FX168財經報社（香港）訊 上周黃金價格連續第三周下跌，跌幅0.7%，收報1222.70美元/盎司。歐美達成協定避免貿易戰令避險情緒緩和，黃金承壓下挫，加上美元繼續處於高位，黃金漲勢受到壓製。
黃金價格自4月築頂以來已經回撤150美元左右，跌幅約11%。原因似乎有：美元走高、通脹不高、股市穩定以及經濟增長。
投資者正忙於追逐高收益資產，而不是將資金投入到諸如美債和黃金等避險資產中。
不過，DeCarley Trading總裁Carley Garner撰文指出，市場情緒變幻無常，有跡象表明，投資者可能很快就會改變對貴金屬的看法。她認為現在可能是買入黃金的好時機，並列出三個理由，以下是具體內容：
1、季節性對黃金期貨有利
我們在尋找交易策略時首先考慮的資源之一是摩爾研究中心（Moore Research Center Inc．，簡稱MRCI），從中我們發現了商品市場中有用的季節性模式，甚至是期貨交易員的詳細入場和離場日期。
我們很少建議直接買進或賣出期貨，我們更喜歡用期權對衝來降低或限制風險，並提供收益。
不過，根據MRCI，在過去15年的13年中，或87%的時間裡，在7月24日做多，並持有至9月6日的12月黃金期貨合約產生利潤。平均利潤高達4029美元。這相當於單筆100盎司合約的價格變動約為40美元。
（12月黃金期貨歷史模式 來源：DeCarley Trading、FX168財經網）
不過，重要的是要清楚季節性模式只是一種指導，而不是合理的技術面、基本面和市場情緒分析的替代品。
2、市場情緒極度悲觀
作為一名反向投資者，當多數是看空時，我更喜歡看多市場，反之亦然。目前，黃金符合我的標準。
根據共識看漲情緒指數，在接受調查的業內人士中，只有28%的人看漲黃金。
使用該指數的經驗法則是，當25%或更少的受訪者看漲或75%或更多的人看漲時，開始尋找反向交易。因此，黃金市場情緒似乎極度悲觀，轉變時機成熟。
同樣，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的COT持倉數據，黃金投機者處於他們全年中最不看漲的時期。
儘管投機客尚未淨做空市場，但他們已將期貨頭寸降至相對中性的水準。
共識指數和COT報告讓我相信，金價可能即將觸底。
3、黃金正在尋求技術支撐位
自2013年初找到支撐以來，黃金一直不是趨勢交易的理想選擇，但它一直是反向趨勢交易者的夢想。
黃金跌至1，200美元以下的情況相對少見，且持續時間較短，而漲勢通常會在1，300美元的高位停滯。在這種模式發生變化之前，沒有理由做出相反的假設。
此外，自2015年末觸及的低位以來，金價低點不斷上移，漲幅75美元。（從1050到1125，然後是1125到1200美元）。
因此，黃金在1200美元附近似乎有重大的支撐。如果這一水準被跌破，下一水準看向1125美元，但我們預計不會出現這種情況。相反，我們認為阻力最小的路徑將走高至1，350美元，這是我們多年來看到的情況。
（黃金走勢圖 來源：DeCarley Trading、FX168財經網）
責任編輯：郭建
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