市值為2.1億元，與其所同樣持有的祁連山、津濱發展等個股的對應市值大體相當。

　　*ST烯碳前十大流通股股東情況（截至今年1季度）

　　值得注意的是，隨著A股市場“黑天鵝”的頻繁化，國家隊“中央匯金資產管理有限責任公司”近年來“踩雷”的頻率也有所提升。其中，匯金目前還持有樂視網5599萬股流通股，所對應的市值正巧也是2.1億元左右。

　　樂視網前十大流通股股東情況（截至今年1季度）

　　劣幣出清

　　根據《股票上市規則》規定，*ST烯碳股票將自2018年6月5日起進入退市整理期，交易期限為30個交易日，證券簡稱將變更為“烯碳退”，股票價格的日漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。

　　深交所提示說，退市整理期是為退市公司投資者提供必要交易機會，盡量釋放風險為目的而作出的交易安排，投資者需仔細、認真閱讀公司發布的相關公告和深交所《退市整理期業務特別規定（2015年修訂）》，高度關注即將摘牌公司的投資風險，切莫隨意買入。

　　隨著*ST烯碳的退市落定，2018年實現恢復上市的ST公司只有兩家。

　　其中，*ST釩鈦由於2017年釩鈦產品市場價格上漲，利潤增加，公司年度淨利潤已經重歸8億元級別，且已經在今年3月向深交所提出恢復上市申請。

　　*ST建峰的重大資產重組也已經收官，公司申請股票恢復上市已經獲得深交所受理，重藥控股即將登場A股。

　　由於5家暫停上市公司中，只有2家有望重歸A股，2018年暫停上市股的“回歸率”僅為40%，較前些年驟降。公開數據顯示，在2001年至2017年的17年間，A股退市公司僅92家，年均退市率僅為0.35%。

　　但近年來，“退市”維度上不停出現標誌性事件，強化和驗證著監管層對於嚴格退市理念的執行。其中，2015年，*ST二重申請終止上市，成為首家主動退市公司；2016年，*ST博元成為A股市場首家因重大違法行為被強製退市公司；2017年欣泰電氣因欺詐發行進入了強製退市程式；*ST新都因財務指標不合格未能通過交易所的恢復上市審核，從而被終止上市。

　　在2018年，三家公司先後被交易所宣判終止上市，“回歸率”驟降到40%，可以看作此前諸多“標誌性事件”的一種延續。

　　“回歸率”的驟降背後，是監管層對於退市制度的不斷完善和退市執行關的把關嚴格化。2018年以來，退市制度成為了市場制度建設高頻詞。監管層不僅就修改《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若乾意見》公開征求意見，而且滬深交所也迅速祭出了退市辦法細則，同時發布上市公司重大違法強製退市實施辦法（征求意見稿）並公開征求意見。

　　早在*ST吉恩被宣判退市時，上交所便表態，按照從嚴原則，堅持依法依規對觸及退市條件的公司“有一家退一家”，並進一步加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“僵屍企業”等符合退市指標企業的退市執行力度。

　　在本次*ST烯碳被宣判退市之際，深交所也同樣強調，一方面，嚴把退市執行關，對觸及退市條件的公司“出現一家，退市一家”；另一方面，進一步完善重大違法強製退市實施制度，優化財務類和市場類退市指標體系，對持續經營能力存疑或存在重大不確定事項、投資者難以判斷公司前景的高風險公司加大風險警示力度，不斷夯實制度基礎，防範系統性金融風險，促進深市多層次資本市場長遠健康發展。

責任編輯：白仲平