荷蘭國際集團（ING）表示，即使金價繼續低於每盎司1300美元，持有黃金的基本理由依然完好。該機構還列出了三個支撐金價的主要驅動因素，即實物需求、地緣政治和通脹情況。
支撐金價的三個主要因素
荷蘭國際集團的大宗商品策略師紐金特（Oliver Nugent）在上周五發布的一份報告中表示：“我們關注實物需求、地緣政治和通脹對金價的支撐作用。”
上周，金價今年首次收於每盎司1300美元以下，此前金價創下2017年12月以來的最大單周跌幅。5月16日金價的跌幅最大，當天暴跌逾2%。
金價可能不會繼續下跌
荷蘭國際集團表示，預計金價不會進一步下跌。但是，該機構依然預測，未來幾個月在出現重大反彈之前，黃金將表現暗淡。
紐金特稱：“事情不應該變得更糟，但看到改善還需要時間。我們預計，長期持有者/消費者將為金價提供支撐，即便黃金被基金經理所回避，因為後者尋求更有吸引力的短期回報。”
紐金特補充稱，黃金將堅守陣地的一個跡象是，ETF持有量上升至2013年以來的最高水準，在價格下跌後幾乎沒有平倉的跡象。
另一個關鍵因素是，荷蘭國際集團預計，因為美國方面不確定性的施壓，美元可能會在今年晚些時候逆轉漲勢。
紐金特表示：“我們關注的是收益率曲線趨平，以及不斷擴大的雙重貿易赤字，而不是中期大選和短期貿易爭端。我們不認為，相比其他因素，利率和美元更能引導金價走勢。但是，在緩衝低點方面，緊縮實體市場的影響將起到越來越大的作用。”
這位策略師還指出，今年第一季度疲軟的實際黃金需求很可能是暫時的現象。世界黃金協會估計，第一季度的黃金需求下降了7%，這是10年來的最低點，主要是因為印度需求減少了12%。然而，正如世界黃金協會指出的那樣，第一季度印度舉辦婚禮的好日子相對較少，因此對該季度的黃金需求造成衝擊。第一季度印度只有7天這樣的好日子，而今年剩餘時間還有33天這樣的好日子。
紐金特補充稱，除此之外，一些地緣政治問題可能會卷土重來，並增加對金價的支撐力量。這些問題包括朝鮮談判，以及歐盟與美國之間的貿易僵局。
機構預測金價走勢
實際上，除了荷蘭國際，還有不少機構也給出了他們的金價預測。
法國農業信貸銀行稱，黃金看起來很有吸引力，下跌太空有限。該銀行的策略師Valentin Marinov和Manuel Oliveri撰寫報告稱，美元近期的反彈使黃金跌至值得投資的水準，下行風險“有限”。儘管全球風險情緒相對不穩定，黃金過去幾周大部分時間都面臨壓力；美國市場利率走高帶動美元走強，拖累金價下跌。
這兩位策略師稱，目前的金價是“有吸引力的買入機會”，建議投資者以1289美元/盎司的價格買入，目標價為1380美元/盎司，止損1245美元/盎司。他預測金價在2018年底將接近1380美元/盎司。
凱投巨集觀認為，金價下跌太空有限，維持金價全年於1300美元/盎司附近震蕩的判斷。該行分析師Simona Gambarini分析稱，三大理由支撐金價，預計全年金價維持於1300美元。
Gambarini指出，首先，今年以來，黃金主要消費國如中國和印度等國對黃金需求相對較低；但隨著金價跌破1300美元，預計這些國家對黃金的需求將有所回升；據歷史數據顯示，這些國家對黃金的需求受價格波動影響較大。
他還認為，金價下跌主要受美元走強影響；但隨著歐元兌美元已經累計較大跌幅，預計歐元隨時有反彈可能，尤其在諸如意大利脫歐等風險得到釋放後；屆時，美元料將承壓，而金價將受益。
最後，這位分析師表示，隨著通脹抬頭跡象愈發明顯，且全球主要央行貨幣政策收緊步伐普遍不及預期，對於通脹侵蝕名義利率的擔憂加劇可能促使更多投資者買入黃金，以對衝通脹風險。
不過，也有機構持有不同觀點。荷蘭銀行認為，美國10年期國債收益率可能觸及3.2%，金價面臨進一步下跌風險。
德國商業銀行指出，美債收益率上升施壓金價。該銀行商品分析師Carsten Fritsch表示，美元和美國國債收益率上升繼續施壓金價；10年期美債收益率進一步攀升至3.12%；這利好美元，利空歐元以及黃金，因為黃金不會產生利息。
綜合以上分析，匯通小編認為，隨著中美同意停打貿易戰，金價因此承壓。但是，相比之下，就如許多分析機構指出的那樣，未來的利好因素似乎更多，能對金價起到支撐，金價未來的跌幅有限。
北京時間5月21日9：50，現貨黃金報1290.28美元/盎司。
現貨黃金15分鐘走勢圖
責任編輯：郭建
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