部分券商暫停銷售私募資金 規範發展後緣何遭"嫌棄"

　　本報記者 王丹 上海報導

　　現在行業的自律標準已經高於法律底線標準，呼籲銀行和證券公司不應當拒絕代銷或發行私募基金。

　　日前，針對資管新規下發後部分機構暫停私募基金產品銷售，中國基金業協會會長洪磊直接公開發聲。

　　而據21世紀經濟報導記者了解，近段時間，也確有中信證券（600030，股吧）等多家券商或明或暗地暫停銷售私募產品，不僅是權益類，債券類也在其中。目前來看，還未發展到主流趨勢，仍有不少券商表示業務照常。

　　暫停銷售風波

　　近日，私募行業內廣泛議論著一個話題：有券商不賣私募基金了。“哪家？”“為什麽暫停？”這兩個問題隨後迅速發酵。

　　有私募人士向記者透露，第一個曝出此舉的是中信證券。“作為券商行業內的NO.1，它的‘示範作用’著實震驚了不少業內人”，他直言說。

　　據了解，大約一個月前，中信證券給各分支機構下發了一份通知，內容提到“暫停現正發售的A公司精選私募證券投資基金、B證券積極策略X號資產管理計劃以及持續行銷產品暫停銷售，具體銷售時間另行通知。”基於的理由是資管新規對投資者準入和適當性管理有新的規定，目前總部正在梳理相關落地政策辦法。

　　“要知道今年3月份，中信證券發售明星私募FOF，大賣了近80億元，誰又能想到，不過一個月左右時間，態度就發生了180度的大轉彎”，上述私募人士再次感歎。

　　從目前中信證券網站顯示的代銷金融產品資訊看，私募證券投資基金在列的有315隻，主要是重陽、源樂盛、高毅等較為知名私募的產品。有中信證券營業部人士表示，只是私募暫時不售，公募等仍正常代銷。

　　還有兩家大型券商據傳也暫停了私募代銷，但記者尚未得到確認。不過有一家中型上市券商的零售部人士透露，最近有私募來談代銷，被拒絕了，原因並不複雜，難銷是主要原因，人員收入與付出不匹配，公司收入與風險也不匹配。

　　另一家中型券商私募業務經理亦坦言，雖然依托營業部，私募產品發行、代銷都在正常開展，暫未考慮資管新規要求，但不可否認的是，私募產品的發售難度加大。

　　她說，如果按照資管新規要求，私募合格投資者的條件不僅要有2年以上投資經歷，且須滿足家庭金融淨資產不低於300萬元，家庭金融資產不低於500萬元，或者近3年本人年均收入不低於40萬元等條件，屆時，私募基金投資者可能大幅銳減。

　　大浪淘沙期的休整

　　有中信證券工作人員表示，雖說資管新規的過渡期延長到2020年底，目前來看投資者適當性管理調整也不可能短時間完成，但是政策畢竟已經落地，實施只是時間問題，早點籌謀有益無害。此外，在他看來，一季度末剛剛發售了大規模私募FOF，目前公司高淨值客戶對此類產品的需求已經很少，此時對整個私募業務進行“整理”是最好時機，也可借機等待投資者適當性等一些具體要求的落實。

　　據記者了解，自《證券期貨投資者適當性管理辦法》推出以來，監管層對投資者適當性問題一直高度關注。

　　日前，上海證監局剛剛對光大證券（601788，股吧）一營業部出具了警示函，原因就是其在代銷非公開募集產品時，一位投資者購買產品的資金是營業部6名員工匯集，違反了投資者適當性管理規定。

　　“前些年，私募行業野蠻擴張，有些私募產品打擦邊球，確實存在一個認購人背後實則多個‘小額’投資人的情況，這在當下資管行業嚴信批、嚴監管的背景下，都是必須解決的”，上海一位私募基金總經理稱。

　　毋庸置疑，近些年，在證監會和基金業協會的努力下，私募基金行業逐漸規範發展。在今年5月20日舉行的第四屆全球私募基金西湖峰會上，中國基金業協會會長洪磊特別指出，證券私募會員信用報告已於5月7日起正式上線，截至5月19日，已有63.3%的證券私募會員發生了信用資訊報告查閱記錄。

　　而從私募基金管理規模到今年4月底已經達到12.48兆元的壯大來看，這類機構也逐漸得到越來越多投資者的認可。儘管大浪淘沙，內部分化趨勢難免，但休整淨化後的私募行業可以期待更好的發展。在採訪中，多位私募人士如是表態稱。

　　就暫時的遭到券商“嫌棄”，還有業內人士向記者透露，一個不好公開的原因是監管進一步更新，各種補報材料紛至遝來，大量工作鋪在案上，令券商的工作人員苦不堪言。

　　據稱，上個月，作為託管人，券商剛剛通知各家私募機構補報了管理人基礎資訊、證券账戶資訊、產品結構、有無杠杆等。最近，作為經紀服務商的券商，也要求開戶的私募產品補報資訊。

　　“如果說，託管人對應的還是一家家私募機構，現登記的有2.36萬家，那麽，經紀服務商對應的就是備案的7.25萬隻私募產品。即使是把填報工作推給私募，但通知、核實的工作也是個龐大的工程”，一位不願具名的券商人士稱。

責任編輯：曹婕